资金持续加仓、规模突破2.1万亿元 政策利好为ETF市场带来哪些想象空间？

　　股票ETF中的“巨无霸”产品又“升级”了。

　　根据WIND统计，截至9月24日，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF的规模分别高达3114亿元、2114亿元。目前，全市场也只有这两只股票ETF的规模超过2000亿元。

　　今年内，机构资金为宽基ETF的规模增长贡献颇多。如上述两只产品的前十大持有人均为机构，且今年一季度末的资产净值尚不足2000亿元、1500亿元。而除了沪深300ETF，三季度以来，成长风格ETF也愈发受到资金青睐。

　　21世纪经济报道记者梳理发现，从基金份额变动情况看，7月1日—9月24日，在股票ETF中，获得最多加仓的是华泰柏瑞沪深300ETF，份额增加了303亿份，其次是华夏沪深300ETF，份额增加了117亿份；紧随其后的依次是南方中证1000ETF、易方达科创板50ETF、易方达创业板ETF，份额分别增加了113亿份、107亿份、97亿份。

　　值得注意的是，在利好政策的支撑下，国内ETF市场有望进一步扩容。9月24日，证监会表态，下一步将进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品；同时，证监会将会同有关方面进一步支持中央汇金公司加大增持力度，扩大投资范围的有关安排，推动包括中央汇金公司在内的各类中长期资金入市。

　　成长ETF获大幅加仓

　　9月24日，有关部门释放了惠及房地产市场、资本市场、新质生产力等多个领域的政策大礼包，极大地提振了A股市场。当天，上证指数、深证成指分别涨逾4%，创业板指更是大涨5.54%。

　　A股大幅反弹时，资金继续流入股票ETF。根据WIND统计，9月24日，股票ETF合计净流入182.96亿元，基金份额总计增加了63.49亿份。

　　其中，除了沪深300ETF，代表小盘股整体表现的中证1000ETF、代表头部科创企业表现的科创50ETF以及代表中小盘表现的中证500ETF，也获得了较多净申购。例如，当天，南方中证1000ETF的基金份额增加了15.34亿份，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF（增加了21.73亿份）。

　　事实上，不只是9月24日，自三季度以来，资金逆势加仓成长风格ETF的迹象十分明显。

　　WIND统计数据显示，7月1日—9月24日，在股票ETF中，基金份额增长排名前十的产品依次是：华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、南方中证1000ETF、易方达科创板50ETF、易方达创业板ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、华夏中证1000ETF、南方中证500ETF、广发中证1000ETF。

　　这10只产品的基金份额分别增加了303亿份、117亿份、113亿份、107亿份、97亿份、90亿份、86亿份、51亿份、45亿份、45亿份。

　　可以看到，三季度以来，在基金份额增长排名前十的股票ETF中，除了4只跟踪大盘指数的ETF，其他6只均为指向成长风格的ETF。

　　此外，对比二季度来看，三季度以来，流入ETF的资金的偏好明显发生变化。

　　根据WIND统计，今年二季度，市场资金主要加仓了医疗ETF、沪深300ETF、医药ETF、科创50ETF、证券ETF、房地产ETF、A50ETF。这些ETF的份额增加了30亿份—50亿份不等。

　　在业内人士看来，成长风格ETF获得资金青睐或许预示着市场正在发生变化。

　　“投资者对成长股的关注度比之前有所提升，可能反映市场风格会有一些转变：从今年第一季度和第二季度的市场风格走向来看，市场整体是价值风格，当时，300价值指数、500价值指数和1000价值指数的表现都跑赢了300成长指数、500成长指数和1000成长指数，反映了价值股的表现全面压倒了成长股。但在三季度市场风格迎来了一些转变，500价值指数的表现明显跑输其他风格指数；300成长指数的表现有所提升，在所有风格指数中处于中等偏上位置，整体来看价值股的强势表现有一些松动，同时成长股表现回升。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣向21世纪经济报道记者指出。

　　另外，排排网财富理财师姚旭升谈道，近期市场有几个方面的变化，例如，第一，经济逐步复苏，市场情绪改善，风险偏好提升。投资者倾向配置具有成长潜力的行业和公司，以追求更好的回报。第二，机构投资者根据宏观经济环境和市场趋势对投资组合进行调整，资金从价值股流向了成长股，反映了机构对未来的市场表现持乐观态度。第三，政府对科技创新和产业升级的政策支持力度加大，对成长型企业的发展产生了推动作用。

