深度 | 联泰环保被罚1260万后续，应收账款与债务高企

　　因联泰环保实控人及关联公司占用上市公司资金，10月14日，上交所决定对联泰环保（603797）、实控人及有关责任人予以公开谴责。此前的7月29日，证监会下发了对联泰环保的《行政处罚决定书》，公司和相关责任人合计被罚款1260万元。

　　上交所的公告显示，2022年至2023年1月，联泰环保副董事长、实控人之一的黄婉茹组织、指使联泰环保总经理张荣、财务总监杨基华等人，通过第三方将联泰环保的资金转至得成投资、达濠市政（均为控股子公司）等关联方，用于关联公司生产经营、偿还银行贷款和偿还个人欠款等。上述行为构成实际控制人及其关联方非经营性资金占用，联泰环保在定期报告中未按规定及时披露关联方非经营性资金占用情况，并且在2023年6月对交易所的监管函回复中继续虚假记载。

　　非法占用资金的数额为，2022年累计11.18 亿元，占公司当期经审计净资产的38.04%；2023年1月累计3.7亿元，占公司最近一期经审计净资产的12.36%。

　　对于公司内部是否已经对涉事董事和高管有相应处理，记者以投资者身份致电联泰环保证券事务部，联泰环保证券事务部有关人士回应称黄婉茹已于2023年11月卸去副董事长一职，对其余高管的处罚将体现在对其年终绩效评定中予以低分。该人士还表示，2023年3月31日后，已不存在公司资金被占用的情况，因此公告涉及的内容将不会对后续经营产生影响。

　　背靠汕头最大民企

　　联泰环保是汕头民企“一哥”联泰集团控股的上市公司，联泰集团持有上市公司44.6%的股份。截至2024年7月22日，联泰集团质押公司股票为1.03亿股，占其持股数量的比例为39.54%，占公司总股本17.63%。

　　联泰环保的实际控制人为黄振达及其儿子黄建勲、女儿黄婉茹三人。黄振达、黄建勲、黄婉茹三人合计直接或间接持有公司控股股东联泰集团合计100%的股份，通过联泰集团和联泰投资间接持有联泰环保合计 56.83%的股份，为公司的实际控制人。

　　1984年10月，建筑工人出身的黄振达创办了汕头市达濠建筑工程公司，1993年10月，通过改制，黄振达带领的工程队成立了汕头联泰集团有限公司，后更名为广东省联泰集团有限公司。经过多年经营，联泰集团成长为一家以城市基础设施投资建设、高速公路投资及营运、城市污水处理和房地产开发为主要产业的大型民营企业，在广东、湖南、江西等省都有较大规模的投资。

　　企查查资料显示，联泰集团对外投资50家公司，其中上市公司联泰环保成立于2006年4月14日，主要从事污水处理项目、生态环境治理工程的投资及运营；环境污染防治专用设备销售、技术咨询及配套服务等业务。公司于2017年4月在上海证券交易所上市。

　　2021-2023年及2024上半年，联泰环保的营收分别为7.85亿元、14.32亿元、13.73亿元和5.39亿元，净利分别为3.14亿元、2.95亿元、2.3亿元、1.14亿元，经营活动产生的现金流为-7622万元、-1.08亿元、2.47亿元和1.6亿元。

　　来自政府的应收账款持续增长

　　2023年二季度开始，联泰环保营收自2018年以来首降。2023年度营收下降4.15%，归母净利降19.57%；2024年上半年营收降23.21%，归母净利降11.45%。

　　公司在2024年半年报中称，归属于上市公司股东净利润变动的原因主要系报告期内污水处理服务费应收账款大幅增加，政府客户支付出现困难，信用减值损失大幅增加。

　　2024年上半年，公司的应收账款高达13.8亿元。来自政府的账款无法及时收回，公司对下游客户的支付也有困难，上半年公司应付账款有6.5亿元，其中对控股股东之子公司达濠市政建设有限公司（达濠市政）应付账款4亿元。达濠市政即是公司此次非经营性资金占用涉及的公司，成立于1984年，是联泰集团创始人黄振达起家时创立的公司，主营市政公用工程施工、公路工程、房屋建筑与水利水电工程等。

　　2021-2023年及2024年上半年，联泰环保应收账款增长率分别为149.58%、277.92%、56.26%、36.84%。除了应收账款持续增长，公司还面临债务高企的问题。

　　截至2024年上半年，公司负债总计69.9亿元，其中短期借款为4.1亿元，一年内到期的非流动负债为6.8亿元，较上年期末增长了56.82%。2021-2023年年末，公司的资产负债率分别为69.3%、70.7%和68.9%。

　　鉴于持续的债务承压和现金流压力，2023年3月，联泰环保收购子公司深圳市联泰实业发展有限公司100%股权和孙公司汕头市天汇健生物技术有限公司24.5%股权，又于同年12月卖出。

　　对于被政府拖欠应收款项的事项，有投资者在互动平台问：2024年上半年，公司的应收账款共13.8亿元，公司2023年的营业收入才13亿元，回款怎么如此之慢。偿债压力如此之大，公司如何统筹做好资金安排，以保证信用不逾期和违约。

　　对此，联泰环保回复称，受近年宏观经济环境变化，地方政府财政支付能力承压的影响，公司应收账款增加；公司会综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平兼顾长远发展需求，坚定主营业务方向，坚持谨慎的投资策略，强化项目建设运营管控，拓宽融资渠道，继续降本增效，增收节支，积极提升资金利用率，同时持续加大回款催收力度，加快资金回笼。

　　记者询问公司当前应收账款回款是否有改善时，联泰环保相关人士回复：“现在地方财政存在一定的压力，所以问题依然存在。周六财政部发布了化债政策，希望政府欠款能够尽快回款。”

（文章来源：财中社）

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