年内冠军基也显疲态？谁占据了前四月跌幅榜？涨幅前30有哪些基金？

　　随着“五一”小长假临近尾声，资本市场即将迎来节后首个交易日。对于投资者而言，节前市场的震荡与分化已为后续行情埋下伏笔。

　　回顾前四个月，A股市场在政策暖风与海外扰动交织中走出结构性行情，主动权益基金的表现也呈现出“冰火两重天”的格局。既有抓住科技与医药风口的基金净值飙升，也有重仓光伏、消费电子等板块的基金仍深陷亏损泥潭。

　　闫思倩守住冠军之位，创新药主题异军突起

　　2025年前四个月，主动权益基金（包括偏股混合型、灵活配置型、普通股票型、平衡混合型基金，仅统计A份额）整体净值增长率为1.57%，其中，科技与医药两大主线成为超额收益的主要来源。

　　Wind数据显示，前四月共有124只主动权益基金净值增长率超过20%，46只超过30%，8只产品涨幅超50%，而业绩最亮眼的闫思倩的鹏华碳中和主题以64.87%的净值增长率登顶榜首。

　　值得关注的是，4月以来，科技板块进入震荡期，受市场回调影响鹏华碳中和主题涨幅有所收窄，该基金上月净值增长率仅有2.87%，因此前累积净值涨幅较多，仍守住了主动权益基金的冠军宝座。

　　从板块方面来看，科技板块中，人形机器人、具身智能等新兴领域成为市场焦点。上述提到的鹏华碳中和主题A的重仓股中大力德、五洲新春、震裕科技等均属于机器人产业链龙头。

　　基金经理闫思倩在一季报中表示，“2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走，我们将持续关注行业基本面与技术发展。”

　　紧随其后的前海开源嘉鑫、永赢先进制造智选等基金同样重仓机器人赛道，年内涨幅分别达到58.23%和57.67%。

　　医药板块尤其是创新药领域的回暖，成为前四月另一大亮点。长城医药产业精选、永赢医药创新智选、中银港股通医药、中银大健康、中银创新医疗、华安医药生物、平安医药精选等基金年内涨幅均超40%。值得注意的是，部分创新药主题基金已连续四年下跌，今年首次实现业绩反转，显示出资金对行业拐点的强烈预期。

　　此外，北交所主题基金表现抢眼。受益于北证50指数年内28.26%的涨幅，中信建投北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选两年定开等基金净值增长显著，均涨超50%。

　　四月行情震荡加剧，消费电子、光伏回调拖累主题基金

　　尽管部分基金在前四月整体表现尚可，但4月的市场波动令部分基金回吐前期涨幅。受海外贸易政策扰动及资金面收紧影响，沪指在4月7日单日跌幅达7.34%一度跌破3050点。尽管月末市场反弹收复部分失地，但消费电子、光伏、煤炭等板块月度跌幅较大，相关主题基金净值遭遇重挫。

　　消费电子板块受全球需求放缓影响持续低迷，部分重仓该领域的基金月度净值跌幅超过15%。光伏板块则因产能过剩担忧加剧，龙头股股价大幅回调。单月表现来看，天治量化核心精选下跌最多，达到18.18%，该基金一季度前十大重仓股多为蓝特光学、水晶光电、领益智造等电子、光伏企业。

　　4月跌幅紧随其后的东吴阿尔法、东吴新经济也毫无例外的重仓消费电子、光电等行业，单月跌幅高达16.97%、14.18%。

　　煤炭、钢铁等周期板块在4月表现疲软，申万一级行业中煤炭板块跌幅超7%。此前押注稳增长政策的基金未能兑现预期，甚至部分产品年内收益由正转负。

　　如中科沃土转型升级，4月净值下跌达到7.74%，曾经为年度冠军基的万家宏观择时多策略当月下跌4.63%，年内净值跌去14.18%，同是黄海管理的万家新利4月净值下跌7.42%，年内跌幅扩大至15.13%。第一大重仓股为中煤能源的汇添富逆向投资年内收益转负，上月下跌4.88%，年内下跌2.23%。

　　另外，科技主题基金在4月上演“深V”反转。月初受市场情绪拖累净值大幅回撤，但月末随着板块反弹，部分基金也仍能守住业绩领先地位。如上述提到的鹏华碳中和主题等基金单日涨幅超3%，。再如浦银安盛高端装备虽4月净值跌去8.98%，但年内净值上涨超过20%，平安先进制造主题上月净值微跌0.69%，而年内收益率则超过50%。

　　业绩分化显著，超7只基金亏损超20%

　　在头部基金风光无限的背后，业绩分化成为前四月主动权益基金市场的另一大特征。

　　Wind数据显示，前四月共有7只主动权益基金净值亏损超20%，其中财通匠心优选一年持有跌幅达24.77%，该基金由知名基金经理金梓才所管理。值得关注的是，前4月跌幅榜前6名的产品均有金梓才参与管理，如财通智慧成长、财通多策略福鑫等，跌幅均超过20%。

　　尽管AI仍是长期主线，但部分人工智能主题基金年内表现不佳，如金梓才管理的6只年内跌幅居前的基金均重仓AI，上述提到的前海开源人工智能，其前四月净值跌幅达16.40%，雷涛的德邦科技创新一年定开，年内跌幅近20%，同为他管理的德邦福鑫也跌去14.32%，重仓AI的还有国联安科技动力，年内净值跌幅也超过17%。业内人士指出，这反映出市场对技术落地进度与盈利能力的担忧。

（文章来源：财联社）

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