中金基金刘重晋：中证A500有望成A股市场关键之“锚”

　　当前市场环境变幻莫测，指数投资逐渐成为许多投资者的优选策略。中金基金量化指数部基金经理刘重晋在接受中国证券报记者采访时表示，在当前市场环境下，优秀的指数不仅要准确反映市场整体的表现，还需具备捕捉经济结构变化与成长机会的能力。随着中国经济结构持续调整，新兴行业如新能源、电子、人工智能等逐渐成为市场关注的重点，这也使得部分优秀指数能更有效地反映未来经济增长的潜力。

　　中证A500指数凭借独特的行业筛选逻辑和对新兴经济领域的关注，成为市场日益重视的指数之一。刘重晋表示，在新能源、人工智能等行业的高速增长中，中证A500指数展现出了对经济的前瞻性和解释力。随着投资者对指数质量和代表性关注的增加，该指数有望成为A股市场的关键参考之“锚”。

　　反映经济发展大趋势

　　随着投资理念的不断成熟，指数投资正逐渐成为投资者的热门选择。从传统的主动管理转向被动投资，已成为越来越多投资者的共识。刘重晋认为，在复杂多变的市场条件下，投资者更倾向于选择波动较小、收益稳定的投资方式，指数投资的透明性和工具属性为投资者带来了更好的体验感。

　　数据显示，近年来指数基金的规模持续增长，且受到了机构和个人投资者的普遍青睐。与此趋势相对应的是，指数本身的质量和代表性也成为了投资者关注的核心。刘重晋分析：“一个优秀的指数，既要能够反映市场整体的表现，又需要捕捉经济结构调整中的成长机会。中证A500指数的推出正是顺应了这种需求。”

　　据刘重晋介绍，中证A500指数采用了基于行业的筛选逻辑，覆盖了90多个细分行业中具有代表性的龙头企业。“比如在新能源、电子等新兴领域，中证A500指数能够更早地将具有成长潜力的公司纳入。”他认为，这种行业基础筛选方式能够更有效地捕捉未来可能快速增长的方向，从而使中证A500指数更具代表性和前瞻性。未来随着行业结构的变化，该指数的权重也会随之调整，以保持其反映经济发展大趋势的能力。

　　中证A500有望成锚定指数

　　按照“价格=盈利×估值”的简易模型，原有经济模式中推动经济发展的部分行业或面临出清周期，估值与盈利预期皆有下行风险，在过去的几年中已有拖累指数的迹象。刘重晋表示，盈利是推动股价长期增长的根本动力，而估值则体现了市场对企业未来增长潜力的预期。“一个企业的盈利能力决定了其长期的价值积累，而估值的波动则来自市场对其未来表现的判断，这是投资中需要同时关注的两个维度。”

　　对于中证A500指数的表现，刘重晋认为，新兴行业的高成长性将带来更高的盈利预期，同时也更容易吸引市场资金，从而提升估值水平。“例如人工智能领域的企业，尽管当前盈利能力尚处于起步阶段，但因其未来的高增长潜力，市场给予了更高的估值，这反映了投资者的信心。”

　　指数的构建方式决定了其代表性与适用性。随着中证A500指数在投资者中的关注度和认同度进一步提升，市场对其成为A股新“锚”的期待也在升温。刘重晋表示，锚定指数的核心在于市值占比及其与经济结构的匹配度。“中证A500指数成分股当前占A股总市值55.4%，超过全部市值的一半，并且更加突出反映政策导向和新兴行业的增长潜力，对当前经济形势的解释力更强。”

　　他预测，如果中证A500能够在代表性和行业合理性上持续体现优势，未来有可能逐步成为机构投资者和市场资金的核心参考指标。“当该指数成为市场‘锚’后，它的影响力将显著提升，为投资者提供更加全面的市场表征。”

　　A股市场机会大于风险

　　展望未来市场，刘重晋认为，当前正处于政策预期与市场定价的交互阶段。随着政策细节的逐步落地，结构性机会或将显现。

　　他表示，近年来，宏观范式转变对全球经济和市场的影响越发深刻，中外经济周期延续不同发展节奏和分化态势，有效需求不足成为经济增长的掣肘。9月下旬以来，我国宏观政策环境发生重大变化，随着决策层定调，一揽子货币政策、财政政策、改革举措陆续推出，全面支持经济增长，有效提振了资本市场参与者信心。虽然市场环境仍复杂多变，但刘重晋认为A股市场机会大于风险。

　　在当前的市场环境下，指数基金如何为投资者提供有效的参与机会？刘重晋认为，第一是指数基金作为一种长期投资策略，通过投资具有市场代表性的股票组合，分散风险并通过定期调整指数样本实现自我“更新”，这有助于投资者获取股票市场的长期增长收益，从而实现财富的增值；第二是指数基金通过投资一篮子股票，有效分散了个股价格波动对投资组合的影响，降低了投资风险，这使得投资者在面对市场波动时，能够保持相对稳定的心态；第三是指数基金投资相对简便，投资者只需选择跟踪特定指数的基金，就可以“一键式”投资多只股票，大大降低了投资难度和时间成本，这种便捷性使得投资者能够更轻松地参与市场；第四是指数基金通常具有较低的管理费用和交易成本，这使得投资者能够以较低的成本参与市场。

（文章来源：中国证券报·中证网）

(原标题：中金基金刘重晋：中证A500有望成A股市场关键之“锚”)

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