中药行业并购重组热 上市公司积极探寻增长点

　　数据显示，2024年第四季度以来，A股市场中药板块上市公司并购动作密集。其中，仅去年12月份就有12家公司发布了收购或兼并公告。

　　《证券日报》记者通过梳理相关公告发现，近期中药行业并购案例中，头部上市公司动作频频，有的公司选择直接收购新资产，也有公司通过设立产业基金、合资企业等手段布局产业链。同时，不少公司正在向生化创新药等领域布局。

　　多位接受《证券日报》记者采访的分析人士表示，此轮中药板块上市公司并购重组，主要是因为近年来政策层面鼓励企业通过并购提升自身发展质量，同时也缘于中药上市公司纷纷积极寻求增长点。

　　头部企业动作频频

　　记者注意到，在此次中药上市公司并购的浪潮中，龙头企业身影频现。如华润三九医药股份有限公司（以下简称“华润三九”）将昔日“中药巨头”天士力医药集团股份有限公司并入“麾下”，并积极推进公司控股子公司昆药集团股份有限公司（以下简称“昆药集团”）的业务整合。

　　华润三九管理层在被问及昆药集团的整合进度时表示：“对于华润三九而言，昆药集团不是简单的并购，而是公司布局银发健康赛道重大战略举措，提前2年至3年布局老龄化领域。”

　　另据了解，漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称“片仔癀”）、云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药”）等头部中药企业也积极通过投资设立产业基金等方式，加大对产业链上下游的布局。

　　云南白药于2024年11月30日披露公告称，公司拟与专业投资机构中银国际投资有限责任公司共同投资设立基金。该基金投资方向将以“直投+子基金”的模式重点围绕中医药产业布局，拓展覆盖全国范围内中医药大健康与生物医药领域的各类企业。

　　片仔癀于2024年11月28日披露公告称，公司投资设立的片仔癀盈科基金，将以基金投资为抓手，借助专业投资机构的资源，加速医药产业聚集，加强公司在产业链上下游的整合能力，进一步激发创新活力，提升公司核心竞争力。

　　而在此之前，片仔癀在并购方面也是频频出手。例如，公司曾在2024年8月份发布公告称，拟以2.54亿元资金向漳州市国有资产投资经营有限公司收购漳州市明源香料有限公司100%股权。该收购标的核心资产漳州水仙药业股份有限公司是我国第一家生产风油精的厂家。但该次交易因收到监管函而暂缓执行。

　　此外，北京同仁堂股份有限公司（以下简称“同仁堂”）也于2024年10月30日发布公告称，其控股子公司同仁堂商业拟通过受让方式获得红惠医药51%股权。此次对外投资的目的是推进公司在医药商业领域上下游协调发展，培育新的业务增长点。

　　海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东向《证券日报》记者表示，当前，行业整合已是整个中药行业发展的大趋势，未来龙头中药企业可能会加大整合力度，并将呈现出强者恒强的发展态势，产业集中度也将进一步提升。

　　多元布局成趋势

　　不仅头部中药上市公司频频启动并购，产业链上不少中小型中药上市公司也在产业整合、多元化布局等方面积极发力。

　　2024年12月28日，金陵药业股份有限公司（以下简称“金陵药业”）发布公告称，公司近日完成南京新工医疗产业投资基金合伙企业（有限合伙）的收购交易，收购完成后，金陵药业将直接持有南京梅山医院51%的股权。而此次收购也是金陵药业为了完善医疗区域市场布局，进一步实现医康养护业务板块资源整合所做的投资。

　　为扩大业务规模，提升医疗服务收入，新里程健康科技集团股份有限公司（以下简称“新里程”）持续收购医疗资产，公司于2024年12月24日披露公告称，拟间接收购东营新里程老年医院有限公司60%的股权。

　　据了解，新里程在2024年12月12日才刚刚完成了对重庆新里程医疗管理有限公司100%股权的收购。

　　“产业链并购在中药行业较为常见。”中邮证券有限责任公司研究所医药首席蔡明子在接受《证券日报》记者采访时表示，由于部分中药材原材料价格近两年涨幅较大，且当前仍处在逐步建立标准的过程中，对下游产品的质量和成本造成了较大影响，增加上游布局能更好把控原材料质量及成本。

　　此外，还有不少中药上市公司正在通过投资并购的方式跨界布局生化药、创新药等领域。例如，江苏康缘药业股份有限公司于2024年11月份发布公告称，拟以自有资金2.7亿元收购江苏中新医药有限公司（以下简称“中新医药”）100%股权。

　　公告显示，中新医药是生物创新药研发公司，目前该公司有4款创新药进入临床研究，包括重组人神经生长因子注射液/NGF滴眼液，以及双靶点/三靶点长效降糖减重融合蛋白，其中两款为热门GLP-1药物管线。

　　在蔡明子看来，从长期来看，此轮中药行业并购浪潮将从三方面对行业未来发展形成利好，“一是有利于中药产业更快走向高质量发展；二是企业强强结合将形成更大的渠道优势、成本优势，没有独特竞争优势的中小企业生存空间将被挤压，行业集中度得到提升；三是并购能够促进资产得到更合理的配置，优质资产将逐步流向最适合其发展的企业平台，并实现1+1>2的整合效果。”

（文章来源：证券日报）

(原标题：中药行业并购重组热 上市公司积极探寻增长点)

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