新能源公募REITs：金融创新赋能“双碳”高质量发展

　　在我国积极推进“双碳”目标和能源结构深度转型的关键时期，新能源产业的快速发展对传统金融融资模式提出新命题。2023年10月份召开的中央金融工作会议强调“坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展”，新能源公募REITs（不动产投资信托基金）正是这一战略思想的生动实践，也是金融体制创新的重要体现。截至2025年6月底，我国已累计发行68只公募REITs产品，募集规模近1800亿元。其中，新能源REITs作为重要分支，在市场规模和资产类别方面取得显著进展，从试点阶段迈入常态化发行的新阶段。

　　政策加持，激发市场活力

　　新能源REITs的发展，得益于国家层面对新能源产业和金融市场改革的高度重视。2024年7月份，国家发改委发布《关于全面推动基础设施REITs项目常态化发行的通知》，首次将储能、灵活煤电等纳入REITs资产范围。2025年，政策进一步加力，明确清洁能源等新型基础设施可常态化发行REITs，并在试点中优先支持新能源项目，规定补贴回款周期缩短至6个月。在资金募集、投资范围、税收优惠等方面，相关部门持续完善支持体系。国家能源局、国家发展改革委等部门多次发文，鼓励金融机构创新产品、拓宽融资渠道，引导金融资源向新能源聚集。政策“东风”不断，为新能源REITs的成长提供了制度保障和方向指引。

　　桥接资本，赋能实体经济

　　新能源REITs的核心价值，在于通过资产证券化方式，打通社会资本与新能源项目之间的通道。以光伏电站、风力发电场等为底层资产，REITs可将稳定运营收益转化为可公开交易的基金份额，有效提升资产流动性。对投资者而言，新能源REITs具有稳定分红、成长性强、投资门槛低等优势；对新能源企业而言，REITs有助于盘活存量资产、优化融资结构、提升资金使用效率；对市场而言，标准化产品设计、信息透明披露和监管合规机制，增强了信心，保障了公平，也丰富了资本市场的产品体系。更重要的是，新能源REITs推动了资本市场与绿色产业的深度融合，激发了社会资本参与清洁能源建设的积极性，有效缓解项目融资难题，提升了新能源资产的估值水平，推动优质项目加快落地。REITs还引导金融资源向绿色领域聚集，在服务“双碳”战略的同时，助力金融市场结构优化、功能提升、生态完善。

　　立法保障，推动常态运行

　　制度完善是市场规范运行的前提。当前，证监会正加快推进REITs专项立法，为新能源REITs发展构建更加明确、可预期的法律基础。这不仅有助于保障投资者权益、厘清各方责任，更可解决目前存在的产权界定模糊、资产划转不畅、税收处理不清等现实障碍。例如，在产权方面，立法可明晰新能源项目土地使用权、设备产权归属，并细化资产划转程序，确保资产权属清晰、转让顺畅；在税收层面，专门立法可明确REITs运营及分红环节的税收政策，提升项目吸引力和投资回报。随着制度日益完备，新能源REITs的规范化、可持续发展将驶入“快车道”。

　　示范效应，助力多元突破

　　近年来，新能源公募REITs成功落地多个项目，取得了良好的市场和社会反响。2023年3月份发行的中信建投国家电投新能源REIT，是我国首单央企新能源REITs产品，底层资产为总装机规模达500兆瓦的滨海北H1、H2海上风电项目。2025年上半年，该项目风电机组可利用率约为99.55%，运营稳定；同期发电量达6.87亿千瓦时，同比提升1.13%；自上市以来，该REIT基金单位价格上涨31.81%，展现出良好的市场表现。

　　中航京能光伏REIT是全国首单光伏发电类REITs，底层资产包括陕西榆林和湖北随州共400兆瓦光伏项目，具备良好的经济效益和环保价值。该产品在发行阶段，机构线下认购倍数高达123.21倍；截至2025年第一季度末，基金自上市以来累计涨幅高达56.65%，成为表现最优的可再生能源REITs产品。

　　这些先行项目不仅展示出REITs的制度优势，也为后续项目提供实践样本和路径参考。当前，新能源REITs产品仍主要由国有企业主导，未来应鼓励民营企业参与，探索解决其在产权界定、资产确权、融资配套等方面的实际问题。同时，应拓展资产来源，将产品从集中式电站延伸至分布式光伏、区域储能等中小型项目，推动REITs市场更为多元、普惠和可持续。

　　金融体制改革，关键在服务实体；绿色低碳发展，核心靠资本支持。新能源公募REITs以制度创新、产品创新和服务创新为支点，在推动金融市场功能完善的同时，也为能源结构转型提供强力支撑。面向未来，随着专项立法不断推进、市场机制不断完善、各类主体积极参与，新能源REITs有望成为中国金融体制改革的新标杆，成为绿色转型进程中的重要力量，为实现“双碳”目标和高质量发展注入持续动能。

（文章来源：证券日报）

(原标题：新能源公募REITs：金融创新赋能“双碳”高质量发展)

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