基金业绩分化：年内收益收尾差距超90个百分点

　　5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展动方案》，为公募基金行业的发展带来新动力。在这份方案里，优化基金费率结构、降低投资者成本成为重点内容。

　　证监会主席吴清提出了多项具体措施：优化主动权益类基金的收费方式，让业绩欠佳的产品少收管理费；把业绩是否跑赢基准、投资者是赚是亏纳入考核指标，让考核体系更贴合投资者的利益；建立明确的业绩比较基准，为衡量产品真实业绩提供清晰标准；明确三年以上考核权重不低于80%，引导行业更加注重长期投资业绩；抓紧出台公募基金投资顾问管理规定，规范投资顾问业务。同时，吴清还提及巴菲特的价值投资，呼吁市场培育出像百年老店一样的优秀投资机构。

　　目前，主动权益类基金平均管理费率从1.5%降到了1.2%，托管费率降至0.2%。以10万元本金为例，每年管理费用支出能减少300元，长此以往，推动行业向“普惠金融”方向加快转型。

　　收益前十：新能源与制造主题领涨，高波动中显机遇

　　政策落地不仅重塑了行业规则，也在市场层面引发了深刻的结构性变化。《财中社》最新统计数据显示，2025年以来，公募基金业绩分化越来越明显，截至5月8日，收益第一和亏损第一的产品收益差距高达90.39%。

　　东方财富Choice数据显示，2025年收益前十的基金以偏股混合型为主，集中布局新能源、北交所及先进制造领域。鹏华碳中和主题混合A（016530）以67.67%的年度回报登顶，但其最大回撤达-30.94%，充分体现了高收益与高风险并存的特征。

　　新能源板块表现突出和全球能源转型密切相关。光伏、锂电等领域的政策支持不断加强，推动相关企业业绩增长。不过，原材料价格波动、技术迭代竞争等因素，也加剧了板块的震荡，使得相关基金净值出现较大波动。

　　亏损前十：财通系多只产品垫底，集中持仓风险凸显

　　和收益榜形成鲜明对比的是，亏损前十的基金年内回报都低于-17%，财通基金副总经理金梓才的6只在管产品包揽了一至六席。其中，财通价值动量混合A（720001）与财通成长优选混合A（001480）在2024年收取的管理费超过千万，可2025年表现却不尽如人意。

　　从其管理规模接近20亿元的财通价值动量混合基金投资配置看，2024年主要配置了AI驱动的海外算力板块，并在2025年一季度进行了大幅减持，并大幅增持了国内算力板块。有分析认为，海外算力链因技术突破预期落空出现暴跌，拖累国内相关标的同步下挫，其持仓的寒武纪、中际旭创等个股跌幅较大，而新调仓的国内算力领域标的因布局滞后未能对冲损失。

　　需要注意的是，财通基金近半数权益产品是由金梓才管理，其投资的成败将对财通基金的规模和业绩有重大影响。

　　排名第九的东兴数字经济混合发起A（020440）与排名第十的先锋聚优A（004726）则暴露了东兴基金与先锋基金存在的迷你基问题。

　　综合分析发现，这些亏损基金普遍存在行业过度集中的问题。比如重仓的半导体、医药板块，2025年医药集采政策持续深入，部分创新药企业盈利预期下调；半导体行业受国际贸易环境及下游消费电子需求萎缩的影响，估值持续回调。

　　证监会高质量发展政策与市场表现共同传递明确信号，投资者需更关注基金的长期风控能力而非短期收益排名。更有市场观点认为，随着费率改革推进，低费率、工具化产品或成主流，指数基金、行业ETF等因费率低廉、操作透明，可能更受青睐。

（文章来源：财中社）

(原标题：基金业绩分化：年内收益收尾差距超90个百分点)

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