长盛基金：后市股债或均有机会 “固收+”外部环境偏利好

　　随着稳增长政策持续发力，权益市场风险偏好大幅提升。长盛基金认为，随着政策陆续落地见效，部分经济数据开始出现边际改善，权益市场有望从政策底、市场底向盈利底过渡，后市股债或均有机会，“固收+”外部环境偏利好。

　　以固收打底，以权益增强，或是当下多数投资者的良好选择。据了解，在固收投资领域，长盛基金近几年通过一系列改革，业绩迎来跨越式增长。据天相投顾评级报告，截至2024年三季度末，长盛基金主动债券近三年管理能力获最高5A评级。

　　分析当下市场，长盛基金固收部认为，可转债资产作为兼具股债双属性的资产，目前具备突出的性价比。从价格和股性估值看，可转债资产整体价格水平和转股溢价率仍处在历史偏低水平，随着股市预期改善和活跃度的大幅提升，可转债绝对价格和估值具备较大的修复空间。

　　由王贵君管理的长盛全债指数增强基金从2023年初开始尝试可转债布局，基金三季报显示，该基金可转债仓位仍保持在18.63%。长盛全债指数增强基金长期业绩优异，据晨星中国基金业绩排行榜，截至2024年9月30日，长盛全债指数增强基金A夺普通债券型基金五年期业绩冠军。

　　此外，对于具有一定稳健配置需求的投资者而言，二级债或是不错的选择。长盛稳怡添利基金经理杨哲表示，当前股市预期和活跃度有所修复但仍存不确定性，“固收+”做对冲配置的必要性提升，转债凭借估值优势或是更好的配置工具，“固收+”有望实现更好的绝对收益效果。具体从债性保护看，经过两年多的调整，相当一部分偏债转债的到期收益率与纯债收益率相当，且附带了期权价值，这部分转债向下回撤可控，向上具备一定的弹性，可以分享股市上涨的机会，比较契合二级债基的风险收益目标。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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