公募总规模增长遭遇“暂停键” 货基与债基瘦身 QDII增长一枝独秀

　　继去年六次创下规模新高后，步入2025年，我国公募基金总规模出现小幅下降。

　　截至今年1月底，我国公募基金总规模为31.93万亿元，与2024年12月底的32.83万亿元相比减少了约0.9万亿元。

　　分类型来看，货币基金规模最多。受收益率下行和节前资金需求的影响，货币基金总规模在1月减少超4000亿。而在债市震荡的影响下，债基规模在1月也减少超2800亿。

　　此外，在A股市场震荡的影响下，股票基金、混合基金规模在1月也小幅下降。

　　而受益于港股等市场的投资热度提升，QDII基金成为今年1月唯一实现规模增长的基金类型。今年以来，QDII基金频现高溢价，而由于额度的限制，QDII基金的规模增长相对有限，1月仅小幅增长57.19亿元。

　　1月公募基金总规模小幅下降

　　据中基协发布的2025年1月公募基金市场数据，截至2025年1月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。

　　从规模来看，以上机构管理的公募基金资产净值合计31.93万亿元，与2024年12月底的32.83万亿元相比，减少了约0.9万亿元。

　　去年，我国公募基金管理规模共六次创下新高。分别是2月底首次突破29万亿元，4月底首次突破30万亿元，5月底达31.24万亿元，7月底达31.49万亿元，9月底达32.07万亿元，12月底达32.83万亿元。

　　步入2025年，我国公募基金规模虽有所小幅减少，但规模稳定在30万亿元之上，这体现出我国公募基金仍发展稳健。

　　货基规模减少超4095亿，债基规模减少超2800亿

　　分基金类型来看，规模下降最多的基金类型为货币基金。

　　中基协数据显示，1月底，货币基金的数量维持在371只不变，而总规模从2024年12月31日的13.61万亿元降至今年1月底13.20万亿元，减少约4095.03亿元 。

　　分析货币基金规模下降的原因时，业内人士指出，一方面，货币基金收益率持续下降，1月多只货币基金的7日年化收益率跌破1.5%。另一方面，1月恰逢春节假期，春节前投资者的现金需求增加，部分投资者为应对节前财务需求会选择赎回货币基金。

　　除货币基金外，债券基金的规模在1月也有所下降。截至今年1月底，债券基金的规模为6.84万亿，与2024年12月底的6.56万亿相比，减少约2825亿元。

　　债市波动是1月债券基金规模有所下降的重要原因。而展望未来，业内人士认为债市虽短期面临波动，但中长期仍然具备投资价值。

　　方正富邦基金牛伟松表示，本轮债市波动由资金面驱动，并非经济基本面反转导致。若未来人民币汇率逐步企稳，预计资金面会重回宽松。短期债券市场可能面临震荡调整压力，但中长期来看，债市的配置价值逐渐显现，随着未来资金面重回宽松，债券市场仍会有较好的投资机会。

　　民生加银基金认为，经济弱修复背景下国内债市虽暂无系统性调整风险，但央行中性偏紧基调与地方债发行提速、权益市场情绪回暖等多重因素交织或推升短期波动，不过基本面弱支撑与机构欠配压力仍有望构成中长期稳定基础。

　　股票基金、混合基金规模也小幅下降

　　中基协数据显示，股票基金的总规模从2024年12月底的4.45万亿元降至今年1月底的4.39万亿元，小幅减少约592.43亿元。

　　而混合基金的总规模也从2024年12月底的3.51万亿元降至3.43万亿元，减少约827.19亿元。

　　股票基金和混合型基金规模下降，可能由于三方面原因。

　　第一，2025年1月，股市震荡，引发了投资者的担忧，部分投资者选择赎回产品以规避风险。

　　第二，春节假期较长，一些投资者担忧春节期间海外市场发生突发利空事件，于是选择赎回产品，持币过节。

　　第三，去年9月24日以来，股票市场反弹明显，部分投资者持有的基金已经回本，或者已经积累了一定盈利，于是一些投资者选择获利了结。

　　QDII基金规模逆势增长

　　QDII基金是今年1月唯一实现规模增长的基金类型。

　　截至今年1月底，QDII基金的规模从6113.18亿元增至6170.37亿元，小幅增加约57.19亿元。

　　对此，业内人士指出，受益于港股、美股等市场的投资热度提升，投资者对QDII的投资热情也高涨。今年以来，QDII基金频现高溢价，基金公司也频繁发布溢价风险提示公告。而由于额度的限制，QDII基金的规模增长相对有限。

　　此外，QDII基金的数量从去年12月底的309只增长至今年1月底的312只，可见基金新发也是QDII基金规模增长的原因之一。巨潮资讯网信息显示，今年1月，招商利安新兴亚洲精选ETF(QDII)、国泰君安中证港股通高股息指数(QDII)、中欧恒生科技指数发起(QDII)成立。

（文章来源：财联社）

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