来了！A股，关键时刻

　　3月31日，市场全天震荡调整。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少。板块方面，贵金属、算力、银行、次新股等板块涨幅居前，光伏、养殖、旅游等板块跌幅居前。

　　全市场全天成交额12433亿元，较上个交易日放量983亿元。截至收盘，沪指跌0.46%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。

　　午后，算力概念探底回升，杭钢股份（600126）持续拉升涨停。

　　明天，A股将进入“4月决断”，市场将从“流动性、政策预期驱动”逐步转向“基本面驱动”。分析人士表示，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。

　　广发证券统计显示，过去5年的数据中，4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入对于业绩的前瞻与验证阶段，对A股一季报的关注度随之抬升。

　　国泰君安证券也表示，过去十年以来，4月、7月与10月个股表现与业绩增长相关性最为密切，其中4月是全年中股市最关注业绩增长的月份。市场风格再平衡背景下，看好受“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）提振的板块，如电力设备、轨交、工程机械、消费电子、家电等。

AI智能体概念反弹

　　AI智能体概念午后异动，宏景科技、赛意信息“20CM”涨停。

　　近期，AI智能体持续突破上新，多份研报预测，2025年将成为AI智能体爆发的关键节点。

　　消息面上，智谱在2025中关村论坛上发布最新Agent产品AutoGLM沉思。作为首个融合深度研究能力和操作能力的智能体，AutoGLM沉思最大的特点是可以边想边干，像人类一样打开并浏览网页，完成数据检索、分析、生成报告，提升了人工智能在复杂任务处理上的能力。

　　东北证券研报分析称，未来竞争核心将是基于一体机载体的AI Agent应用能力，能够提供算力+模型+应用的全能力及客户基础等资源禀赋的科技公司拥有更强的护城河和不可替代性。

　　万联证券表示，今年强调将发展目标进一步落实到应用端，有望打通人工智能应用“最后一公里”，推动智能终端产业高质量跨越式发展。随着硬件底座夯实、模型部署成本下降，以及应用生态日渐繁荣，生成式AI有望在手机、个人电脑、车载设备以及机器人等终端场景加速落地。

贵金属板块走强

　　贵金属板块今日表现活跃，板块涨幅达3.17%。西部黄金尾盘涨停，赤峰黄金涨超5%。

　　上周五，伦敦现货黄金收涨0.94%报3084.33美元/盎司，COMEX黄金期货涨0.88%报3118.0美元，均创历史新高。

　　今天，国际现货黄金价格再次刷新历史新高，截至北京时间15:20，现货黄金升至3124.45美元/盎司，再创历史新高。

　　多家机构也再次上调了黄金目标价格。近期，高盛将2025年底金价预测从此前的3100美元上调到了3300美元。高盛表示，看涨黄金价格的主要原因在于全球央行对黄金的需求超出预期，且资金稳健流入黄金ETF。

　　中信证券认为，从资金面看，黄金多头对黄金当前走向的影响程度已经来到历史最高水平，不过交投规模以及热度并未达到历史“最拥挤”区间，资金仍有进一步加仓的空间。综合当前基本面和资金面数据，预计年内黄金行情可能仍未结束。

（文章来源：中国证券报）

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