粤开证券总裁崔洪军：并购重组潮起 投行为高质量撮合搭建桥梁

　　上证报中国证券网讯（记者唐燕飞周亮）在年初启动全球招聘后，粤开证券于今年9月迎来新总裁崔洪军。作为国内首批注册的保荐代表人，崔洪军拥有超26年投资银行业务经验，在企业改制辅导、上市和再融资、并购重组等领域均有多年积淀。

　　近期，崔洪军接受上海证券报记者专访时表示，自9月24日《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》发布以来，市场释放出非同寻常的并购重组政策积极信号。在一系列鼓励上市公司并购重组的支持政策下，2025年并购重组市场将迎来重大机遇，目前资本市场各参与方都对此高度关注。他认为并购重组应从产业逻辑出发，实现公司补链强链、转型升级；产业布局上，要积极引导资源要素向新质生产力集聚；投行不仅要帮助客户完成交易工作，还要协助客户完成各项整合工作，确保并购“1+1>2”。

　　A股并购重组活跃度明显提升

　　近期，A股并购重组活跃度明显提升。以垂直并购、横向并购和以技术互补或市场拓展为目的的跨界并购频频发生，高质量重组案例时有出现。多家企业通过并购重组寻求第二增长曲线。

　　崔洪军认为，近期企业自发产业整合力度不断加大，监管包容度持续提升，并购重组审核效率提高，并购重组目前保持着较高活跃度。

　　“与过去几轮并购重组潮相比，现在的上市公司在挑选标的上更为谨慎。”“我们认为企业不能为并购而并购，还是要围绕产业版图主动选择合适的标的。”崔洪军说。

　　他认为，作为证券市场上的重要参与方，机构投资者在选择投资标的时，将非常关注上市公司是否有并购整合能力。“因而，上市公司要衡量自身实力，基于自身需要慎重筛选适合并购的标的，逐步建立并购整合能力。”

　　并购重组对投行提出更高要求

　　政策持续释放的红利，让投行把目光从IPO转到了并购重组。崔洪军认为，投行在并购重组交易中的“撮合”角色至关重要，产业思维、沟通能力、技术支持和解决方案缺一不可。

　　“投行不能做简单的资本中介和资本掮客，随着并购重组浪潮到来，投行要在产业研究的基础上建立产业并购思维，为客户产业升级提供全链条服务。”他说。

　　他表示，粤开证券在研究、投行两方面协同推进。研究方面，粤开证券主要依托粤开研究院，以及粤开证券大股东广开控股旗下的广开首席产业研究院。投行方面，粤开证券拥有专业的产业并购团队，能够基于产业理解和判断进行价值发现，选择合适的上市公司和标的公司进行交易撮合，凭借专业知识和丰富经验设计合理的交易架构，保障交易方案顺利实施。

　　打造一流精品特色券商

　　早在2020年，粤开证券就提出要打造一流精品特色券商的目标，并在2022年进一步提出依托区域和股东禀赋走差异化发展之路，核心战略为“投资+投行+投研”的“三投协同”模式。

　　粤开证券对投行业务的重视体现在用人方面与组织架构方面。履职不久的崔洪军是国内首批注册的保荐代表人，曾任职于华夏证券和东方证券等，其丰富的投行背景，有望为粤开证券落地“三投协同”战略发挥关键作用。

　　在组织架构上，粤开证券董事会作出了调整投资银行业务线及财富管理业务线组织架构的决定，调整涵盖治理层和管理层，涉及核心业务条线的优化布局。

　　崔洪军表示，粤开证券正在推动内部协同，联动多条业务线，挖掘客户个性化需求，以“1+N”服务模式提供各类定制化服务。为加速财富业务转型、推动“三投”协同融合以及强化科技金融赋能，粤开证券此前也进行了增资。公司也在贴合资本市场实际需求，引入合适的人才。

　　崔洪军说，粤开证券各类产品设计与推广，都围绕着建设一流精品特色券商这一目标。“粤开的‘开’，是‘开放’的‘开’，也是‘开拓’的‘开’，更是‘开心’的‘开’，开放包容，开拓进取，开心工作，成就客户，提升自己，粤开证券必将不辱使命。”他说。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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