主动权益基金半年业绩决战时刻！创新药霸榜前三，机器人从榜首跌落

　　财联社6月17日讯（记者吴雨其）距离2025年半年度业绩收官仅剩九个交易日，最后冲刺阶段，主动权益基金的战场硝烟再起。

　　基金经理的荣耀与失落，在市场风格的急速轮转中上演着残酷更迭。曾经闪耀的北交所主题基金正被医药军团以不可阻挡之势超越，值得注意的是，一季度冠军鹏华碳中和主题基金从榜首跌落至50名。

　　Wind数据显示，全市场4611只主动权益基金（统计普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金等，QDII混合型基金）年内平均收益率为5.49%。其中约3304只基金成功斩获正收益，占比达71.65%，较此前的比例有所提升。

　　收益分化格局也进一步加剧——业绩榜单头部，3只基金年内收益率突破80%大关，8只站上70%关口，39只超过50%，形成鲜明的业绩梯队；而尾部阵营中，垫底产品跌幅已扩大至24.63%，首尾业绩差拉大到惊人的124个百分点。

　　“政策拐点与基本面修复正在形成共振，医药板块的爆发并非偶然现象。”上海某头部公募医药基金经理分析指出，“当创新药企业的利润增速开始超越估值修复速度，资金自然会启动价值重估程序。二季度以来，创新药出海进展和大单品数据读出带来的预期修正，为板块注入了持续动能。”

　　半年度榜单格局重构

　　最新主动权益基金年内业绩排名显示，汇添富香港优势精选以99.50%的年内收益率强势登顶，长城医药产业精选（87.11%），永赢医药创新智选（80.21%）紧随其后包揽前三。

　　医药主题基金不仅垄断冠亚季军，更在前十席位中豪取八席，成为半年度排位战的绝对主宰。当前冠军基汇添富香港优势精选为张韡管理，该基金经理旗下的汇添富健康生活一年持有以67.76%同样上榜年内主动权益业绩第13。

　　尤为值得注意的是，长城医药产业精选基金经理梁福睿管理的产品年内收益率较6月9日数据再度提升近13个百分点，这种加速上涨态势凸显资金对医药赛道的追捧进入白热化阶段。

　　曾经风光无限的北交所主题基金则显露疲态。中信建投北交所精选两年定开虽仍保持74.81%的可观收益，但排名已至第六；华夏北交所创新中小企业精选两年定开更跌出前十（68.46%），较此前第三的位置继续下移。

　　尽管北交所的流动性改善和“专精特新”重估逻辑依然成立，但资金偏好已明显转向更具确定性的医药赛道。“在半年末业绩考核时点，机构更倾向锁定医药这类有基本面支撑的收益。”一位券商金融工程分析师如此解读。

　　在主题基金激烈角逐中，广发成长领航一年持有以68.77%的收益率滑落至第十，对比6月9日时的下降五位，仍为前十中唯一的消费主题基金。其持仓聚焦泡泡玛特、老铺黄金等新兴消费品牌，显示个性化、体验式消费正成为资金新的布局方向。

　　值得关注的是，一季度冠军基鹏华碳中和主题的坠落更具行业象征意义——该基金曾凭借超80%的收益领跑全市场，重仓的机器人产业链个股使其风光无限。但最新数据显示，其年内收益缩水至46.24%，排名跌至第50位。同样聚焦机器人相关股票的平安先进制造主题、永赢先进制造智选收益率为45.92%、40.62%，位列第52名、74名，纷纷跌出前排阵营。

　　“市场对AI硬件的耐心正在耗尽。”一位重仓科技赛道的基金经理坦言，二季度恰逢业绩真空期，机器人产业链的量产进度不及预期，导致估值体系面临重构压力。这种压力在数据上体现得淋漓尽致，截至6月17日，年内收益率超过50%的基金中，医药主题产品占比超过九成，而机器人、人工智能等科技主题基金已无一上榜。

　　尾部阵营同时洗牌

　　在业绩光谱的另一端，约百只基金年内跌幅超过10%，尾部阵营同样经历着剧烈洗牌。一个标志性变化是，魏淳管理的前海开源人工智能以-24.63%的收益成为倒数第一，金梓才管理的财通多策略福鑫（-22.37%）退居次席，先锋聚优（-22.28%）位列第三。

　　财联社记者发现，行业集中度过高且踏错节奏的基金损失最为惨重，年内亏损超过20%的基金均有此症结。如前海开源人工智能，其重仓的芯原股份、瑞芯微、恒玄科技等半导体、芯片个股。再如先锋聚优，前十大重仓股占比超过七成，且全数押注信息技术及传媒股。“当行业贝塔转为负向，高集中度策略就会成为双刃剑。”某第三方基金研究机构负责人指出，“特别是当持仓结构偏离市场新共识时，调仓成本将显著放大亏损。”

　　迷你基金深陷恶性循环难以自拔。先锋聚优、先锋聚元规模均不足500万元，年内净值下跌超20%。这类产品面临多重生存困境：持仓流动性受限被迫牺牲交易时机；风险分散能力薄弱加剧净值波动。“在业绩考核压力下，这类产品往往被迫采取更激进策略，进一步放大风险敞口。”由此形成“业绩差-规模缩水-操作更难”的死亡螺旋。

　　决战时刻的变数与悬念

　　随着半年度业绩冲刺进入最后九个交易日的倒计时，排名格局仍存在显著变数。虽然医药基金的领先优势明显，但部分北交所主题基金仍保持超过60%的收益弹性。曾经最为最耀眼的存在——机器人主题基金，能否在最后阶段重拾攻势，将取决于其产业链的景气数据验证，以及AI硬件迭代进度的实质性突破。

　　“当前医药行情已从初期的政策驱动转向盈利驱动，持续性可能超预期。”北京某百亿私募研究总监分析称，“但需要警惕的是，创新药企业的业绩才是真正试金石，部分估值过高的标的面临业绩兑现压力。”其团队监测数据显示，近期已有机构开始减持估值透支的创新药标的，转向估值合理的医疗器械细分龙头。

　　“对于科技板块的反弹机会，多位市场人士持审慎态度。科技板块的回暖需要两个催化剂：一是人形机器人量产进度超预期，二是AI应用端出现现象级产品。”深圳某科技主题基金经理表示，目前跟踪的产业链数据显示，三季度末可能是关键观察窗口。值得注意的是，部分灵活配置型基金已在悄然调整持仓结构，将医药股获利了结的部分仓位转向调整充分的半导体设备板块，这种“左手医药、右手科技”的平衡策略或将成为下半年的主流配置思路。

　　这场排位战的终极悬念在于：当政策红利、产业周期与资金偏好形成新平衡点时，谁能在结构性行情中精准卡位？答案或许就藏在最后九个交易日的净值波动中。

（文章来源：财联社）

(原标题：主动权益基金半年业绩决战时刻！创新药霸榜前三，机器人从榜首跌落)

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