东方红启兴三年持有混合A：2024年第三季度利润3608.68万元 净值增长率10.27%

　　AI基金东方红启兴三年持有混合A（910005）披露2024年三季报，第三季度基金利润3608.68万元，加权平均基金份额本期利润0.3364元。报告期内，基金净值增长率为10.27%，截至三季度末，基金规模为3.96亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至11月6日，单位净值为3.675元。基金经理是杨仁眉和胡晓，目前共同管理1只基金。截至11月6日，近一年复权单位净值增长率为-3.36%。

　　基金管理人在三季报中表示，尽管市场波动很大，本基金仍然延续了三条中长期线索布局的投资思路，力求构建一个收益来源相对多元的较高性价比投资组合，并结合估值、盈利能力、成长性、和股东回报水平进行动态调整和优化： 第一，由于上一轮周期的资本开支欠缺导致资源品的供给缺乏弹性，不能满足新一轮财政政策刺激下的全球需求周期，资源品价格的中枢上行这一大概率的趋势并没有发生变化，产业链利润分配也将更多向上游资源倾斜，而这个过程是有助于长久期的权益资产价值重估的，我们优选能够在全球布局、获得优质低成本资源、具备长期经营优势的优质企业；

　　第二，制造和消费环节，有较为清晰的几条细分线索（包括但不限于制造业产品或者产能出海、追求性价比消费、供给侧出清等），国内的很多改革政策亦是在鼓励其中的供给端有壁垒、有定价能力的龙头企业获得持续相对较高的资产回报，这些企业有望再次成长为新一轮周期的核心资产，我们重点优选的是有壁垒、有定价权和长期可持续盈利能力的企业；

　　第三，国内债务问题的解决，或许需要长期无风险利率处于较低水平，随着监管趋严和对投资者保护力度的加强，市场正在经历从重视收入和盈利增长到重视股东回报的思潮转变，盈利稳定、有意愿回馈股东的红利类权益资产在长期较低的无风险利率环境下仍然具备配置价值，我们在企业 ROIC、自由现金流、回馈股东意愿等多个层面综合比较，相信真正的红利资产能够战胜现金。

　　在三季度市场回调的过程中，第二类中下游环节核心资产的估值进一步下行，使得他们有了更高的预期回报，本基金逐步增加了这类资产的配置比例，并在资源和红利两类资产中进行了更严苛的比较和聚焦。

　　截至11月6日，东方红启兴三年持有混合A近三个月复权单位净值增长率为14.14%，位于同类可比基金443/645；近半年复权单位净值增长率为8.58%，位于同类可比基金206/644；近一年复权单位净值增长率为-3.36%，位于同类可比基金477/622；近三年复权单位净值增长率为-42.76%，位于同类可比基金354/393。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金成立以来夏普比率为-0.5821。

　　截至11月6日，基金近三年最大回撤为58.63%，同类可比基金排名41/395。其中，单季度最大回撤出现在2022年一季度，为25.09%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.21%，同类平均为84.96%。2023年三季度末基金达到93.3%的最高仓位，2024年一季度末最低，为80.89%。

　　截至2024年三季度末，基金规模为3.96亿元。

　　截至2024年三季度末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、中通快递-W、长江电力、美团-W、宝钢股份、紫金矿业、中国海洋石油、百胜中国、云天化、TCL科技。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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