　　股票ETF规模突破2.1万亿元

　　宽基ETF、行业主题ETF不断获得加仓的背后，很难忽视机构资金的力量。

　　仅看最受市场关注的中央汇金公司，其持有ETF的规模已接近6000亿元。

　　根据机构统计数据，截至2024年6月末，中央汇金公司合计持有21只股票ETF，持仓5838.66亿元，相较去年底增长了近4倍。增持品种包括跟踪沪深300、上证50等大盘蓝筹宽基指数的ETF，以及跟踪中证1000、科创50、创业板等指数的ETF。其中，中央汇金公司增持最多的还是沪深300ETF，截至今年二季度末，其一共持有4只沪深300ETF，合计持有份额超过1330亿份。

　　关于中央汇金公司大量增持ETF，中国证监会主席吴清9月24日在国新办新闻发布会上表示，这充分体现了国家投资机构对A股市场投资价值的高度认同，对稳定市场、提振信心发挥了非常重要的作用。

　　机构资金加持之下，目前股票ETF的总规模突破了2.1万亿元。

　　根据WIND统计，截至9月24日，股票ETF的资产净值合计为21345.77亿元，较去年末的14537.89亿元增长了约47%。

　　其中，自今年二季度以来，股票ETF的资产净值增加了约3445亿元。

　　从单只股票ETF看，各类型产品的规模并不均衡。

　　截至9月24日，全市场共有5只股票ETF的规模超过1000亿元，包括4只沪深300ETF、1只上证50ETF。这5只ETF的资产净值合计为9273.77亿元，在股票ETF总规模中的占比高达43%。

　　排在上述5只产品之后的依次是：南方中证500ETF、华夏科创50ETF、易方达创业板ETF、南方中证1000ETF、易方达科创板50ETF，规模位于400亿元—911亿元区间。

　　相比之下，行业ETF、主题ETF的规模普遍较小。不过，个别行业ETF在年内获得较多加仓，如医疗ETF、半导体ETF、芯片ETF、券商ETF中，各有1只规模超200亿元的产品。

　　此外，无论是宽基ETF，还是行业主题ETF，跟踪同一指数的产品之间，往往也存在规模分化的情况。这反映出，股票ETF产品存在一定的同质化问题。

　　政策利好来袭

　　值得注意的是，未来，在多重政策利好的影响下，国内ETF市场有望进一步扩容。

　　9月24日，吴清表示，下一步，证监会将进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品，更好服务投资者，更好服务国家战略和新质生产力发展。

　　同时，他提到，证监会将会同有关方面进一步支持中央汇金公司加大增持力度，扩大投资范围的有关安排，推动包括中央汇金公司在内的各类中长期资金入市，提供更好的中长期资金入市环境，进一步增强战略性储备力量，共同全力促进资本市场稳定健康发展。

　　与此同时，央行层面推出的举措也有利于ETF市场的发展。

　　姚旭升向记者分析，第一，央行宣布下调存款准备金率和政策利率，这将为市场提供更多的流动性，有助于降低整个市场的融资成本，而更低的资金成本可以提高ETF市场的吸引力。第二，通过降低存量房贷款利率，减轻居民财务负担，间接提升消费和投资能力，这会对相关ETF产生正面影响。第三，央行创设了新的货币政策工具，包括证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款，这些工具可以增强金融机构的资金获取能力和股票增持能力，提升资本市场的稳定性。而通过优化市场环境，鼓励中长期资金入市，将会促进ETF市场实现健康稳定的发展。

　　此外，他谈道，利好政策的连续出台，有助于提升投资者对资本市场的信心，吸引更多资金进入ETF市场。

　　在李一鸣看来，降准降息、扶持房地产以及资本市场的政策预期会起到增加市场流动性、降低居民负债压力、释放居民消费活力的作用，从基本面和流动性两方面支撑资本市场，并最终会提振相应的ETF的表现。比如各种宽基ETF以及消费、科技等细分行业的ETF都有可能因此获得利好。

　　另外，鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓认为，平准基金等扩容对于宽基ETF流入起到强化作用。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：资金持续加仓、规模突破2.1万亿元 政策利好为ETF市场带来哪些想象空间？)

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