和黄医药出售中药资产获益4.77亿美元，对赌承诺三年内年利润增长至少5%

　　近日，和黄医药发布公告，宣布达成两项协议以6.08亿美元（人民币44.78亿元）现金向上海金浦健服股权投资管理有限公司（简称“金浦健服投资管理”）和上海医药集团股份有限公司（简称“上海医药”）出售其在上海和黄药业有限公司（简称“上海和黄药业”）的45%的股权。

　　在1月7日早间举行的“和黄医药业务进展”更新沟通会上，管理层表示，此次预计出售收益约为4.77亿美元，是税前收入，大部分会在2025年计入，此次交易设有三年过渡期，后续收入将陆续在2026、2027年逐年计入业绩。

　　据悉， 本次交易设置了相关业绩承诺对赌，设有三年过渡期，上海和黄药业的总经理将由和黄医药推荐，并向金浦健服投资管理保证，其净利润至少每年约5%的增长。

　　和黄医药是香港首富李嘉诚在2001年创立并投资孵化的药企，分别于2006年、2016年和2021年登陆伦交所、纳斯达克和港交所，是国内最早做创新药的药企之一，主要聚焦肿瘤和免疫领域。上海和黄药业是由和黄医药和上海医药于2001年以50:50的比例成立的合资企业。

　　上海和黄超90%营收都来自独家品种麝香保心丸。这款药物是国家保密配方,只此一家,临床上被广泛用于治疗冠心病、心绞痛、心梗等疾病。据和黄医药年报,麝香保心丸已成为中国治疗冠心病适应症领域的第二大中成处方药,占比达22%。 靠着这款药物,2021年、2022年及2023年,上海和黄药业的收入分别为3.326亿美元、3.706亿美元及3.855亿美元。并且,这款药物专利到2029年才到期,生命周期还有很长。

　　2023年,上海和黄为和黄医药贡献收益为4740万美元。从成立以来,和黄医药收取的股息累计更是超3.2亿美元。

　　放弃这匹“现金奶牛”，业内普遍认为，和黄医药此次出售上海和黄药业资产为加码创新的一个标志。

　　目前，和黄医药的业务重点在肿瘤和免疫领域的创新药研发，已有多款创新药在国内获批，包括呋喹替尼、索凡替尼、赛沃替尼，获批时间分别为2018年9月、2020年12月、2021年6月，并均已进入国家医保。2023年，三者的销售额分别为1.08亿美元、4390万美元、4610万美元，分别为和黄医药贡献了8320万美元、4390万美元、2890万美元的营收。

　　2023年，和黄医药营收为8.38亿美元，同比增长96.52%；净收益为1.01亿美元，是自2017年以来首年扭亏为盈。而此次扭亏与呋喹替尼的对外授权不无关系。

　　2023年1月，呋喹替尼除中国内地、香港及澳门以外的全球权益被授予日本药企武田制药，这笔交易的首付款为4亿美元，总额最高达11.3亿美元，刷新了中国小分子新药出海授权交易纪录。同年11月，呋喹替尼获得美国食药监局（FDA）批准上市，用于治疗经治转移性结直肠癌成人患者，成为超过十年来美国批准的首个用于该适应证的靶向疗法，也成为继百济神州的泽布替尼之后，又一款成功在美国上市的国产小分子抗肿瘤药。

　　和黄医药管理层在1月7日早间的会上表示，该公司预计到2029年，在中国有6-7个产品，全球有2-3个产品；新一波新型候选药物进入注册研究；ATTCs进行全球试验概念验证。

　　和黄医药此前表示，计划将上述交易所得的款项用于进一步开发其内部产品管线，并推动发展其核心业务战略。该产品管线和战略包括其新一代的抗体偶联药物（“ADC”）平台，该平台依托和黄医药在探索肿瘤通路方面积累的广泛知识以及在小分子靶向治疗领域经已验证的专长而建立。透过将抗体与靶向药物（而非细胞毒素）相结合，这些抗体靶向偶联药物（“ATTC”）通过双重机制作用于治疗靶点。

　　“目前这些抗体靶向偶联药物（”ATTC“）主要还是内部自研、后续考虑到将来成药，未来有打算自建生产。未来研发投入预计会逐年增加，但不会影响利润快速增长和盈利的情况。”和黄药业管理层表示。

（文章来源：蓝鲸财经）

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