“冠军基”呼之欲出 押注科技成制胜法宝

　　2024年的交易日仅剩最后两天，公募基金的冠军争夺战似乎已分出胜负。数据显示，剔除今年以来成立的新基金，截至12月27日，大摩数字经济A以75.90%的年内回报率在业绩榜单上名列第一，领先第二名的优势明显。

　　有业内人士表示，展望2025年宏观经济，货币政策配合财政政策，有望呈现渐进发力的特征，最终力度有望超出市场预期，进而促进宏观经济进一步企稳回升。资本市场方面，伴随着市场流动性环境较为宽松，叠加持续政策预期提升风险偏好，整体市场的投资机会有望增加。主动权益管理人需进一步跟踪和研究细分领域，积极把握主题投资或者产业变化带来的投资机会。

　　冠军宝座或提前锁定

　　从目前公募基金的业绩情况来看，2024年度“冠军基”的宝座或提前锁定。剔除今年以来成立的新基金，数据显示，截至12月27日，由基金经理雷志勇担纲的大摩数字经济A以75.90%的年内回报率在业绩榜单上名列第一，领先第二名财通景气甄选一年持有A的优势较为明显。

　　不过，亚军和季军的争夺战仍然胶着。目前，业绩榜单排名第二、三、四、五的基金分别是财通景气甄选一年持有A、德邦鑫星价值A、中航机遇领航A、国融融盛龙头严选A。这四只产品的年内回报率分别为56.85%、54.73%、54.72%、54.52%。此外，年内业绩暂排名前十的基金的回报率均在52%以上。年度亚军、季军花落谁家，仍存在较大不确定性。

　　整体来看，2024年内回报率排名前五的基金规模都不算大。截至2024年三季度末，除了大摩数字经济和中航机遇领航的规模分别达到17.36亿元、10.54亿元，剩下三只产品的规模均未超过10亿元。

　　拉长时间来看，数据显示，截至2024年12月27日，近三年来回报率排名前三的主动权益类基金分别是金元顺安元启、万家宏观择时多策略A、万家新利，这三只产品的区间回报率分别为86.61%、81.32%、73.58%。近五年来回报率排名前三的主动权益类基金分别是金元顺安元启、东吴移动互联C、东吴新趋势价值线，这三只产品的区间回报率分别为285.65%、234.36%、231.85%。

　　押注科技成胜负手

　　翻阅2024年绩优产品的重仓思路，记者发现，科技股成为了今年基金业绩比拼的“胜负手”。以年内业绩第一的大摩数字经济A为例，截至三季度末，该产品重仓了中际旭创、新易盛、沪电股份、天孚通信、海光信息、深南电路、歌尔股份、工业富联、润泽科技、英维克。公开资料显示，这些重仓股大多是通信设备、半导体、消费电子等科技细分板块的龙头公司。

　　知名基金经理金梓才今年靠重仓科创板块实现了大丰收。数据显示，截至12月27日，2024年内业绩排名前十的基金中，有三只是金梓才管理的产品，分别是财通景气甄选一年持有A、财通成长优选A、财通匠心优选一年持有A。整体来看，金梓才一人管理的七只主动权益类产品2024年回报率均超38%，其中五只回报率超50%。

　　翻阅金梓才多只在管产品的2024年三季报，科技板块是配置主力军。此前，金梓才在接受记者采访时表示，会把更多仓位换到更具备想象空间的赛道上来。在他看来，中国的科技企业会在人工智能（AI）及其他前沿领域展现出更大的成长潜力。

　　此外，2024年三季报显示，国融融盛龙头严选A、德邦鑫星价值A等多只绩优产品也重点配置了科技板块。

　　从时间线来看，2024年9月24日成为不少“科技选手”实现业绩飙涨的关键时间点。在“9.24”一揽子利好政策出台后，权益市场迎来迅速反弹，科技板块成为了这次反弹的“急先锋”，继而带动了重仓科技赛道的主动权益类产品净值快速提升。以财通景气甄选一年持有A和德邦鑫星价值A为例，两只产品9月24日至12月27日的区间回报率分别为73.71%、89.75%。

　　科技板块有望持续占优

　　展望2025年的权益市场，招商基金首席研究官朱红裕认为，企业整体业绩大概率企稳，估值温和扩张，指数将呈现震荡企稳的特征，未来的权益市场相对具有吸引力。

　　此前，大摩数字经济的基金经理雷志勇在接受记者采访时表示，坚定投资科技成长行业里的上行周期产业链，AI是其颇为青睐的板块之一。他认为，从产业端来看，人工智能依然处于左侧阶段，天花板很高；从投资端来说，虽然市场表现已经较为火热，但依然拥有很大的想象空间。“产品发布或技术升级迭代可能推迟，但并不意味着产业趋势的走低。”雷志勇认为，作为大的产业趋势，人工智能的远景是星辰大海。与此同时，产业趋势的演绎并非一蹴而就。面对市场的波动，应保持平和的心态，不被市场情绪所裹挟，坚持研究和学习，不断完善投资框架。

　　金梓才认为，远期想象空间大的公司，在强势行情中的估值弹性更大。“想象空间大的行业主要有两个特征：一是产业处于早期，目前渗透率还相对低；二是商业模式创新，未来市场渗透率有望快速提升，空间巨大。但是，不是所有想象空间大的产业都可以投资。我们认为，长期空间大，产业处于早期，但可逐步验证，短期还能兑现业绩的行业才是投资优选。”从配置角度来看，金梓才表示，将积极关注以下三个方向：第一是海外算力基建方向，包括光模块、PCB；第二是国内算力基建板块，比如AI芯片；第三是新消费方向。

（文章来源：中国证券报）

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