利好！刚刚，央行发声！

摘要

　　1、今天，A股再迎调整，创业板指跌超1%，煤炭板块逆势上涨，原因何在？盘后，央行重磅发声！

　　2、有消息称港交所正探讨降低投资者购买部分高价股票门槛的方案，港股午后拉升。

　　3、年内，港股表现好于A股、美股，当下谁更具配置价值？该如何应对短期波动？

真话白话说财经，理财不说违心话

--这是第1316篇白话财经--

　　今天，午后的拉升没能救回A股港股，最终还是一片绿油油……

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/13，不作投资推荐）

　　不过盘后，等来了利好！

　　在今天中国人民银行党委召开的扩大会议上，央行指出，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　机构分析认为，市场仍然处于慢牛走势，看好大科技核心板块中长期机会。

港股突发大消息！

　　有两大消息影响了今天的A股港股市场！

　　1、外围事件影响，亚太市场集体承压。

　　对于今天亚太市场的集体回调，分析人士认为，主要还是俄乌局势和全球关税战，对经济和金融市场造成冲击。

　　一方面，美国突然对俄罗斯和乌克兰施加压力。

　　另一方面，美国自3月12日起对所有进口钢铁和铝产品全面征收25%关税。

　　不过，高盛表示，历史表明，标普500指数的回调通常是很好的买入机会。

　　2、港股迎大利好，午后拉升。

　　盘中，港股传来利好。

　　根据证券时报报道，香港证券交易所正在探讨降低投资者购买香港部分高价股票门槛的方案，以刺激交易。

　　若降低投资者购买香港部分高价股票门槛，势必会刺激这些股票的交易，也有利于港交所股价的短期表现。

　　午后，港股出现V型反转，带动A股拉升，但最终，依然没能翻红。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/13，不作投资推荐）

　　据知情人士透露，港交所尚未表明倾向的方向。他们还称，相关政策仍在制定中，时间表和范围尚不清楚。

　　3、煤炭板块领涨，市场风格迎来切换。

　　今天的市场，煤炭板块把科技板块打趴在了地下。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/13，不作投资推荐）

　　一方面，随着经济的逐步回暖，工业生产对煤炭的需求有所增加，煤炭价格也出现了一定程度的回升。

　　另一方面，科技股前期涨幅较大，而顺周期主线也不断有催化因素，因此，市场存在高低切换需求。

　　对于后市的行情，兴业证券研报复盘历史指出，3月中下旬市场风格会转向均衡。

　　（图片来源：兴业证券研究所《3、4月份市场风格特征如何？》，发布时间：2025/3/12，不作投资推荐）

　　每年2月到3月上旬，高估值、小市值、亏损股的胜率最高，而大市值、低估值、绩优股往往较难跑赢。

　　3月中下旬到4月上旬，市场将从此前小市值、高估值、亏损股的一枝独秀，逐渐步入一个更加均衡、各类风格胜率基本相当、没有特别明确主线的阶段。

　　进入4月中下旬，随着财报披露，市场将迎来全年最基本面、最价值的时间，风格也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。

　　面对目前的波动，不妨选择科技和周期等不同风格的基金均衡配置，降低风险的同时更好地把握机会。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

A股、港股、美股，谁更胜一筹？

　　从年内的表现来看，港股明显表现突出，恒生科技指数上涨超28%。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2024/1/1~2025/3/13，不作投资推荐）

　　瑞银研究报告称，3月至今，港股相对于A股和美股的超额收益达到过去10年来的最高水平，历史上港股跑赢A股和美股的概率为25%。

　　那么未来，处于高位的港股、低估值的A股和持续下跌的美股，谁更具吸引力呢？

　　我们根据DeepSeek的回答做了一个总结，先说结论：

　　1、港股更具估值优势。

　　从估值上来看，恒生指数市盈率（TTM）约8.8倍，恒生科技指数处于近十年极低分位（7.3%），横向对比显著低于美股、日股等全球主要市场。

　　（图片来源：开源证券研究所《从 AH 溢价视角看当前港股修复》，发布时间：2025/3/12，不作投资推荐）

　　当前A股估值处于历史低位，市盈率和市净率均低于五年及十年均值。

　　而美股当前估值处于历史高位，尤其是七大科技股的盈利预期与AI应用落地存在不确定性，潜在泡沫风险较高。

　　2、资金流出美股，流入中国市场。

　　巴菲特减持美股、全球资本从高估值市场转向新兴市场的趋势增强，南下资金持续流入港股的同时，国内居民储蓄转移和外资回流为A股提供增量资金。

　　南向资金2025年以来已经累计净流入319亿元，为去年同期的5倍。

　　（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2015/1/1~2025/3/11，不作投资推荐）

　　3、宽松的政策为A股提供流动性支撑。

　　2025年财政政策发力（提高赤字率、扩大政府债券发行）和货币政策宽松（降息降准预期）为市场提供流动性支撑，同时消费刺激政策，如以旧换新补贴和内需提振计划将推动盈利修复。

　　从板块来看，科技（AI、机器人、半导体）、消费复苏（品牌消费品）、高股息央企及券商板块被普遍看好。

　　最后，DeepSeek给出的结论是：

　　我们也整理了部分A股、港股基金供大家参考。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　与其被短期的波澜牵动，不如以从容之心拥抱变化，在波动中沉淀智慧，在坚持中收获时间的馈赠。

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