发行价格7.98元/股 红四方今日申购 国家农业大基金和知名保险机构参与战略配售

　　红四方（股票代码：603395）今日申购，本次发行价格为7.98元/股，中国农业产业发展基金有限公司和中国保险投资基金（有限合伙）分别以5000万元和2000万元参与红四方本次新股战略配售，最终战略配售数量为877.1929万股，约占本次发行新股数量的17.54%。

　　招股书显示，今年上半年，红四方主营产品复合肥和氮肥产品销量合计82.24万吨，较上年同期增加4.15万吨，销量再创新高；公司主营业务成本中材料成本占比接近90%，受化肥市场主要原料价格下降影响，今年上半年，红四方实现营业收入19.75亿元，同比下降7.00%；受主要产品销量增长带动，公司今年上半年营业利润、利润总额、净利润分别较上年同期增长13.23%、10.14%、3.28%，再创历史新高。

　　2024年三季度以来，化肥市场产品价格呈下跌趋势，下游化肥经销商持观望态度，备货较为谨慎。受气候影响，种植季节推迟导致主要产品销量下降，同时受化肥市场主要原料价格下降影响，红四方复合肥和氮肥产品价格下降，毛利率降低，导致公司利润有所下降。

　　红四方在招股书预测，随着主要化肥品种价格逐步稳定，同时由于下游农业种植环节对复合肥和氮肥产品存在较为稳定的需求，公司经销商和下游农业种植户恢复正常采购节奏，复合肥销量和毛利率将稳定回升，公司预计2024年度主要产品销量、营业利润、利润总额、净利润等经营业绩指标均较2023年同期有所提升，公司经营业绩稳定性相对较强，持续盈利能力未发生重大不利变化。

　　经过多年发展，红四方目前已在安徽合肥、湖南醴陵、湖北随州、吉林扶余建设有生产基地，具有尿素30万吨/年、各类复合肥230万吨/年、水溶肥5万吨/年的生产能力，产品品种可以满足全国主要种植区不同环境、不同土壤条件下不同作物的施肥需求，同时公司已建立起覆盖主要种植区域的成熟稳定的经销商网络。根据中国磷复肥工业协会统计数据，2021年、2022年和2023年公司复合肥产销量行业排名分别为第12位、第11位和第10位，2023年度市场占有率约为2.45%，位列全国复合肥行业前列，公司经营规模较大。

　　红四方本次募集资金将投资于“扩建20万吨/年新型增效专用肥料项目”、“扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程项目”和偿还银行贷款及补充流动资金项目，其中“扩建20万吨/年新型增效专用肥料项目”和“扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程项目”属于新型增效专用复合肥和优质钾肥，是国家发改委《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类项目，符合国家政策性导向和农业种植需求的转变。

　　红四方表示，高塔复合肥相比氨酸法复合肥具有抗压强度高且水溶快、养分均匀、中微量元素有效化、肥料利用率提高、产品质量稳定等优点，目前公司合肥生产基地现有复合肥产能均为氨酸法工艺，产品以传统的氯基复合肥为主，产品结构较为单一。扩建20万吨/年新型增效专用肥料项目建成达产后，将年产20万吨新型增效高塔专用复合肥，将极大丰富公司合肥生产基地的产品结构，有利于公司市场地位的进一步提升。

　　硫酸钾是一种重要钾肥，由于具有低盐分指数，含氯量低及含硫等独特优点，因此已成为大多数作物最好的钾肥。我国硫酸钾产业结构以资源型和加工型为主，其中资源型以国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司为代表，加工型以曼海姆法生产企业为主。目前红四方无曼海姆法加工硫酸钾的生产能力，主要采取外购硫酸钾的方式生产硫酸钾型复合肥，成本较高。扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程项目的实施可以为公司提供优质的硫酸钾原料，降低对上游行业的依赖，满足市场对经济作物用优质钾肥的需求，进一步提升了公司产品市场竞争力。

　　红四方表示，上市后将继续深耕复合肥、氮肥等主营业务，围绕新型增效肥料技术、氮肥损失控制及增效技术、农业面源污染防控关键技术、生物有机肥技术、土壤调理与改良关键技术等方面持续加强科技创新，发展新质生产力，推进产品、技术与服务升级，把公司发展成具有较高创新能力和市场竞争力的“绿色农业的植物营养卓越服务商”。（齐和宁）

（文章来源：证券时报网）

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