鹏华精选回报三年定开混合：2025年第二季度利润348.49万元 净值增长率5.91%

　　AI基金鹏华精选回报三年定开混合（160645）披露2025年二季报，第二季度基金利润348.49万元，加权平均基金份额本期利润0.0584元。报告期内，基金净值增长率为5.91%，截至二季度末，基金规模为6255.49万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至7月17日，单位净值为1.06元。基金经理是王云鹏，目前管理3只基金近一年均为正收益。其中，截至7月17日，鹏华新材料混合发起式A近一年复权单位净值增长率最高，达14.37%；鹏华精选回报三年定开混合最低，为6.22%。

　　基金管理人在二季报中表示，我们的组合构建上，主要沿着两条思路展开： 一条是自上而下表达宏观认知。我们主要布局在黄金、油运和煤炭等资产上，这类资产扎实的资产负债表和自身的运行规律，使得它们本身具有较强的反脆弱性，它们能够在冲击波动中受益，同时它们背后国企改革等因素驱动的股东回报提升也是收益率的一大来源，这类资产是我们组合重要的基石。在二季度，我们根据黄金板块个股和煤炭板块个股的基本面做了部分调整，对于部分涨幅较大的黄金股做了兑现。

　　一条是自下而上体现行业挖掘。目前我们对于基础化工行业非常乐观，具体体现在精细化工和农化板块。精细化工和农化板块的运行逻辑略有差异，精细化工板块的阿尔法属性更强，主要体现的是企业散点式创新逐渐进入收获期以及背后企业家的精细管理；而农化板块的贝塔属性更强，主要体现的是部分品种供需失衡后的短期爆发力和行业整体进入新一轮需求周期的盈利修复。在二季度，我们增加了部分精细化工个股的配置，同时板块性增加了农化板块的配置。

　　截至7月17日，鹏华精选回报三年定开混合近三个月复权单位净值增长率为5.25%，位于同类可比基金523/615；近半年复权单位净值增长率为8.98%，位于同类可比基金346/615；近一年复权单位净值增长率为6.22%，位于同类可比基金505/584；近三年复权单位净值增长率为-28.72%，位于同类可比基金255/324。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.3887，位于同类可比基金278/319。

　　截至7月17日，基金近三年最大回撤为43.55%，同类可比基金排名121/320。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为25.83%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为85.61%，同类平均为83.07%。2020年上半年末基金达到98.09%的最高仓位，2022年一季度末最低，为51.37%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为6255.49万元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是山金国际、蓝晓科技、招商轮船、呈和科技、振华股份、江山股份、昊华能源、山东黄金、索通发展、中煤能源。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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