重仓股复牌后大涨！信创主题ETF换手率激增

　　6月10日，发布重大资产重组预案的海光信息、中科曙光复牌。截至午间收盘，中科曙光保持“一字”涨停，海光信息高开后涨幅回落至4.22%。

　　今日开盘后，此前众多“套利”资金关注的、重仓海光信息和中科曙光的信创主题ETF均出现显著卖盘，部分ETF半日换手率超40%。由于标的指数其余权重股表现较弱，信创主题ETF上午集体下跌。

信创主题ETF出现显著卖盘

　　由于海光信息、中科曙光均为国证信创、中证信创指数的前十大权重股，在两只股票停牌期间，跟踪两只指数的ETF成为部分场内资金的“埋伏”标的。

　　图片来源：国证指数官网

　　5月26日至6月9日这10个交易日内，共有近70亿元资金净流入7只信创主题ETF，华夏中证信息技术应用创新产业ETF、国泰国证信息技术创新主题ETF、富国国证信息技术创新主题ETF吸引资金较多，净流入额分别达22.67亿元、18.54亿元、10.67亿元。

　　6月10日开盘后，7只信创主题ETF均出现显著卖盘。截至午间收盘，国泰国证信息技术创新主题ETF换手率已突破40%，超越其6月6日、6月9日全天换手率；华宝中证信息技术应用创新产业ETF、富国国证信息技术创新主题ETF换手率也超过了30%，均超越6月9日全天水平。

　　并且，由于两只指数其余权重股表现相对较弱，截至午间收盘，7只信创主题ETF普遍下跌1%—4%，同时集体转为小幅折价状态。

提示交易风险

　　5月26日，海光信息、中科曙光因筹划重大资产重组停牌，重仓这两只股票的信创主题ETF成为套利资金的目标。

　　5月29日，国泰国证信息技术创新主题ETF的溢价率一度超4%。6月4日，国泰国证信息技术创新主题ETF、富国国证信息技术创新主题ETF的溢价率再度升至1%以上；富国国证信息技术创新主题ETF的换手率逼近70%。

　　在此期间，多只信创主题ETF基金管理人发布风险提示公告称，近期基金规模变动较大，基金标的指数权重股停牌，无法及时调整投资组合，可能导致基金跟踪误差及跟踪偏离度扩大，请投资者关注相关风险并谨慎做出投资决策。

　　对于获利的可操作性，华夏基金表示，一方面，通过二级市场买入持有ETF份额，停牌成分股复牌后，可关注ETF价格能否因复牌受益、有所表现；另一方面，ETF套利是先在二级市场买入份额，再赎回得到对应的成分股股票组合，这里有可能包含停牌的股票，但是如果ETF的申购赎回清单中涉及停牌个股在“现金替代”栏的标识显示的是“必须”，那么赎回的股票组合里对应的个股只能给现金，不会给股票。

　　中国证券报记者翻阅上述信创主题ETF最新的申购赎回清单发现，国泰基金、富国基金、广发基金旗下国证信息技术创新主题ETF以及汇添富基金、华宝基金、华夏基金旗下中证信息技术应用创新产业ETF均将海光信息、中科曙光的现金替代标志设为“必须”。

　　华夏基金提示，ETF是一篮子股票，除停牌公司外，其余成分股往往整体占比更高，它们的波动也会对ETF整体走势造成影响。此外，ETF在溢价情况下很可能价格已经隐含了套利的部分，溢价随时有被抹平的可能，交易的风险会被拉高。

（文章来源：中国证券报）

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