多只同业存单指数基金被疯抢，最低配售比例不足三成，发行因何又火热了？

　　财联社12月11日讯（记者闫军）近期，又有多只同业存单指数基金超募，启动比例配售。

　　11月下旬以来，包括财通资管、贝莱德、农银汇理等基金公司旗下同业存单指数基金发布提前结募公告，均启动了比例配售。

　　具体来看，11月23日，财通资管中证同业存单AAA指数7天持有采用末日认购比例确认，确认比例为84.501583%；12月7日，贝莱德基金发布公告称，贝莱德中证同业存单AAA指数7天持有，末日比例确认为73.355941%；而12月10日，农银汇理中证同业存单AAA指数7天持有同样超募，末日确认比例仅为27.024309%。

　　同业存单指数基金热销的背后，是基金净值的连创新高。在货基收益率跌破1.3%的当前，同业存单指数基金成为很好的替代。

　　但是从基金公司角度而言，同业存单指数基金费率不高，赚钱效应不大，但是对AUM有贡献。监管对同业存单基金产品的要求非常严格指导：一是规模限制，100亿是规模天花板，也有产品仅50亿的上限。二是产品宣传亦有更为严格的要求，比如不能写指数业绩、不能和货币基金对比，即便是宣传，也需明确告知投资者：低风险也存在波动亏损。

　　多只同业存单指数基金启动比例配售

　　12月10日，农银汇理基金公告称，旗下农银汇理中证同业存单AAA指数7天持有期基金已于12月6日结束募集。经统计，该基金募集规模已超过50亿元认购限额。根据基金合同等有关约定，对12月6日有效认购申请采用“末日认购申请比例确认”的原则予以确认，确认比例为27.02%。

　　此前公告还显示，农银汇理中证同业存单AAA指数7天持有期基金自12月4日开售，原定募集截止日为12月17日，仅发行三天即完成50亿的发行目标。

　　闪电发行的还有外商独资公募贝莱德基金。

　　12月7日，贝莱德中证中证同业存单AAA指数7天持有期公告称，该基金已经自12月2日募集，仅4天结束发行，12月5日提前结束募集，并对12月5日有效认购申请采用“末日认购申请比例确认”的原则予以部分确认，最终末日确认比例为73.36%。

　　就在近期，财通资管旗下也有同业存单基金采取了比例配售，仅发行2日，有效认购申请金额超过50亿元募集上限提前结束募集，最终认购申请采取末日确认比例，为84.5%。

　　今年以来，同业存单指数基金保持着一个月1到2只的发行节奏，年内已有15只同业存单发行成立。年内启动比例确认的还有华商基金旗下的同业存单指数基金，首日大卖超52亿元，最终末日确认比例为95.7677%。成为年内为数不多的一日售罄基金。

　　发行规模上限多数是50亿，仅大摩同业存单指数7天持有、汇泉同业存单指数7天持有规定上限为百亿。从发行主体而言，汇泉、达诚、南华、鑫元、易米、格林等中小基金公司较多，对于基金公司而言，通过同业存单等产品发行，在为客户提供配置产品的同时，提升管理规模也是当务之急。

　　除了首募发行热，已经成立的同业存单也规模限制和单日申购限制。今年以来，包括华泰柏瑞基金、银华基金、鑫元基金、西部利得基金、华夏基金等旗下同业存单指数基金纷纷公告规模控制，景顺长城基金还对持营中突破规模上限的认购进行了比例配售。

　　事实上，除了规模限制，也有同业存单指数基金会根据规模变动，在单日申购上也做出限制，限制大额申购避免大资金冲击基金管理，以保护基金的平稳运作。

　　同业存单收益率连创新高

　　即便是末日认购比例确认，农银汇理中证同业存单AAA指数7天持有期不足3成的确认，足见市场对同业存单产品的青睐。

　　所谓同业存款，指的是金融机构之间开展的同业资金存入与存出业务，包括来自金融机构的自有资金以及银行理财、保险资管、证券资管、信托计划、公募基金产品所募资金等。因属于利率为协商确定，非银同业存款利率一般高于普通存款利率。

　　个人无法直接参与到同业存单交易中，认购起点低、费率较低的同业存单指数基金便应运而生，成为投资者现金管理的工具。

　　利率相对自成一体，这也让同业存单保持不错的指数收益率。数据显示，截至12月10日，同业存单AAA指数年内回报率达到2.25%。

　　从同业存单指数基金的收益来看，有业绩统计的76只产品年内收益率悉数为正，其中，29只产品收益率超过2%。其中，华泰柏瑞同业存单指数7天持有年内回报率最高，为2.4%；博时月月乐同业存单30天持有、中金同业存单指数7天持有年内回报率超过2.3%。此外兴证全球中证同业存单指数7天持有、永赢同业存单指数7天持有、中欧同业存单7天持有均跑赢指数涨幅。

　　值得注意的是，同业存单指数基金对基金公司规模有帮助，但是管理同样不容易。同业存单指数认购主要为机构客户，持有7天即可赎回，一定程度上也带来了大资金快进快出的问题，给基金管理带来冲击。

　　配置价值仍在提升

　　今年以来，市场利率再度探底，银行存款迎来两轮降息。部分国有大行活期存款利率降至仅0.1%，一年期的利率降至1.35%左右，中小银行也纷纷降息。

　　此外，近期市场利率定价自律机制发布两则新倡议，要求非银同业活期存款利率被纳入自律管理，对现金管理类理财及货币基金收益率产生一定影响。多重影响之下，货币基金收益已达历史新低。截至12月5日，已有94只货基近7日年化收益率跌破1.3%，包括天弘余额宝和零钱通的部分基金。

　　不过，在业内看来，规范同业活期存款利率有利于提升同业存单配置价值。

　　华泰固收团队指出，对银行而言，目前非银同业存款规模略超30万亿，对应非银同业活期存款规模约20万亿。12月9日，10年期国债收益率跌破2%关口，1年期大行同业存单下行7bp至1.73%附近，短期内市场主要反映负债成本降低，广谱利率下行以及配债力度增强的预期，直接利好同业存单和中短债，间接对长期和超长期利率债也起到提振作用。

（文章来源：财联社）

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