恒瑞医药启动“A+H”上市计划

　　12月9日晚间，恒瑞医药(600276)公告称，为深入推动科技创新和国际化双轮驱动战略，进一步助力公司国际化业务的发展，公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市。

　　根据公告，12月9日，公司召开了第九届董事会第十二次会议，会议审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》、《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等相关议案。

　　相关议案还提到，为进一步完善公司组织结构，对公司高管人员的职务名称作出相应调整，但具体职责及分工并未发生变动。据了解，此举主要是为了接轨国际化的公司组织结构。

　　关于此次赴港上市的资金用途，恒瑞医药表示，所得募集资金在扣除发行费用后，将用于（包括但不限于）：研发创新、产品商业化及公司运营等。由此可窥见恒瑞医药坚定“创新+国际化”双轮驱动战略的决心。

　　作为国内制药行业龙头，恒瑞医药持续转型创新药研发并迈向国际化，有效推动了业绩的稳定增长。据恒瑞医药三季报，前三季度实现营业收入201.89亿元，同比增长18.67%，归属于上市公司股东的净利润46.20亿元，同比增长32.98%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润46.16亿元，同比增长37.38%，展现了极为稳健的发展势头。截至2024年9月30日，恒瑞医药货币资金高达221.3亿元，此外公司还有7.74亿元交易性金融资产。

　　同时，截至目前恒瑞累计研发投入超400亿元，2021年到2023年研发投入每年均超60亿元，2024年前三季度研发费用45.49亿元，同比增加22%。在持续大力度研发投入驱动下，恒瑞创新成果不断涌现。截至目前，恒瑞医药在中国上市创新药合计17款，2类新药4款，正临床开发的自主创新产品90多个，在国内外开展300余项临床试验。

　　对于药企而言，营收代表当下，研发管线则代表着公司的未来，代表是否可持续增长。恒瑞医药目前管线规模位居世界前列，但研发投入较MNC而言仍有较大提升空间。通过此次境外上市，新募资金可直接加大研发投入，加速创新药研发，有望使其竞争力进一步提升。

　　从当下的医药行业发展趋势来看，海外市场具有更大的行业发展空间，国际化是国内药企发展壮大的必经之路。

　　近年来，恒瑞提出“创新”+“国际化”双轮驱动战略，将国际化放在了重要地位。经过多年发展，公司的高端制剂产品已经进入了包括欧美日在内的40多个国家，其中不乏白蛋白紫杉醇这样的FDA首仿品种。在创新药出海方面，公司坚持自主研发与开放合作并重，在内生发展的基础上加强国际合作。一方面稳步推进创新药海外临床，在全球开展近20项海外临床试验，并在近期重新向美国FDA提交了卡瑞利珠单抗（艾瑞卡）联合甲磺酸阿帕替尼（艾坦）（“双艾”组合）用于不可切除或转移性肝细胞癌患者一线治疗的生物制品许可申请（BLA）；另一方面恒瑞医药大幅加速了创新药出海授权的步伐。通过与海外公司合作，恒瑞医药已实现11项创新药海外授权。今年，与默克交易的1.6亿欧元首付款确认为收入，极大增厚了半年报利润。今年5月，具有自主知识产权的GLP-1类创新药许可给美国Kailera公司，首付款加里程碑付款累计可高达60亿美元，还取得该公司19.9%的股权，创新了中国药企出海模式。

　　据分析，此次境外上市将是恒瑞医药加快出海的催化剂。香港汇聚了多元化国际投资者，港股公司将更容易得到国际投资机构的研究覆盖，有更多的机会接触到未覆盖A股的海外投资者，有效优化国际品牌形象，提高国际知名度，方便与国际机构深入交流与合作，还能增强对国际人才的吸引力，有助于全方位推进国际化。

　　今年以来，政策方面不断发力，支持内地龙头企业赴港上市。10月，香港证监会与联交所作出联合声明，宣布将优化新上市申请审批流程时间表，包括加快合资格A股公司审批流程，以进一步提升香港作为区内领先的国际新股集资市场的吸引力。11月，在第三届国际金融领袖投资峰会上，证监会方面表示，保持境外融资渠道畅通，进一步提升境外上市备案效率，积极支持符合条件的境内企业赴境外上市，更好利用两个市场、两种资源。

　　政策端的支持使得A股企业迎来赴港上市的窗口期，已有多家A股上市公司筹备搭建“A+H”双融资平台。作为将战略核心聚焦创新和出海的恒瑞医药而言，此次若赴港实现“A+H”双重上市主体，可谓是迈出了加速全球化步伐的突破性一步，有助其成长为具有全球竞争力的跨国制药集团。

（文章来源：证券时报）

(原标题：恒瑞医药启动“A+H”上市计划)

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