公募基金 重磅披露！

　　今年二季度，市场走出巨震行情，后续随着风险偏好逐步修复，上证指数重新回到3500点上方。在剧烈震荡的市场行情中，公募基金是如何操作的？

　　天相投顾数据显示，相较于今年一季度末，二季度公募整体权益仓位小幅提升，股票型基金和混合型基金平均仓位分别为88.91%和79.96%。

　　从基金重仓股情况看，腾讯控股蝉联头号重仓股，宁德时代依然位居第二，贵州茅台位居第三。

　　平均权益仓位逾八成

　　天相投顾数据显示，截至今年二季度末，可比基金平均仓位为81.22%，较今年一季度末的80.73%提升0.49个百分点。其中，股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为88.91%和79.96%，相较于一季度末分别提升0.74和0.46个百分点。

　　今年二季度，A股呈现先抑后扬格局，市场风险偏好逐渐修复。在此过程中，部分权益基金显著提升了股票仓位。

　　例如，截至二季度末，中欧优势成长混合权益仓位为93.83%，较一季度末的34.09%提升59.74个百分点；嘉实创新成长混合权益仓位为92.92%，较一季度末的51.11%提升41.81个百分点。此外，博时汇智回报混合、长城核心优选混合A、浙商汇金量化精选混合、申万菱信多策略灵活配置、富国宏观策略灵活配置混合A等基金的权益仓位相较于一季度末均有不同程度提升。

　　不少基金经理在二季报中表达了对A股后市的乐观态度。

　　富国宏观策略灵活配置混合基金经理袁宜表示，在经历了4月初的快速大幅下跌后，在外部环境好转、内部资金发力的共同作用下，A股市场稳步回升，主题投资活跃。基金在季初维持了偏低的股票仓位，然后在股市快速下跌之际显著加回了仓位。

　　“展望后市，我们认为国内股票市场将维持震荡上行的趋势。一方面，下半年美联储将进入新一轮降息周期，海外流动性继续宽松；另一方面，全球贸易不确定性相比4月大幅降低，后续情况或有反复，但不会对市场情绪造成大幅扰动。”招商回报优选混合发起式基金经理晏磊称。

　　腾讯控股蝉联头号重仓股

　　天相投顾数据显示，截至今年二季度末，基金前50大重仓股主要分布在消费品及服务、信息技术、医药等行业。

　　下图是基金前20大重仓股：

　　具体来看，在基金前50大重仓股中，属于消费品及服务行业的股票高达11只，包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等白酒股，美的集团、格力电器等家电龙头股，以及汽车相关的比亚迪、宁德时代、福耀玻璃等。和今年一季度末相比，古井贡酒、海尔智家和赛力斯从公募前50大重仓股名单中消失。

　　截至今年二季度末，基金重仓的泛信息技术行业股票有12只，包括半导体领域的北方华创、海光信息、中芯国际、兆易创新、寒武纪等。值得注意的是，今年二季度，英伟达产业链表现抢眼，中际旭创重回公募前50大重仓股名单。

　　与此同时，今年以来创新药行业走势抢眼，基金也加大了布局力度。截至今年二季度末，在基金前50大重仓股中，有8只医药股，分别是药明康德、迈瑞医疗、科伦药业、恒瑞医药、百济神州和泽璟医药，以及信达生物和三生制药。

　　此外，在基金前50大重仓股中，还包括新消费概念股泡泡玛特，银行板块的宁波银行、江苏银行和招商银行，公用事业板块的长江电力，有色板块的紫金矿业等。

　　今年二季度，基金持续加大对港股的布局力度。在基金前50大重仓股中，有11只港股标的，分别是腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、理想汽车-W、中国移动、中国海洋石油、泡泡玛特和中芯国际，以及三生制药和信达生物。

　　其中，腾讯控股继今年一季度首次成为公募基金头号重仓股后，二季度成功蝉联。数据显示，截至二季度末，共有1039基金重仓持有腾讯控股，持仓市值高达591.56亿元；宁德时代则被1150只基金重仓持有，持仓市值合计520.51亿元；基金持有贵州茅台的市值为293.42亿元。

　　基金经理重点关注两个方面

　　今年二季度，基金经理是如何调仓换股的？透过二季报可以发现，他们调仓换股主要基于两个方面：一是行业景气度，众多基金经理加仓了高景气度的人工智能产业链公司，创新药板块等；二是关注企业盈利和估值水平。

　　财通基金副总经理金梓才表示，从二季度对全球科技产业趋势的跟踪看，一个关键逻辑正在走强：尽管国产算力叙事持续演进，海外巨头AI模型研发及其资本开支非但未见收缩，反而在持续加码，扭转了此前的悲观预期，这推动服务于海外科技巨头的优质光模块、PCB等板块迎来了业绩与估值双重提振。从基金二季报看，金梓才管理的多只基金，重仓股全部切换到AI产业链相关公司。

　　平安核心优势混合基金经理周思聪表示，今年二季度，组合以子行业的景气度为投资的重要策略，在商业模式、竞争力和业绩的多维度比较中寻找具有估值性价比的优秀公司，重点布局了创新药方向。未来仍然看好以创新药、创新医疗器械为代表的成长型的医药子行业。

　　“二季度本基金权益仓位基本保持稳定，仍从中长期角度聚焦于具有核心竞争力的优秀公司，在综合考量基本面趋势和估值水平后对持仓结构做了适当调整，加大了创新药配置。”富国成长优选三年定开混合基金经理肖威兵称。

　　价值风格基金经理则看好整体经济走势，持仓也更关注企业盈利和估值水平，以及两者之间的匹配情况。

　　睿远均衡价值三年持有期基金经理赵枫表示，当前权益市场向好的基础仍然稳固，一方面是因为经济基本面正处于企稳回升的过程中，经济结构调整最困难的时候可能已经过去，未来伴随产能出清和竞争强度减弱，企业盈利有望逐步回升并恢复一定的成长性；另一方面，高股息公司的静态股息率回报仍远超过无风险利率，资金仍会继续流向权益资产，相对于巨大的资产配置需求，当前高股息资产仍然是稀缺的。

　　从持仓来看，今年二季度，睿远均衡价值三年持有期基金新增立讯精密、杭州银行、中国太平和神马电力为重仓股。广发优势成长基金新进山东黄金为重仓股，加仓了洛阳钼业、新安股份等。广发基金绩优基金经理杨冬、唐晓斌管理的广发多因子基金，今年二季度新进重仓股包括民生银行、顺丰控股、中国平安、国盾电子和锡业股份。交银基金绩优基金经理杨金金管理的交银瑞元三年定期开放基金，今年二季度新进重仓股包括龙源电力、新天绿色能源、大唐新能源等。

（文章来源：上海证券报）

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