中泰星锐景气成长混合A：2025年第一季度利润107.16万元 净值增长率1.77%

　　AI基金中泰星锐景气成长混合A（018372）披露2025年一季报，第一季度基金利润107.16万元，加权平均基金份额本期利润0.0198元。报告期内，基金净值增长率为1.77%，截至一季度末，基金规模为4328.18万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月18日，单位净值为0.823元。基金经理是高兰君。

　　基金管理人在一季报中表示，基于中期产业景气度和估值匹配原则，本基金完成三大方向结构性配置：

　　1.港股互联网核心资产价值重估当前港股互联网板块展现出多维度配置机遇：政策周期转向形成有效托底，存量竞争下头部企业市占率持续提升，主业增速中枢企稳。尤为关键的是：头部平台实施战略性收缩（非核心业务减少率达32%），使得自由现金流/EBITDA比值回升；核心业务的货币化率改善；动态PE在15倍左右，处于近五年较低分位数。三因素共振构筑优质估值洼地。

　　2.医药板块估值修复动能积聚尽管医保政策深化（集采+DRGs）对仿制药板块形成持续压力，但本基金重点布局的创新药/器械赛道已显现错杀机遇：主业维持双位数增速，研发管线价值未充分计入估值（DCF测算隐含管线价值占比超40%）；医保结余增速趋稳与商保渗透率提升共同形成支付端改善预期，配置逻辑由政策博弈切换至成长兑现。

　　3.AI全产业链投资机会前瞻重点围绕第四轮AI创新周期展开布局：算力基建端，国内大厂AI资本开支季环比增长58%，带动存储/先进封装需求增逾30%；应用爆发端，本土场景落地能力开始显现，重点关注端侧部署、AIAgent垂直应用等领域。基于此调升半导体设备/EDA工具/AI中间件持仓占比至组合前三大权重。

　　截至4月18日，中泰星锐景气成长混合A近三个月复权单位净值增长率为-1.87%，位于同类可比基金338/536；近半年复权单位净值增长率为-9.01%，位于同类可比基金459/536；近一年复权单位净值增长率为-5.03%，位于同类可比基金423/532。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月28日，基金成立以来夏普比率为0.0829。

　　截至4月18日，基金成立以来最大回撤为23.58%。单季度最大回撤出现在2024年四季度，为14.07%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为85.72%，同类平均为83.5%。2024年上半年末基金达到89.83%的最高仓位，2024年一季度末最低，为81.57%。

　　截至2025年一季度末，基金规模为4328.18万元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、山西汾酒、兆易创新、阿里巴巴-W、蓝思科技、三环集团、海光信息、信立泰、恒瑞医药、中芯国际。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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