深度 | 沪港深精选基金玩儿成医药主题，大摩王大鹏的“舒适区”

　　尽管国庆节后有不小幅度的调整，但是，9月下旬以来的港股行情仍然具有某种魔幻色彩。这种深套两年、一朝盈利的感觉，很多重仓港股的投资者深有体会。不过，其中不包括大摩沪港深精选（013356）的持有人。

　　根据东方财富Choice终端，截至10月21日，这只基金过去两年回报率为-26.60%，落后业绩基准40.36个百分点。同期，恒生指数及恒生科技指数一度陷入低谷（最大回撤幅度分别为-34.06%和-37.55%），最终却分别实现26.32%和44.84%的涨幅。

　　于是，在东方财富基金吧中，大摩沪港深精选及其基金经理王大鹏成为网友群嘲对象。有网友发言称：“可惜这么好的行情，你特么在逗我们玩呢。”“基金经理应该总结，为什么在同类排名靠后，让股民损失。”

　　从持仓数据来看，过于偏重医药行业应是导致该产品业绩不够理想的原因之一。以至于有网友在基金吧中发问：“医药基金何时抬头？”

　　产品资料显示，大摩沪港深精选成立于2021年11月，截至上半年末，基金资产净值2.62亿元，基金经理为王大鹏。按照《招募书》的表述，其股票仓位应不低于非现金资产的80%，其中，港股仓位不低于股票资产的50%。

　　《财中社》梳理大摩沪港深精选成立以来的定期报告后发现，基金经理王大鹏并未违反《招募书》有关投资组合的上述限制性规定。以《2024年中报》为例，截至上半年末，股票资产占到基金总资产的81.59%，港股通标的占到基金资产净值的31.73%。

　　不过，其股票资产主要集中在医药生物行业。今年中报列举的“股票投资明细”表显示，其持有的26只标的绝大部分来自医药生物行业。

　　也就是说，大摩沪港深精选徒有“沪港深精选”的虚名，实际上是一只医药主题基金。

　　之所以如此，在很大程度上与基金经理王大鹏的背景有关。

　　据《财中社》了解，王大鹏有16年证券从业经验，2010年加入摩根士丹利基金管理（中国）公司（简称大摩，前身为摩根士丹利华鑫）之前，曾在宝盈基金做过医药行业研究员。其后，医药行业渐渐成为他的“舒适区”。

　　加入大摩后，王大鹏起初也是在研究管理部任职，做过研究员，做过研究管理部总监助理。2015年1月，他以研究管理部副总监的身份开始管理其基金经理职业生涯的第一只基金即摩根士丹利华鑫资源优选（163302）。

　　摩根士丹利华鑫资源优选2015年一季报显示，该季度十大重仓股中，有8只是医药标的。

　　其时，A股正处于牛市，医药主题则是A股的主旋律。东方财富Choice金融终端显示，2015年一季度，中证医疗指数涨幅达到56.77%。摩根士丹利华鑫资源优选定期报告显示，该季度的净值增长率为47.94%，跑赢基准（70%×中信标普300指数+30%×中信标普全债指数，后来基准发生变动）37.57个百分点。

　　在某种程度上，正是因为舒适区或者偏好惯性的存在，王大鹏将大摩沪港深精选打造成了一只医药主题基金。截至10月21日，这只基金成立以来回报率为-44.78%。

　　当然，当医药行业重新成为A股或港股主旋律时，大摩沪港深精选可能会很快收复失地。不过，在此之前，投资者仍需等待。

　　据《财中社》了解，王大鹏目前是大摩研究管理部总监，并且是公司投资决策委员会成员之一。大摩成立于2003年，目前由摩根士丹利国际控股公司全资控股，公募规模199亿元。

（文章来源：财中社）

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