又一券商主要股东变更获受理，这次“牌局”何解？

　　近日，证监会行政许可网上办理平台显示，中航证券变更主要股东或者公司实控人的申请，已于7月8日获得受理。

　　这一消息引发市场对其股权结构调整的不小猜测，其中刚完成退市的二股东中航产融所持28.29%股权，及控股股东中航投资71.71%持股的变动可能性成为关注焦点。

　　不过，“中航产融所持冻结股权将发生变动”猜测已被知情人士明确否认，使得持有71.71%股权的中航投资持股情况成为市场关注的核心。

　　二股东退市，持股已被冻结

　　中航证券2024年年报显示，公司共有2家股东，中航投资持股71.71%，中航产融持股28.29%，两公司出资金额分别为52.55亿元、20.73亿元。中航投资是中航产融控股子公司，两家公司的实控人均为中航工业集团。

　　市场此前曾猜测，此次股东变更可能与中航产融所持被冻结股权相关。

　　天眼查显示，中航产融持有的中航证券28.29%股权、对应金额20.73亿元先后被两次司法冻结，冻结期限均为三年。

　　中航产融近年营收与业绩持续下滑。公司财报显示，2020年至2023年，中航产融营业总收入分别为183.41亿元、190.84亿元、181.55亿元、169.39亿元，归母净利分别为32.74亿元、44.71亿元、16.80亿元、2.90亿元。

　　4月29日，中航产融公告称，由于公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响，公司正在推进以股东大会决议方式主动终止公司股票上市的工作，因此无法在法定期限内披露2024年年度报告及2025年第一季度报告。

　　中航产融已经完成退市。5月21日，中航产融公告称，公司收到上交所作出的《关于中航工业产融控股股份有限公司股票终止上市的决定》，同意公司按照相关规定主动撤回公司股票在上交所交易，并决定对公司股票予以终止上市。公司股票终止上市暨摘牌日期为2025年5月27日。

　　中航产融表示，因经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。终止上市后，公司将在做好风险化解的前提下谋求经营发展。目前，公司无资产注入和对外并购安排，也无重新上市安排。

　　此前，中航产融子公司已转让所持其他公司部分股份。

　　5月5日，中航产融公告称，公司控股子公司中航投资拟通过非公开协议转让方式，向控股股东中航工业转让所持中航西飞1.6亿股（占总股本5.76%）和中航机载2268万股（占总股本0.47%）股份。转让价款共计40.67亿元。

　　中航证券意欲转让中航基金10%股权

　　除股东层面变动外，中航证券自身资产也有调整动作。去年末，中航证券转让所持中航基金10%股权。

　　2024年12月25日，北京产权交易所显示，中航基金10%股权挂牌转让，转让方为中航基金大股东中航证券，转让底价为7170万元，对比所有者权益，溢价超90%。

　　中航基金实控人为中航工业集团，中航证券出资1.65亿元，持股55%，为第一大股东；北京首钢基金出资1.35亿元，持股45%，为第二大股东。

　　若上述股权成功转让，中航证券持股比例将降至45%。尽管如此，中航证券仍表示，本次转让完成后，转让方继续保持对标的企业的实控权。

　　尽管该股权转让计划一度引发关注，但目前北京产权交易所已无相关挂牌信息。天眼查显示，目前中航证券仍持有中航基金55%股权，北京首钢基金持股45%。

　　中航证券2024年年报显示，公司2024年实现营业收入15.11亿元，同比增36%；实现归母净利4.21亿元，同比增462.97%。截至2024年末，公司总资产378.2亿元，较上年末增18.82%；归属于母公司所有者权益为105.23亿元，较上年末增2.6%；净资产收益率为4.05%，较上年增3.32个百分点。

　　券业股权变更潮

　　中航证券股东变更事宜恰逢证券行业整合加速期。2024年以来，证券行业已发生超过15起并购整合案例，股权变动频繁。

　　“浙商+国都”：通过此前累计斥资51.85亿元、受让及竞拍获得国都证券34.76%股权，浙商证券已实质性掌握控股权。

　　“国联+民生”：国联证券通过发行A股股份的方式，收购民生证券99.26%的股份。

　　“国泰君安+海通”：国泰君安通过发行股票的方式换股吸收合并海通证券。

　　东莞证券20%股权：由东莞控股收购，6月26日标的股份完成交割，交易总价值22.72亿元。

　　西南证券29.51%股权：渝富控股通过国有股权无偿划转的方式取得渝富资本持有的西南证券29.51%股份，免于发出要约收购。

　　长江证券15.6%股权：长江产业集团取得，今年6月13日证监会核准。本次权益变动完成后，长江产业集团将直接持有长江证券股份总数的17.41%。本次权益变动完成后，长江产业集团将成为长江证券的第一大股东，不会导致发行人无控股股东、无实际控制人的情况发生变化。

　　东北证券29.81%股权：长春市城市发展投资控股(集团)有限公司取得，2024年3月公告，签署股权转让意向协议。

　　大智慧：4月27日，湘财股份公告称，公司与大智慧正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。

　　国融证券64.5961%股权：西部证券是买方，交易进展为股东大会通过，交易总价值38.25亿元。

　　万和证券96.08%股权：买方是国信证券，交易进展为深交所并购重组委审核通过，交易总价值51.92亿元。

　　国盛证券100%股权：证监会已核准国盛金控吸收合并国盛证券，吸收合并完成后，国盛证券解散，国盛金控名称变更为为国盛证券股份有限公司（新国盛证券），并依法承接国盛证券各分支机构、业务以及江信基金5400万元出资。

　　瑞信证券85.01%股权：买方是北京国资公司，交易进展为证监会核准，交易总价值51.92亿元15.36亿元。

　　东兴证券等：6月6日，证监会披露，长城国瑞证券、东兴证券、信达证券、东兴基金、信达澳亚基金、长城期货、东兴期货、信达期货变更实控人申请获核准，中央汇金成为上述8家公司实控人

　　在行业性整合背景下，中航证券此次主要股东变更的具体方案及后续影响，仍有待监管部门核准结果及公司进一步披露。专业人士分析，此次股权变动若涉及控股股东调整，可能对中航证券的战略布局、业务发展及资本补充渠道产生深远影响。

（文章来源：财联社）

(原标题：又一券商主要股东变更获受理，这次“牌局”何解？)

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