摩根资产管理：关注2025年优质公司“戴维斯双击”机会

　　近日，摩根资产管理中国2025年权益投资策略会在京举行。本次策略会以“春意勃发·领新启航”为主题，摩根资产管理中国四大权益投资策略团队——成长、均衡成长、均衡与价值、指数及量化投资团队的成员代表，以多元、国际化的视角探讨2025年权益投资的前行方向。

　　摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛认为，A股的优质公司或已摆脱A股低迷情绪的束缚，2025年有望实现估值修复与业绩增长的“戴维斯双击”。杜猛指出，部分具有全球竞争力的A股上市公司，盈利保持持续增长，但在A股的公司估值显著低于成熟市场的可比公司，这些优质公司的估值或仍有修复空间，随着逆周期调节政策“组合拳”出台，部分公司的业绩也将进入正向增长的循环，明年A股市场对成长类公司有望重新定价。

　　展望2025年，摩根资产管理中国权益成长组组长兼资深基金经理郭晨将目光投向科技主线。回顾A股过往表现活跃的阶段，科技板块行情大概率有所表现，经济企稳后，科技板块更具潜力。细分来看，半导体、新能源、信息技术应用创新等领域精彩纷呈，而核心聚焦点在于AI。郭晨着重指出，国产算力正处在从0到1突破的关键节点，应用层面同样潜力巨大。

　　摩根资产管理中国权益均衡成长组组长兼资深基金经理李博认为，当下AI赋能正掀起新一轮消费电子产品升级浪潮，一系列新产品将应运而生，消费电子板块有望借此东风迈向新高度。历经多年砥砺前行，中国消费电子企业已在全球产业链中站稳脚跟，诞生出不少行业佼佼者，后续的成长空间广阔，有望为投资者带来回报。

　　低利率时代悄然来临，摩根资产管理中国权益均衡与价值组组长兼资深基金经理倪权生指出，未来三五年国内大概率维持较低利率水平，这对权益投资而言机遇与挑战并存。在此背景下，需重点关注资产现金流回报。造船、工程机械、白色家电等行业逐渐崭露头角，这些行业历经深度洗牌，优质企业凭借强大实力构建起坚固壁垒，现金流表现较行业平均水平可能更优，未来发展的自主性有望进一步增强，前景可观。

　　指数投资的机会也备受瞩目，摩根资产管理中国指数及量化投资部总监胡迪将视线聚焦于“中证A500”和“港股红利资产”。胡迪表示，今年国内重磅推出的中证A系列指数，尤其是中证A500采取了和标普500相似的编制规则，别具匠心地下沉至中证三级行业，精心筛选各行各业的头部企业，打破传统宽基选股局限，精准捕捉部分优质成长股从0到1的契机。指数面世短短三个月，截至12月18日，跟踪中证A500指数的基金规模便突破3000亿元。胡迪表示，对指数基金未来发展充满信心。

　　此外，围绕红利资产的投资机会，胡迪表示，拉长周期看，红利资产能否跑赢大盘指数，先决条件是“股息率是否大于长端无风险收益率”，当前国内正处于“新旧动能转换”之下的降息周期，股息率大于长端无风险收益率的红利资产行情或将持续。

（文章来源：经济参考网）

(原标题：摩根资产管理：关注2025年优质公司“戴维斯双击”机会)

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