华泰资管扛把子货基：业绩倒数、管理费率畸高，底气何来？

　　刚刚披露的2024年四季报显示，华泰紫金天天发货币基金获得了投资者的追捧。2025年1月21日，华泰紫金天天发发布2024年四季报，相比三季报，该货基规模由期初的600亿元大关跃升至900亿元大关。凭借四季度货基规模爆发，华泰资管管理规模稳居千亿元大关，位列全行业50名以内。

　　在同行货基规模变化不大情况下，华泰资管的货基规模却逆势大增，这或许影响基金的投资运作，短期收益率受到影响；长期看，华泰资金天天发货基收取了远超行业平均水平的管理费，而其收益率却靠后，在公募基金降费大背景下，畸高的管理费已显得不合时宜。

　　业绩排名靠后的大块头货基

　　《财中社》发现，华泰紫金天天发货基绝对是华泰资管的扛把子基金。

　　Choice数据显示，截至2024年底，华泰资金天天发货基规模为911.52亿元，在所有公募货币基金排名38名，该基金规模较2024年三季度末的625.36亿元增加了近300亿元，也是前38名中规模增长最快的基金。

　　凭借货币基金规模的扩容，华泰资管管理规模也稳居千亿元以上。Choice数据显示，截至2024年底，华泰资管管理公募基金规模为1333.75亿元，较2024年9月底增长288.91亿元，排名第48位。从规模看，华泰紫金天天发货基占公司公募规模之比接近70%。

　　华泰紫金天天发货基是在2021年12月由华泰紫金天天发集合资产计划变更而来，至今已经三年多时间，不久前公布的2024年四季报显示，过去一年，该基金净值收益率为0.99%，较0.35%的业绩比较基准多出0.64%；过去三年，该基金的净值收益率为3.35%，较1.05%的业绩比较基准多出2.3%，一年和三年里均跑赢了业绩比较基准。

　　不过，与同行相比，该基金的收益率却差强人意。无论从短期还是中长期看，该基金在所有公募货币基金中排名都靠后。Choice数据显示，截至2024年底，该基金过去三年的净值收益率在全市场910只货币基金基金中排名倒数第5名，过去一年的净值收益率排名倒数23位，整体排名处于靠后的位置。

　　即便是业绩表现落后同业，但华泰紫金天天发依然保持了较大的规模，投资者依然没有选择离场。历年季报显示，自2021年底以来，华泰紫金天天发规模常年保持在500亿以上，2024年四季度更是上升至911.52亿元。

　　从持有人看，华泰紫金天天发基金的持有人以个人投资者为主。截至2024年6月底，该基金个人投资者持有份额为600.08亿份，占比97.62%，而机构投资者持有比例不足3%。

　　收管理费不手软

　　虽然业绩排名靠后，但华泰资管对旗下货币市场基金管理费的收取却异常的高。

　　据招股书，华泰紫金天天发基金的管理费按照前一日基金净值的0.9%年费率计提。此外，如果以0.9%的管理费计算的七日年化暂估收益小于或者等于2倍活期存款利率，基金管理人将调整管理费为0.25%，以降低每万份基金暂估净收益为负并引发销售机构交收透支的风险，直至该类风险消除，方可恢复计提0.9%的管理率。不过，从过去三年多的运作看，该基金并没有出现管理费降至0.25%的现象。

　　华泰资管成立于2014年，注册资本26亿元，由华泰证券（601688）全资控股，虽然成立时间较短，但公司却表现出较强的盈利能力。华泰证券财报中的主要控股参股子公司分析显示，2023年，华泰资管营收和净利润分别为18.1亿元和9.51亿元，2024年上半年，华泰资管营收和净利润分别为8.78亿元和4.84亿元。在2023年下半年证监会出台降费的相关通知后，多数公募基金的盈利受到影响，不过华泰资管却基本不受影响。

　　这与公司货币市场基金的高费率不无关联，《财中社》梳理发现，0.9%的年费在货币基金领域属于最高一档。Choice数据显示，全市场目前910只货基中，管理费率为0.9%的主要是券商资管旗下的20只货基产品，绝大多数货基产品的管理费率在0.3%至0.14%，即便按照0.3%计算，华泰紫金天天发基金的管理费率是其三倍。

　　2023年7月，中国证监会启动了公募基金费用改革行动，主动权益产品的管理费和交易费率下降成为主旋律。从2024年开始，降费拓宽到了ETF等指数基金。

　　不过，券商资管旗下的公募产品似乎并没有受到波及，而过高的管理费率已经和正吞噬投资者的收益。与之相比较，截至2024年底的过去三年，全市场共有200只货基的投资收益率超过6%，这些货基管理费率最高为0.33%，多数为0.15%。

（文章来源：财中社）

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