公募REITs一季度平稳运行 消费类项目表现抢眼

　　有56只公募REITs产品一季度实现了盈利，占比超九成，其中29只产品净利润超1000万元，平安宁波交投REIT以1.08亿元的净利润领跑市场，成为当季最赚钱的REITs产品

　　◎记者聂林浩

　　公募基金2025年一季报披露完毕，公募REITs一季度经营情况随之揭晓。根据公布的62份季报，公募REITs整体表现稳健，一季度共实现营业收入47.79亿元，净利润8.4亿元。其中，消费类REITs成为市场的亮点，不仅在经营业绩上交出了亮眼的成绩单，在二级市场上也同样表现出色。

　　具体来看，今年一季度共有15只公募REITs产品营业收入超1亿元。其中，平安宁波交投REIT收入5.17亿元，大幅领先市场；国泰君安济南能源供热REIT收入3.77亿元，中信建投国家电投新能源REIT、鹏华深圳能源REIT、中金安徽交控REIT收入均超2亿元。

　　有56只公募REITs产品一季度实现了盈利，占比超九成，其中29只产品净利润超1000万元，平安宁波交投REIT以1.08亿元的净利润领跑市场，成为当季最赚钱的REITs产品。

　　据公开资料，平安宁波交投REIT的基础资产为杭州湾跨海大桥，项目通过提供车辆通行服务，收取车辆通行费。一季报显示，项目一季度自然车流量为489.30万车次，同比增长6.67%，通行费收入同比增长4.27%。

　　在有可比数据的产品中，消费基础设施项目经营情况亮眼。华夏华润商业REIT、华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT今年一季度的营收分别为1.84亿元、2351.9万元和2558.34万元，同比分别增长82.28%、60.85%和30.2%，增速位居市场前三。

　　相较去年同期，华夏华润商业REIT还实现扭亏为盈。该项目去年一季度亏损426.58万元，今年同期的净利润达900.14万元，增幅超300%。

　　交通基础设施项目今年一季度经营情况出现分化。其中，华泰江苏交控REIT、中金安徽交控REIT和华夏越秀高速REIT的营收同比正增长，且增速位列市场第四至第六名；平安广州广河REIT、国金中国铁建REIT和中金山东高速REIT的营收则出现不同程度下降。

　　园区和能源基础设施项目今年一季度经营状况不太理想，营收同比增速垫底的8只公募REITs均为该两种类型的项目。中航京能光伏REIT营收同比下降20.62%，建信中关村REIT、华安张江产业园REIT、鹏华深圳能源REIT的营收降幅均超过15%。

　　从二级市场表现来看，今年公募REITs的二级市场表现相对较好。Choice数据显示，截至4月24日，今年以来中证REITs全收益指数上涨了9.65%，明显好于A股主要指数。

　　消费类公募REITs仍然霸榜，占据收益榜前五名。其中华夏大悦城商业REIT年初至今的净值涨幅达39.2%，位居第一；华夏首创奥莱REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT、中金印力消费REIT的净值涨幅均超25%。

　　中金公司相关研究团队认为，根据仲量联行数据，全国零售物业市场进入存量竞争阶段，2024年超半数中国重点城市零售物业空置率同比下降，但租金持续承压。不过，得益于区位优势以及管理人积极主动的管理，比如华夏华润商业REIT完成区域装修改造，嘉实物美消费REIT提升空调等基础设备等，已上市的消费类REITs经营整体稳健。

　　该研究团队认为，今年我国大力提振消费，“扩内需、促消费”政策有望持续发力，消费市场或呈平稳复苏态势，支撑零售物业经营韧性。一方面，具有区位竞争优势的项目以及锚定必选消费的项目仍有望延续良好的经营表现；另一方面，伴随消费趋势从传统零售向“轻零售”“俭餐饮”“重体验”转变，能够把握上述趋势并作出积极管理的项目或能在激烈的竞争中脱颖而出。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：公募REITs一季度平稳运行 消费类项目表现抢眼)

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