次新主动权益类基金积极建仓！

　　随着2025年基金二季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在今年二季度选择积极建仓，纳入统计50多只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位约为72%，属于中性偏上水平。

　　展望2025年下半年，基金经理们普遍看好A股市场机会，仍将保持较高的权益仓位。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一批自今年2月以来成立的主动权益基金首次披露季报，揭开了在今年上半年市场震荡之下的次新基金建仓情况。

　　2025年上半年，A股市场持续调整，人工智能、黄金、创新药等板块轮番演绎。与此同时，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的55只（只统计初始份额）首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为72.48%，属于中性偏上水平。

　　根据二季报，一些已经积极建仓且业绩表现相对较好的主动权益次新基金的整体建仓思路“跃然纸上”。

　　由农冰立管理的景顺长城新兴产业于今年4月初成立。截至今年二季度末，该基金股票仓位为92.62%，其前五大重仓股分别是新易盛、胜宏科技、小米集团-W、腾讯控股、中际旭创。根据二季报，该基金加仓了前期估值大幅压缩的海外算力公司。

　　由周雪军管理的海富通远见回报于今年3月初成立。截至今年二季度末，该基金股票仓位为93.20%，其前五大重仓股分别是新易盛、紫金矿业、宁德时代、天孚通信、美的集团。周雪军在二季度中表示，4、5月份，总体在经济对冲、产业对抗等相关行业配置占比较高；5月下半月开始逐步加大弹性，在坚持“哑铃型”策略的基础上，着重加配海外算力和银行，同时适度在军工、有色、新消费等方向优选个股。

　　由杨冬管理的广发制造智选于今年3月中旬成立。二季度，该基金逐步建仓，在积累一定安全垫后提高了权益仓位。结构上，配置以电子、电力设备、汽车、机械设备等行业为主。截至今年二季度末，该基金股票仓位为92.44%，其前五大重仓股分别是工业富联、宁德时代、国能日新、扬杰科技、超声电子。

　　由李浩玄、高翔管理的在浦银安盛周期优选于今年4月下旬成立。根据二季报，该基金短期增加红利类资产和黄金资产的配置，以避免将风险敞口过度暴露在顺周期的贝塔上。长期坚定配置具有“供给约束力”的资源型行业。截至今年二季度末，该基金股票仓位为90.69%，其前五大重仓股分别是金诚信、滨江集团、山金国际、中国神华、华通线缆。

　　权益市场向好的基础仍然稳固

　　在最新披露的二季报中，多位基金经理纷纷表达对中国经济的信心、对市场的信心、对行业的信心。

　　兴证全球基金管理部总监、投资总监乔迁在二季报中表示，下半年，自上而下国内外宏观政策以及地缘政治进展仍是重点，方向上看，对国内预期冲击最大的阶段正在逐步过去。自下而上的创新领域进展顺利，AI、创新药、新消费、半导体等各个领域持续升级迭代，传统领域随着近几年的调整也进入到新的发展范式阶段，大量优质公司从股东回报能力的价值角度看完全具备扎实的支撑能力，长期投资价值显著。整体而言，当前经济状态和估值水平仍然处于底部抬升的过程。

　　蓝小康在中欧红利优享灵活配置混合二季报中表示，市场的核心收益来源是中国经济的稳定性和确定性，因此将持续看好港股和A股资产，尤其是低估值的股票。核心风险防范来自西方的债务风险和地缘战争，贵金属类、资源类股票亦不可或缺。具体行业上仍重点关注银行、非银、有色、工程机械、重卡、建筑、建材、钢铁、航空、纺织服装、餐饮等方向。随着供给侧改革的推进，以及股市的上行，传统制造业低PB个股、消费股的仓位将慢慢提升。

　　赵枫在睿远均衡价值二季报中表示，权益市场向好的基础仍然稳固，一方面是因为经济基本面正处于企稳回升的过程中，经济结构调整最困难的时候可能已经过去，未来伴随产能出清和竞争烈度减轻，企业盈利有望逐步回升并恢复一定的成长性；另一方面，高股息公司的静态股息率回报仍远超过无风险利率，资金仍会继续流向权益资产，相对于巨大的资产配置需求，当前高股息资产仍然是稀缺的。

（文章来源：中国基金报）

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