七日年化收益率跌破0.1%！多家机构紧急下调货基管理费，部分产品已暂停大额申购

　　7月15日，东证融汇现金管家货币基金公告，于7月13日起下调管理费率至0.3%/年；同日，国信现金增利货币基金也发布了管理费下调的方案。从原因来看，与近期货币基金收益率偏低有关，而此举是为了降低相关风险。

　　《每日经济新闻》记者从基金公司处了解到，每次统计并公布最新的七日年化收益率之前，都会与活期存款基准利率对比，出现风险后，会立即按照较低的管理费率进行处置。

　　由于货币基金收益率走低，近期还有一些货基也出现相同的情况，管理人普遍通过下调管理费率以应对相关风险。

　　又有货基因收益率低而下调管理费率

　　根据东证融汇现金管家货币基金的管理费调整方案，该基金于7月13日起下调管理费率至0.3%/年，此前是按照0.9%/年收取管理费的。公司表示，这是因为以0.90%/年的管理费率计算的七日年化暂估收益率小于或等于2倍同期银行活期存款基准利率。

　　公开资料显示，四大国有银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行）的活期存款基准利率统一调整为0.05%，这一调整自2025年7月1日起生效。

　　据了解，目前已有不少货币基金的七日年化收益率在0.1%以下。而从近期公告来看，出现类似情况的货币基金不在少数。

　　同样在7月15日，国信现金增利货币基金也发布了管理费下调的方案，当以0.85%的管理费率计算的七日年化暂估收益率小于或等于2倍活期存款利率时，集合计划管理人将管理费调整为0.30%。

　　此外，近期还有国元元增利、中信建投智多鑫、兴证资管金麒麟现金添利等货币基金均调整了管理费率。从其公告来看，之所以这样做，是为了降低每万份集合计划暂估净收益为负以及引发销售机构交收透支的风险。

　　7月15日，《每日经济新闻》记者从前述部分基金公司处了解到，每次统计并公布最新的七日年化收益率之前，都会与活期存款基准利率对比，出现上述类似风险后，会立即按照较低的管理费率进行处置，并在公告中说明情况。

　　“投资人每天看到的七日年化收益率都有做过风险处理。投资人看到的净值已经是按照新的管理费率计算出的结果，包括七日年化收益率，即已对管理费的成本进行了扣除。”该人士说道，如果该类风险消除之后，可以恢复原来的管理费率。前述就有部分产品已经消除了此类风险。

　　部分产品已暂停大额申购

　　今年以来，随着政策的不断调整，宽松的货币市场环境虽然有助于企业融资成本的降低，但也对货币基金这类低风险投资产品带来配置难题。叠加市场风险偏好的回升，此类产品的运营难度也在增加。

　　Wind统计显示，全市场944只货币型市场基金中，上周（7月7日~7月13日）的平均收益率为0.02%，收益率最高的是国联日日盈B（0.04%），另有7只产品同期收益率低于0.01%。

　　有分析指出，货币基金收益率不断走低，是政策利率下行、同业存款利率新规、银行降息和“资产配置荒”共同作用的结果，短期内这一趋势仍将延续。此外，在“资产配置荒”背景下，高流动性、低风险的优质资产稀缺，货币基金不得不接受更低的收益水平来维持流动性。

　　这也使得许多基金的规模管理出现困境，基金公司不得不通过限制规模来保护投资人的利益。记者注意到，近期已经有不少货币基金公告了暂停大额申购的计划。比如，华安基金、中海基金、东吴基金等多家公募就对旗下部分货基的大额申购进行了调整。

　　从一些产品的限购方案来看，非个人投资者的大额申购业务限额从此前的500万元调整至10万元。

　　事实上，货币基金的收益率下降已经对产品的持营带来影响。国盛证券统计显示，2025年一季度货币基金资产净值达到13.31万亿元，较此前一个季度减少2878亿元，是自2020年以来首次在一季度环比下降，规模的降低具有超季节性。

　　而从近期陆续公布的公募基金二季报来看，部分货币基金的规模也出现了下降。德邦如意货币A、东方红货币A等货币基金在二季报统计的基金份额变动中，均呈现净赎回状态。不过，对于资金利率下行的预期，业内已有共识。不少基金经理均在季报中表示，将会把流动性管理作为工作的重点，紧密结合宏观政策动向，灵活调整投资策略。

（文章来源：每日经济新闻）

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