淳厚基金调研上市公司基康仪器，淳厚信睿A(008186)成立以来基金收益率超113%

　　根据披露的机构调研信息2025年4月22日至2025年4月23日，淳厚基金对上市公司基康仪器进行了调研。

　　附调研内容：

　　问题1：介绍一下一季度的整体经营情况？

　　回答：公司2025年第一季度财务报告延续较好增长态势，核心经营指标再创新高。报告期内，公司营业收入7,846万元，同比增长19%；归母净利润1,956万元，同比增长45%；扣非净利润同比增长84%至1,906万元，主营业务增长动能强劲。在保持水利、能源等传统优势行业收入稳健增长的同时，公司在交通领域和自然资源领域的业务拓展成效显著，相关业务收入占比逐步提升。

　　问题2：2025年一季度毛利率提升4.73pct至56.34%，原因是什么？

　　回答：公司营业收入主要由智能监测终端（精密传感器及数据采集设备）收入和安全监测物联网解决方案及服务收入两大类构成，其中智能监测终端毛利率相对较高。公司一季度毛利率提升，主要是由于智能监测终端业务中销售产品构成发生变化，且智能监测终端业务在营业收入中的占比同比增加，所以整体毛利率上升。

　　问题3：公司新产品机器视觉变形监测系统、无线测振一体化边缘终端和新一代光纤光栅传感器的推广进展如何？

　　回答：公司针对工程监测的痛点问题，成功研发出三大新产品：机器视觉变形监测系统、无线测振一体化边缘终端和新一代光纤光栅传感器。机器视觉变形监测系统、无线测振一体化边缘终端逐渐获得了市场的认可，市场份额逐步扩大，目前已在交通、水利、能源行业推广并产生了收入。公司新一代光纤光栅传感器合格率、精度和可靠性显著提高，目前该产品正逐步转产，后续公司会重点在长距离输水隧洞、智慧矿山等领域推广该产品。

　　问题4：公司一季度交通行业收入以及未来预期情况如何？

　　回答：今年以来，公路桥梁轻量化监测、公路高边坡监测、城市生命线桥隧监测等交通行业项目在加速推进、公路水路数字化转型项目集中启动；同时交通行业项目具有建设周期短、资金回笼快等特点。公司今年一季度交通行业签约和收入同比均有较大提升。 根据媒体报道：2024年，交通运输部编制完成了《国家综合立体交通网主骨架路线方案》，谋划实施国家综合立体交通网主骨架联通提质工程等。下一步，交通运输部将加大工作力度，着力将“路线图”变成“施工图”，通过协同做好资源要素保障、优先安排主骨架建设项目，加强主骨架运行监测评估等，进一步加快推进国家综合立体交通网“6轴、7廊、8通道”主骨架建设。此外，交通运输部出台了《加快建设交通强国重大工程和重大项目（2025年版）》，其中包括20个左右重大工程包、40个左右单体重大项目，都将在2025年谋划启动或者有序推进实施。2025年交通运输部将把稳定交通有效投资摆在更加突出的位置。如宏观环境无重大变化、政策落地情况符合预期，交通行业有望全年将保持增长态势。具体情况请以公司后续披露的定期报告为准。

　　问题5：公司研制的新一代光纤光栅传感器与振弦传感器在应用领域中是互补还是替代？

　　回答：公司新一代光纤光栅传感器与现有的振弦式传感器是基于不同技术路线和适用场景的差异化互补产品，能够丰富和完善公司的产品矩阵，适配不同应用场景，满足更广泛的客户需求。 振弦式传感器适用于常规静态结构监测项目。而光纤光栅传感器则更适合高精度动态监测、严苛防爆或抗电磁干扰环境，以及需要长距离信号传输的监测环境，可广泛应用于能源、水利、交通、智慧城市和国土资源等行业，为长距离引调水工程、核电设施、石油石化、城市综合管廊、智慧矿山以及国家大水网等重大工程的安全监测提供支持。

　　问题6：公司近年来净利润持续增长，穿越周期表现稳健，请问存量市场业务对此有何贡献？未来这一市场的空间如何？

　　回答：公司业绩的持续增长得益于“新建+存量”双轮驱动的业务模式。我国基础设施规模庞大，安全监测需求存在巨大市场空间。随着行业标准化水平持续提升和安全监管要求日趋严格，存量市场的升级改造需求正加速释放，呈现持续增长态势。公司将通过深耕存量市场升级改造业务、优化产品结构和持续技术创新，有效应对行业周期波动。

　　公司存量市场核心业务主要分为增量型改造和替换型改造两类。增量型改造主要是针对已建成但未安装监测设备的设施（如城市立交桥、轨道交通隧道、高速公路桥隧坡等），新增智能监测终端（精密传感器及数据采集设备），提升安全监测能力。替换型改造主要是针对因早期行业标准不统一或设备老化失效（如水利、能源等领域），对原有监测系统进行整体升级换代。 公司的存量改造业务已实现多领域布局：在交通方面，专注于桥、隧、边坡的安全监测系统建设；在城市安全领域，着力跟进智慧城市生命线工程；同时，在能源水利行业持续深耕，紧盯水库信息化改造、中大型水库除险加固、水电站大坝安全监测项目技术改造及设备更新、风电核电石化矿山等领域安全监测提升等重点项目。

　　问题7：公司对于分红政策有没有长期规划？

　　回答：公司高度重视股东回报，始终将分红政策作为维护投资者权益的重要举措。根据《公司章程》及相关法律法规，公司制定了科学、可持续的分红政策，并将在确保正常经营和长期发展的前提下，保持分红的连续性和稳定性。

　　公司在2024年已顺利完成2023年度及2024年半年度分红。根据2024年年度权益分派预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），同时以资本公积每10股转增2股。此外，公司也已披露2025年中期分红安排。未来，董事会将继续严格遵守监管要求，结合公司盈利状况、现金流水平及战略发展需求，合理制定分红方案，积极回报投资者，相关信息将严格按照监管规定履行披露义务。

　　淳厚信睿A（基金代码：008186）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2020年2月12日。现任基金经理由薛莉丽和陈文共同担任，其中薛莉丽自2020年2月12日起任职，总管理规模达21.17亿元。该基金通过对企业基本面全面、深入的研究，持续挖掘具有长期发展潜力和估值优势的上市公司，实现基金资产的长期稳定增值。截至2025年4月30日，淳厚信睿A近一年回报达11.63%，跑赢基金比较基准增长率（8.85%）和中证混合型基金指数回报（4.23%），超过同期混合型基金收益均值。拉长时间看，截至2025年4月30日，基金在长期收益方面表现优秀，成立以来收益排名同类混合型基金前5%。详细来看，成立以来基金收益率为113.93%，优于业绩基准（2.10%）。从风控能力来看，截至2025年4月30日，近三年基金最大回撤为29.80%，最大回撤优于同类混合型基金平均水平；基金最大回撤修复天数为246天，排名同类混合型基金前15%。从基金规模来看，截至2025年3月31日，该基金的规模已达到8.15亿元。基金份额方面，最新公告显示截至2025年3月31日基金份额为3.68亿份。从持有人结构来看，根据2024年年度报告数据，该基金的机构持有人比例达39.60%。从基金持仓来看，2025年一季报数据显示，当前共有1只基金持有人，持有规模达1509.70万元，当期持有占比达1.85%。再看2024年年报数据，共计6只基金持有人，持有规模达3524.06万元，当期持有占比达3.72%。

（文章来源：界面新闻）

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