国寿安保基金年内已清盘3只混基 发生了什么？

　　3000亿规模的保险系公募年内已清盘3只混合型基金。

　　9月12日，国寿安保基金发布公告，国寿安保稳悦混合基金自今年8月23日进入清算程序，已触发合同终止事由。据了解，该基金清盘原因是基金持有人数量超过60个工作日低于200人，资产处置及负债清偿后的基金剩余资产为5955.89万元。

　　从持有人的结构来看，该基金今年上半年末被机构投资者持有较大比例份额，并且自家员工为该基金“贡献”了部分力量，直至清盘前，A类份额被自家员工持有的份额相比成立时无太大变化。

　　截至9月4日，国寿安保基金今年已有3只混合型基金完成清盘，清盘原因均是规模低于清盘线或持有人数量不足200人。

　　作为保险资管机构设立的首家公募基金公司，国寿安保基金依靠股东优势做大了固收类产品的规模，但在部分混合型基金的管理上显得有些“捉襟见肘”。

　　虽然保险系公募向来是以固收类资产见长，但根据监管部门大力推进权益类基金发展的意见，未来这类基金将会是众多基金公司更加重视的布局方向。

　　又一只混基完成清盘

　　根据基金公告，国寿安保稳悦混合基金于8月23日进入清算程序，最后运作日的基金净资产为5963.4万元，该基金已于9月4日完成清算，资产处置及负债清偿后的基金剩余资产为5955.89万元。根据此前发布的半年报，该基金的清盘原因是触发了基金持有人数量超过60个工作日低于200人的情形。

　　半年报数据显示，截至今年上半年末，国寿安保稳悦混合基金A类份额的机构投资者持有份额占总份额比为99.73%，C类份额则均为个人投资者。AC份额持有人户数合计193户，A类和C类份额的个人投资者合计仅持有不到20万份，在整个基金的份额中占比过低。

　　从上述数据可以看出，已清盘的国寿安保稳悦混合基金是一只典型的机构定制产品，且该混合型基金是一只主投债券市场的产品，清盘前的季末持仓中，债券仓位高于股票仓位。

　　资料显示，该基金成立于2021年3月，从成立到清盘运作时间仅3年多，其刚成立时的有效认购户数仅为219人，勉强高于及格线，且自家公司和员工较为“捧场”，固有资金认购超过500万份，公司从业人员认购A类和C类份额均超过1.1万份，分别是11881.44份和14608.1份。

　　直至清盘前的季末，A类份额被员工持有的份额仍在1.1万份以上，C份额则减少至2900多份。

　　目前，国寿安保基金在混合型基金的管理上面临着清盘和发行失利的双重压力。

　　截至9月4日，国寿安保基金旗下已有3只基金在今年清盘，分别是国寿安保华丰、国寿安保消费新蓝海、国寿安保稳悦，三只基金均为混合型基金，且均有投资权益市场。

　　国寿安保稳德一年持有期混合和国寿安保盛恒平衡混合分别在2023年12月和今年8月未能满足基金备案条件无法生效基金合同，两只基金均为混合型基金。

　　据统计，截至今年二季度末，国寿安保基金旗下低于清盘线（5000万元）的基金共有11只，包括7只股票型基金和4只混合型基金。

　　保险系公募的困境

　　公开资料显示，国寿安保基金于2013年10月成立，由中国人寿资产管理有限公司和国家共同基金管理有限公司共同出资设立，大股东中国人寿资产管理有限公司持股占比85.03%，是一家典型的保险系公募。

　　依靠债券型基金和货币基金，国寿安保基金旗下公募规模在今年二季度末冲上3000亿元，但被市场诟病的是其管理的权益类基金规模偏小。具体来看，该公司旗下股票型基金最新规模还不足百亿元，股票型基金与混合型基金最新合计规模仅为100多亿元。

　　从近三年来的新发基金来看，国寿安保基金发行最好的产品属债券型基金，以及增设货币基金其他份额。2021年1月，国寿安保鑫钱包新增B类份额，目前最新规模为33.47亿元。2023年2月，国寿安保薪金宝新增B类份额，目前最新规模为34.86亿元。今年新成立的国寿安保利率债三个月定开、国寿安保泰宁利率债最新规模均在50亿元之上。

　　关于货币基金新增B类份额，有业内人士曾做过解读，B类份额投资门槛相对较高，申购起点一般为500万元起，主要面向机构或者高净值客户。

　　事实上，权益类基金规模偏低也是行业中为数不多的保险系公募目前普遍面临的困境和挑战。

　　以混合型基金为例，二季度末公募管理规模为628.85亿元的太平基金，旗下混合型基金规模合计34.26亿元；二季度末公募管理规模为398.19亿元的华泰保兴基金，旗下混合型基金规模合计40.82亿元；二季度末公募管理规模为1429.81亿元的泰康基金，旗下混合型基金规模合计178.9亿元；二季度末公募管理规模为1350.46亿元的国联安基金，旗下混合型基金规模合计66.71亿元。

　　就产品募集失败、如何大力发展权益类基金等问题，《国际金融报》记者曾向国寿安保基金发送采访函，但截至发稿，暂未正面回应相关问题。

（文章来源：国际金融报）

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