鹏华产业升级混合A：2025年第一季度利润1.1亿元 净值增长率11.94%

　　AI基金鹏华产业升级混合A（011568）披露2025年一季报，第一季度基金利润1.1亿元，加权平均基金份额本期利润0.0853元。报告期内，基金净值增长率为11.94%，截至一季度末，基金规模为9.93亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月18日，单位净值为0.753元。基金经理是蒋鑫，目前管理7只基金近一年均为正收益。其中，截至4月18日，鹏华产业升级混合A近一年复权单位净值增长率最高，达16.74%；鹏华消费优选混合最低，为1.56%。

　　基金管理人在一季报中表示，目前我们的持仓以医药、电子为主，目前医药的估值我们认为已经极致低估，过去四年医药垫底，市场预期和机构持仓都很低，如果能出现边际变化，仍有不错的机会，像AI制药这种机会我们也会积极参与。电子我们主要配置了半导体和面板，半导体与全球周期联动，2023-2025年是半导体的上行周期，且国内半导体企业的估值在全球定价中偏低估，我们主要配置了现有产品在上行周期，还有新品可以期待的公司。面板上行周期还未结束，且pb很低，玻璃基板有国产替代的逻辑。

　　A股市场历史上超额收益来源，第一是景气加速，第二是困境反转，因此基金经理会坚持逆向投资，挑选：1）那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。2）经营稳定，资本开支高峰将过去，盈利能力将显著提升的行业。3）供给大幅快速出清、长期需求仍在、未来供给存在缺口的行业。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。

　　截至4月18日，鹏华产业升级混合A近三个月复权单位净值增长率为7.18%，位于同类可比基金21/256；近半年复权单位净值增长率为1.43%，位于同类可比基金67/256；近一年复权单位净值增长率为16.74%，位于同类可比基金40/256；近三年复权单位净值增长率为-17.66%，位于同类可比基金135/236。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.0987，位于同类可比基金117/238。

　　截至4月18日，基金近三年最大回撤为40.05%，同类可比基金排名117/238。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为24.56%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为82%，同类平均为85.97%。2024年末基金达到93.86%的最高仓位，2021年末最低，为46.17%。

　　截至2025年一季度末，基金规模为9.93亿元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重仓股分别是百济神州、药明生物、汇顶科技、信达生物、彩虹股份、和黄医药、澜起科技、长春高新、金蝶国际、赛微微电。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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