126亿元！浮动费率基金首战告捷，东方红9天募资19.91亿元领跑

　　Wind数据显示，截至6月24日，首批26只新型浮动费率基金中，13只产品已率先发布成立公告，募集规模总额超126亿元，平均单只募集规模约为9.69亿元。

　　这一成绩显著跑赢同期发行的普通主动权益类基金，标志着以业绩挂钩管理费为核心特征的创新产品成功获得了投资者的初步认可，为疲软的基金发行市场注入一针强心剂。

　　老牌基金凭借品牌优势，吸引力更强

　　尽管整体募集成绩亮眼，但各基金表现冷热不均，折射出投资者对管理人品牌与投研实力的严苛筛选。东方红核心价值混合A以19.91亿元规模领跑，并成为该批次唯一触及20亿元募集上限且启动比例配售的产品；易方达成长进取混合A、平安价值优享混合A紧随其后，规模分别达17.04亿元和13.22亿元。

　　值得注意的是，另有银华成长智选A、天弘品质价值A、嘉实成长共赢A，3只基金接近10亿元关口，而部分产品则在2.59亿至9亿元区间徘徊，首尾差距显著。

　　认购户数图谱同样呈现鲜明对比。易方达成长进取混合A凭借47301户认购登顶“人气王”，户均认购金额为3.6万元。平安、华夏、东方红旗下产品认购户数均超万户，凸显零售端号召力。

　　天弘品质价值混合A虽仅获4197户认购，但户均认购金额高企，透露出浓厚的机构资金偏好。另一端，博时卓睿成长股票A认购总户数不足两千，仅1946户参与，募集规模也暂居末位。

　　“投资者对这些公司的信任度较高，更愿意购买其发行的产品。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《华夏时报》记者表示，东方红、易方达、平安等老牌基金公司经过多年发展，积累了良好的品牌声誉和广泛的客户基础。此外，老牌基金公司拥有完善的销售渠道，包括与各大银行、证券公司等金融机构的深度合作，能够更广泛地触达各类投资者。

　　闪电募集，费率机制激发投资者热情

　　这批创新产品的另一突出特征在于闪电般的募集效率。东方红核心价值混合A仅用9天便提前收官，多数基金募集周期压缩至22至23天，远低于行业普遍耗时。

　　“这说明投资者对于具有创新性的金融产品的接受度较高，并愿意快速作出投资决策。”中国金融智库特邀研究员余丰慧向《华夏时报》记者表示，募集效率高主要得益于市场对权益类资产配置意愿的回升以及浮动费率机制自身的吸引力。这种机制设计旨在与投资者利益更加紧密地结合，增加了投资者购买的积极性。同时，基金管理团队的专业背景和过往业绩表现也极大提升了市场的信任度，缩短了募集周期。

　　关键点是，新型浮动费率基金均采用管理费与业绩表现直接挂钩的浮动机制。若基金业绩未达约定基准，管理费率将向下浮动，反之则可能上浮，这本质上构建了双向激励。天弘基金权益投资部总经理贾腾表示，投资者对此或许担心基金经理会锚定业绩比较基准，在此基础上做增强，从而变相“躺平”，但实际上从竞争的角度而言，“躺平”就存在被淘汰的可能。

　　此外贾腾还强调，当前是购买新型浮动费率基金的好时机，天弘基金和其本人也都自购了正在发行的天弘品质价值混合。一方面，当前市场处于历史上的相对低位，横向比较来看，权益资产较固收资产仍有较高性价比。另一方面，从长期来看权益基金还是可以跑赢大盘的，在经济企稳的时间段，主动管理的超额收益往往都会回归，因此对于主动管理还是抱有信心的。

　　建仓启幕，实战验证管理人真功夫

　　产品成立仅是起点，资金高效转化为持仓才是关键。记者获悉，部分浮动费率基金已悄然启动建仓步伐。目前来看，多家基金公司在产品成立后已迅速进入投资运作阶段，Wind资料显示，截至6月20日，东方红核心价值A累计回报为-0.74%，而广发价值稳进A、易方达成长进取A、嘉实成长共赢A等基金净值波动较小。这表明不同基金在建仓节奏和市场应对方面存在差异，部分基金可能采取更为稳健的建仓策略。

　　“浮动费率产品的收益分成机制确实会对管理人的建仓策略产生影响。”余丰慧认为，出于管理人的报酬直接与基金的表现挂钩，所以管理人会特别关注入场时点的选择，以期在保证资金安全的前提下实现最大化的收益。这意味着管理人可能会采取更为谨慎的态度来评估市场条件，确保在合适的时机进行投资操作。

　　柏文喜补充道，除了收益分成机制外，管理人还需要考虑风险控制。在建仓时点的选择上，既要追求收益最大化，又要避免因市场波动而导致基金净值大幅下跌，给投资者带来较大损失。因此，管理人会综合权衡收益与风险，谨慎选择建仓时点，以实现基金的稳健运作。

　　值得注意的是，专家强调浮动费率基金的真正考验在于中长期能否持续创造显著超额收益，并让费率机制的优势通过净值增长得以验证。柏文喜建议，投资者应仔细研究新型浮动费率基金的费率结构，包括管理费的计提方式、业绩报酬的计算方法等。

　　此外，需重点关注基金经理能力，通过查看其历史业绩、投资风格、投资策略等，评估是否具备优秀的投资管理能力。最后，柏文喜强调，投资者需结合自身投资目标和风险承受能力，秉持长期主义理念，避免频繁操作以充分享受“超额收益分成”机制红利。

（文章来源：华夏时报）

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