四年纠纷落幕，睿智医药易主后能否走出业绩低迷？

　　睿智医药12月14日连发多份公告提示，WOO SWEE LIAN（以下称“胡瑞连”）和控股股东之间的借款纠纷有了结果，公司控制权拟变更，胡瑞连将成为上市公司控股股东、实际控制人。睿智医药近年来业绩并不理想，内部管理层还历经多次变动。胡瑞连重新掌舵后，睿智医药能否走出低迷？

　　四年争斗“结果”，控制权生变

　　12月14日，睿智医药发布公告宣布，公司董事长胡瑞连与公司控股股东北海八本创业投资有限公司（以下简称“北海八本”）达成和解，北海八本同意向胡瑞连转让其持有的睿智医药30033098股股份，股权转让完成后，胡瑞连将成为公司控股股东、实际控制人。

　　此事要追溯到4年前的一笔借款。

　　2020年8月8日至2020年8月13日，睿智医药现任董事长胡瑞连共向北海八本提供了2亿元借款。后经胡瑞连多次催促，北海八本与睿智医药实际控制人曾宪经和胡瑞连的一致行动人MEGA STAR先后签订了《借款协议》及两份《借款协议（补充协议）》，最终约定北海八本应将其持有的睿智医药29986614股转让给原告，用于偿还上述债务。但北海八本一直未能履行上述股份转让过户工作。

　　2024年7月，胡瑞连因借款合同纠纷向广东省江门市中级人民法院提起诉讼，请求判决北海八本向其过户八本投资持有的睿智医药29986614股股份。

　　近日，经调解，北海八本与胡瑞连达成调解协议，北海八本向胡瑞连过户转让北海八本持有的睿智医药30033098股股份，并完成转让登记手续。其中，标的股份转让按本调解书生效的前一日收盘价的80%计算；标的股份转让登记在胡瑞连名下后，胡瑞连免除北海八本基于《借款合同》及补充协议项下其他义务；双方确认，本调解书生效后，基于标的股票，睿智医药因送股、公积金转增、配股等原因产生的派生股票应一并转让给胡瑞连。

　　董事长与控股股东之间因借款对簿公堂，与睿智医药的控制权相关。

　　北海八本的法定代表人和大股东曾宪经为睿智医药原董事长，也是睿智医药最大股东和实控人，与一致行动人北海八本一起共持有公司81197075股，占比16.24%。睿智医药现任董事长胡瑞连直接持有公司25448964股股份，持股比例为5.11%；通过MEGA STAR间接持有公司22711333股股份，持股比例为4.56%；合计持有公司48160297股股份，持股比例为9.67%。

　　根据调解书，上述股权转让完成后，胡瑞连将直接持有睿智医药55482062股股份，持股比例为11.14%；通过MEGA STAR间接持有公司22711333股股份，持股比例为4.56%。胡瑞连合计持有的公司股份比例将上升至15.70%。胡瑞连将变更为上市公司控股股东、实际控制人。

　　业绩不振、高层频变动

　　睿智医药是国内老牌医药外包公司，其前身是2003年成立的上海睿智化学，曾经的规模和影响力一度仅次于药明康德，在国内CRO行业排名第二。2018年，睿智化学借壳量子高科在深交所创业板重组上市，并于2020年更名“睿智医药”。

　　2018年至2020年，睿智医药业绩表现较为平稳，营业收入分别为9.97亿元、13.28亿元、14.82亿元，同比分别增长262.05%、33.19%、11.58%；净利润分别为1.61亿元、1.39亿元、1.55亿元，同比分别增长178.63%、-13.75%和11.25%。不过相较康龙化成、泰格医药等同行的营收规模与盈利水平，睿智医药已不在行业头部。

　　近三年，睿智医药营收能力持续下滑，2021年出现首亏，2023年更是巨亏逾9亿元。2021年-2023年及2024年前三季度，睿智医药营业收入分别为16.91亿元、13.27亿元、11.38亿元、7.19亿元，净利润分别为-4.02亿元、3.79亿元、-9.08亿元、-6167万元。其中，2022年扭亏为盈还是因为变卖资产换来的短期投资收益。

　　收购的子公司业绩不达预期导致商誉减值是其亏损的重要原因之一。2018年，量子高科在收购睿智化学时形成商誉16.17亿元。交易对方承诺，睿智化学2017至2020年度实现的净利润数额分别不低于1.35亿元、1.65亿元、2亿元、2.39亿元。睿智化学并未完成业绩承诺。2021年，睿智化学承诺期满的第一年，业绩大幅变脸，扣非净利润同比下降幅度超过90%。2020年-2023年睿智医药对睿智化学分别计提商誉减值准备金额4200万元、3.68亿元、2.32亿元、8.41亿元 。

　　今年9月，睿智医药还因商誉及长期资产减值不合规、长期资产减值不准确、内控制度不完善等多项违规收到广东证监局警示函。

　　业绩低迷的同时，其管理层也多有变动。

　　近三年，睿智医药仅董事长一职已经历5次变动。2021年1月，惠欣辞职，胡瑞连继任。2021年11月，胡瑞连辞职，曾宪维继任。2023年12月曾宪维辞职。2024年1月，胡瑞连重回睿智医药，再次出任董事长。此外，总经理、首席财务官、副总裁等职务也频频变动。

　　面对如此状况，此次胡瑞连取得睿智医药的控制权，能否带领公司走出业绩低迷？

　　据睿智医药同日发布的定增计划，公司拟向特定对象江门睿联医药投资有限公司（拟设立，简称“睿联投资”）发行不超过149389197股A股普通股股票，并拟由胡瑞连100%控股的睿联投资（拟设立）以现金方式全额认购。本次发行完成后，按本次股票发行上限计算，睿智医药总股本变更为647353189股。睿联投资将持有公司149389197股股份，持股比例为23.08%，胡瑞连合计持有的公司股份比例将上升至35.16%。

　　睿智医药表示，本次募集资金拟用于补充流动资金、偿还银行借款。随着募集资金的投入，公司资产负债率将有所下降，可减少公司财务费用，提升公司盈利水平，财务状况进一步优化。

（文章来源：新京报）

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