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A股下跌原因揭秘!债市走牛,基金怎么选?

2024年12月13日 19:36
来源: 天天基金
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摘要

  1、今天,A股放量下跌,三大指数跌幅均超2%,中央经济会议召开,为何A股不涨反跌?

  2、后市会怎么走?机构认为从相对较长一段时间来看,资本市场依然值得期待。

  3、近期,债市持续走强,30年期国债收益率跌破2%,中证全债指数创新高,还能涨多久?如何优选债基?

真话白话说财经,理财不说违心话

--这是第1267篇白话财经--

  今天,A股掉头下跌,三大指数跌幅均超2%,有超4400只个股下跌,又是一个“黑色星期五”。

  (图片来源:东方财富APP,统计截至2024/12/13,不作投资推荐)

  两市成交额明显放量,超过了2万亿元,盘面上,传媒、游戏板块逆势上涨,金融、地产、消费等板块跌幅居前。

  从热门指数涨跌幅来看,中证传媒上涨0.5%,半导体下跌0.98%,CS新能车下跌2.44%,中证医疗下跌2.57%,白酒下跌3.67%。(数据来源:东方财富Choice数据,统计截至2024/12/13,不作投资推荐)

A股下跌,原因何在?

  12月11日至12日,中央经济工作会议举行。会议分析了当前经济形势,部署2025年经济工作。

  其中,会议强调,要大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求,实施提振消费专项行动等重点工作。

  不过今天的A股却不涨反跌,原因何在呢?

  市场分析认为,可能有三个原因:

  一是外围市场调整影响情绪,短线博弈资金离场;

  今天,富时A50指数下跌超过2%,亚太市场集体回调,隔壁港股跌幅也超过了2%。

  (图片来源:东方财富APP,统计截至2024/12/13,不作投资推荐)

  下周,美联储将迎来议息决议,华泰证券预计美联储大概率12月降息25bp,但2025年降息路径具有较强的不确定性。资金观望情绪升温。

  二是最近债市持续大涨,产生虹吸效应;

  在财政政策和货币政策同步放松背景下,和债券价格成反向相关的国债收益率持续走低,其中,10年期国债收益率历史首次跌破1.8%关口,30年期国债收益率跌破2%。

  (数据来源:东方财富Choice数据,统计区间:2020/1/2~2024/12/12,不作投资推荐)

  资金持续涌入债市,“股债跷跷板”也让股票市场出现波动。

  三是日前中证指数公司宣布将调整沪深300、中证500、中证1000等指数样本,于今天收盘后生效,调仓压力也给指数带来一定的波动

  不过对于后市,机构依然看好,中金公司表示,结合中央经济工作会议的表述来看,对A股影响偏积极,“岁末年初行情”虽有波折,但仍将延续。

  中金公司指出,伴随美联储降息和国内政策发力,2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年,结构性机会有望进一步增多。后续一段时间仍将是政策落地的窗口期,有助于提振投资者信心。伴随后续扩内需政策陆续落地实施,“AI+”、非银金融、房地产产业链以及扩内需相关板块有望有相对收益。中长期关注供需格局良好的景气成长、韧性外需等投资主线。

  在投资上,不妨各个风格均衡配置,分散风险,我们也整理了一些成长和价值风格相关的基金供大家参考。

科技成长东吴移动互联混合A
东财芯片C
富通科技创新混合C
红利价值华商红利优选混合
南方红利低波50ETF联接C
国联安价值优选股票

  (数据来源:东方财富Choice数据、银河证券,具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告,历史数据不代表未来,不作投资推荐)

债市走牛,还能买吗?怎么选基金?

  最近中证全债指数这走势,让人很难不眼红。

  (数据来源:东方财富Choice数据,统计区间:2024/1/1~2024/12/12,不作投资推荐)

  广发基金认为,最近“债牛”主要是由两方面原因导致:

  首先,一些机构投资者,为了年末冲刺,或是第二年的开门红做准备,在当前可能会采用更加积极的投资策略,在一致行为之下,债券到期收益率可能会出现顺畅下降的结果。

  其次,近期最近资金面比较宽松。一方面,购买债基的投资者增多,导致机构有很多资金需要配置到债券上;另一方面,央行在11月底也增加了资金投放,这也进一步促进了资金面的宽裕程度。

  中央经济工作会议要求实施“更加积极有为的宏观政策”,包括“更加积极的财政政策”以及“适度宽松的货币政策”,释放了货币宽松的信号,利好债市。

  天风证券指出,货币宽松幅度决定债市做多空间,只要降息在途,债市就可以保持乐观。

  那么未来,债市还能涨多久呢?

  以史为鉴,年末的日历效应对债市偏友好。数据显示,12月债券利率下行的占比的确偏高,过去十年间可达近70%。此外,基金等配置力量也在近三年的12月中频繁出现大举买入债券的情况。

  (图片来源:平安证券研究所《拆解债市跨年的“日历效应”》,发布时间:2024/11/21,不作投资推荐)

  而上涨的核心在于流动性宽松、政策面不确定消弭以及机构的配置行情推动。

  不过任何投资都是有风险,在短期上涨后,债市也会面临回调风险,但从中长期纯债基金指数长期的表现来看,波动并不改长期向上的趋势。

  (数据来源:东方财富Choice数据,统计区间:2010/1/1~2024/12/12,不作投资推荐)

  并且从历史纯债基金指数的收益来看,过去10年每年都收获了正收益

  (数据来源:东方财富Choice数据,统计区间:2014/1/1~2023/12/31,不作投资推荐)

  虽然说债基的爆发力不及权益类基金,但债基的低风险低波动的特性能够帮助我们控制回撤,降低波动。

  相较于单押股市的大起大落,不妨在资产配置中选择债基作“压舱石”平滑风险,长期持有。

  下面是一些优选债基供大家参考。

债券基金南方中债7-10年国开行债券指数A
博时裕乾纯债C
华泰保兴安悦债券C

  (数据来源:东方财富Choice数据、银河证券,具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告,历史数据不代表未来,不作投资推荐)

  面对市场的波动,不妨保持平常心,股债均衡配置,多一分耐心和信心,期待政策成效和周期修复,做长期大概率正确的事情。

(原标题:A股下跌原因揭秘!债市走牛,基金怎么选?)

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(责任编辑:43)

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