兴银兴慧一年持有混合A：2025年第二季度利润154.28万元 净值增长率1.16%

　　AI基金兴银兴慧一年持有混合A（013676）披露2025年二季报，第二季度基金利润154.28万元，加权平均基金份额本期利润0.0112元。报告期内，基金净值增长率为1.16%，截至二季度末，基金规模为1.43亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至7月18日，单位净值为1.132元。基金经理是袁作栋，目前管理8只基金近一年均为正收益。其中，截至7月18日，兴银价值平衡混合A近一年复权单位净值增长率最高，达32.55%；兴银稳惠180天持有混合A最低，为14.15%。

　　基金管理人在二季报中表示，消费中的机会来源于行业的变化。以潮玩、化妆品为代表的新消费产业蓬勃发展，资本市场也给予了热烈的回应。如果企业市值已提前体现出未来数年的成长，而消费潮流的持续性又不是那么稳定的话，可能会存在比较大的风险收益错配。我们国家作为一个超大型消费市场，人口结构的变化、消费倾向的变化，甚至是新产品、新推广方案，都会带来很多成长型机会。我们观察到仍然有很多消费企业的股价还处于低位，如能观察到这些企业良性的变化，机会可能孕育其中。

　　医药中的机会源于产业发展叠加景气改善。医药的过去半年表现亮眼，其中创新药公司尤为突出。我们对于涨幅较大的品种，天然比较谨慎。我们更倾向于在处于低位的医药领域认真挖掘，紧密跟踪中报对于景气反转的验证，我们认为中国医疗产业的未来值得期待。

　　周期品的机会源自价格底部的超额利润以及供给侧改革。一是那些商品价格在底部，成本曲线在左侧的优秀品种。当价格受到成本曲线的支撑，或者受到管制的支撑，那些具有成本优势的公司仍然可以享受超额利润，同时，一旦商品价格超预期上涨，则带来弹性收益。二是那些盈利在底部，有着很强供给侧改革可能性的方向。供给侧的出清是市场化的内在需求，也是政策导向的现实助力，我们会积极关注具体的进展。

　　截至7月18日，兴银兴慧一年持有混合A近三个月复权单位净值增长率为6.00%，位于同类可比基金50/630；近半年复权单位净值增长率为7.26%，位于同类可比基金37/630；近一年复权单位净值增长率为18.55%，位于同类可比基金22/630；近三年复权单位净值增长率为11.52%，位于同类可比基金107/552。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.4519，位于同类可比基金158/546。

　　截至7月18日，基金近三年最大回撤为12.8%，同类可比基金排名86/548。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为6.89%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为32.52%，同类平均为18.92%。2024年三季度末基金达到39.75%的最高仓位，2021年末最低，为14.95%。

　　截至2025年二季度末，基金规模为1.43亿元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是顶点软件、祥生医疗、华友钴业、顺丰控股、普蕊斯、奕瑞科技、深信服、吉比特、泰格医药、藏格矿业。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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