“固收+”周报(第122期)丨上证180指数编制方案修订 “新经济”权重大幅提升；提升养老金入市积极性

　　监管要闻

　　一、央行最新发布！M1、M2增速企稳回升

　　11月11日，中国人民银行最新发布的数据显示，10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%；狭义货币（M1）余额63.34万亿元，同比下降6.1%。前10个月，人民币贷款增加16.52万亿元，社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。

　　中国民生银行首席经济学家温彬分析表示，伴随一揽子稳经济政策持续落地显效，货币活化程度明显提升，居民端信用向好改善，10月金融数据呈现结构性亮点。

　　二、央行：将在香港招标发行450亿元中央银行票据

　　11月14日，中国人民央行公告称，将于11月20日通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2024年第十期和第十一期中央银行票据。

　　第十期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币300亿元，起息日为2024年11月22日，到期日为2025年2月21日，到期日遇节假日顺延。

　　第十一期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币150亿元，起息日为2024年11月22日，到期日为2025年11月22日，到期日遇节假日顺延。

　　以上两期中央银行票据面值均为100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。

　　三、证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》

　　11月15日，证监会制定了《上市公司监管指引第10号——市值管理》，自发布之日起实施。

　　指引要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

　　指引明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成分股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。同时，指引明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。

　　四、中证协修订《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》，支持企业相关并购重组行为

　　11月12日，中国证券业协会近期结合债券业务发展和监管实践，组织修订了《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》，并于日前征求行业意见。

　　据悉，此次修订思路包括结合公司债券领域相关法律法规、部门规章等内容进行相应修订，以及基于债券市场发展和业务风险变化情况，结合监管政策导向，提升负面清单管理的适应性和有效性，充分发挥自律管理的前瞻性引导和预防性规范作用。

　　从主要修订内容来看，修订稿在现行《指引》正文第六条增加相关除外条款：“为防范处置重大风险的需要，发行人对风险企业进行并购重组使其成为子公司，且相关子公司负面情形发生在并购重组实施日以前的除外。”

　　五、上证180指数编制方案修订 “新经济”权重大幅提升

　　11月14日，上交所公告，为进一步提升指数可投资性，上海证券交易所和中证指数有限公司决定修订上证180指数的编制方案，此次修订内容包括：

　　（1）增加流动性门槛：选取过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%的证券；

　　（2）选样方法修订为：对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券后，按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前180的证券作为指数样本；

　　（3）增加权重约束：单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%，且一级行业权重合计占比与样本空间相应一级行业自由流通市值合计占比保持一致；

　　（4）取消临时调整部分的快速计入规则。指数编制方案其余部分保持不变。

　　上述编制方案的修订将于2024年12月16日实施。

　　六、持续改善资本市场生态提升养老金入市积极性

　　11月14日，国寿养老首席投资官张涤在接受采访时表示，提高养老金的投资效益是我国养老保险制度可持续发展的关键环节。她强调，当前我国养老金权益类资产配置比例偏低，而推动长周期资金进入资本市场将对经济转型和资本市场高质量发展起到重要作用。

　　数据显示，我国基本养老保险基金、企业年金和职业年金的权益类资产配置比例多在10%～20%之间，与国际30%～50%的水平存在明显差距。张涤分析称，这与短期化考核机制、资本市场波动以及制度设计有关，导致年金管理人在资产配置上趋于保守。

　　为了改善这一现状，张涤提出多项建议：一是降低企业年金准入门槛、加大税收优惠，扩大第二支柱年金覆盖面；二是规范第三支柱个人养老金业务，开发更具普惠性、易操作的产品；三是推动第二、三支柱互联互通，建立转移机制，提高投资灵活性和便利性。

　　张涤还特别指出，资本市场的生态改善是养老金权益投资提速的基础。她呼吁优化“长钱长投”政策体系，通过提升上市公司质量、完善公司治理结构和严打违法违规行为，构建适合中长期资金发展的良好环境。同时，她建议落实长周期考核机制，鼓励年金管理人根据持有人需求实施差异化投资策略，提升权益资产配置比例，为投资者创造长期价值。

　　此外，张涤提到，年金管理机构需要转变服务思维，以客户为中心，建立长期信任，通过前期投资者教育和陪伴帮助客户理性选择策略，从而实现年金投资的持续增值。

　　新品发行

　　一、汇丰晋信绿色债券型证券投资基金即将发行

　　汇丰晋信绿色债券型证券投资基金（A：022479，C：022480）即将发行，计划募集期为2024年11月18日——2024年2月17日，该基金的基金管理人为汇丰晋信基金管理有限公司。

　　基金合同显示为，该基金为契约型开放式、债券型证券投资基金。该基金投资组合比例为，投资于债券的比例不低于基金资产的80%,其中投资于带有绿色标识的债券的比例为债券资产的100%。每个交易日日终在扣除国债期货合约所需缴纳的交易保证金后,持有现金或到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

　　拟任基金经理为傅煜清，硕士研究生。2016年7月加入汇丰晋信基金管理有限公司任信用分析员。2021年2月18日起担任汇丰晋信货币市场基金、汇丰晋信平稳增利中短债债券型证券投资基金基金经理。2022年10月20日起任汇丰晋信惠安纯债63个月定期开放债券型证券投资基金、汇丰晋信丰盈债券型证券投资基金基金经理。2023年12月12日担任汇丰晋信中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理。2024年10月19日担任汇丰晋信丰宁三个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。

　　二、天弘永利兴宁债券型证券投资基金正在发行

　　天弘永利兴宁债券型证券投资基金（A：021786，C：021787）正在发行，计划募集期为2024年11月11日——2024年11月29日，该基金的基金管理人为天弘基金管理有限公司。

　　基金合同显示，该基金为契约型开放式、债券型证券投资基金。该基金的业绩比较基准为中债新综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+中证港股通综合指数收益率*2%。

　　拟任基金经理为姜晓丽，经济学硕士。2011年8月加盟天弘基金管理有限公司，历任固定收益研究员、基金经理助理等。现任天弘基金管理有限公司固定收益业务总监、基金经理,兼任固定收益部、混合资产部部门总经理。天弘永利债券型证券投资基金基金经理、天弘安康颐养混合型证券投资基金基金经理、天弘增强回报债券型证券投资基金基金经理、天弘通利混合型证券投资基金基金经理、天弘安盈一年持有期债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘安康颐享12个月持有期混合型证券投资基金基金经理、天弘永利优佳混合型证券投资基金基金经理、天弘永利优享债券型证券投资基金基金经理、天弘安康颐睿一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

（文章来源：21世纪经济报道）

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