五大产线多点开花 这家公司的固收+有何不一样？

　　一边是低利率的宏观环境，一边是逐渐回暖的权益投资，近年来股债混产品在市场的双重逻辑下走到聚光灯下。

　　作为“选股专家”，主动权益是汇添富的“传统优势项目”。而在股债混投资领域，汇添富也通过将二十年积淀的投资能力从权益类资产向信用债、可转债等全品类不断延伸，以规则化投资为准绳，以价值挖掘为利刃，以科学配置为基石，以风险控制为护盾，形成“客户需求—产品定位—投资人员—投资策略”的一一对应，为投资者提供不俗的中长期业绩和良好的持有体验，从而获得市场的高度认可。

　　【业绩亮眼】

　　高波领域，汇添富实业债债券A截至今年6月末，过去三年净值涨幅18.21%（同期业绩基准11.58%），在217只同类产品中排名第2；过去一年上涨10.13%（同期业绩基准6.87%），在同类产品中排名近前5%。

　　中波领域，汇添富稳健盈和一年持有期混合，过去三年净值涨幅11.05%（同期业绩基准6.36%），在同类产品中排名前10%。

　　低波领域，汇添富稳乐回报债券发起式A过去一年净值涨幅8.64%（同期业绩基准7.95%），在同类产品中排名前20%。1

　　【风格稳健】

　　在获取绝对收益的同时，固收+投资也更注重对投资者体验的关照，只有风险收益特征明晰、回撤控制有效，才符合这类产品投资者的需求。

　　例如今年4月，受外部因素袭扰，市场一度遭遇大幅波动，但汇添富鑫享添利六个月持有A、汇添富保鑫灵活配置混合A等低波产品，凭借规则化的运作和资产驱动力的分散配置，将最大回撤控制在极小范围内，净值在后续运行中持续回升，真正实现了稳中有进。

　　【规模增长】

　　业绩驱动规模，行稳方能致远。依靠不俗的净值表现和良好的持有体验，汇添富股债混产品赢得了投资者的认可，实现了自身规模的有机增长。例如，汇添富鑫享添利六个月持有的总份额数，在二季度增长超过十倍，这在规模超10亿元的股债混产品中并不多（数据来源：基金2025年二季报）。

　　在竞争激烈的公募基金行业，想要在任何一块业务领域占据一席之地，简单复制别人的打法难以成功，更需要基于自身禀赋做出特色，体现出自身的理念，从而形成长期竞争力。

　　探究汇添富在股债混投资领域的布局，也能体现出这家拥有“只要是我们决心做的事，就必须做成业内最佳”哲学的基金公司，在稳健收益投资领域的战略思考。

　　一方面，在长期实践中，汇添富重构了稳健收益投资团队的配置方案，形成五大团队，并将一批投资风格稳健、有绝对收益理念、风险偏好相对较低、经验丰富的投资人员安排到相应产品的管理上，以期通过更“高适配”和更“体系化”的组合管理方式，力争实现业绩的“稳中求进”。

　　一是以深度价值为特色的股票投资团队。通过让深度价值风格明显、注重回撤和波动控制，性格稳健但又不失进取的基金经理管理权益资产，使得组合呈现出来的风险收益特征，符合客户对于稳健收益的需求，以提升用户体验。

　　二是以大类资产配置为特色的固收团队。汇添富同样云集了多位深耕行业多年、拥有大型险资管理经验的资深老将，例如汇添富首席固收投资官邵佳民，养老金投资部总监宋鹏等，都具有长期大型保险资金管理经验，对中国债券市场、宏观经济和政策有深入理解，能充分把握市场脉络，具有较强的资产配置能力。

　　三是以高质量选股为特色的多资产团队。以吴江宏为代表，该团队成员擅长借助汇添富强大的股票投研平台，自下而上精选高质量证券；他们不以仓位择时、行业轮动作为超额收益的主要来源，风格、持仓都较为稳定；团队对于转债等资产持续深入的跟踪研究成为业内公认的一大亮点。

　　四是以规则化投资为特色的指数量化团队。该团队构建了规则化的组合管理方法及投资决策流程，严格遵守投资纪律，避免了过多主观扰动，投资方法论的置信度很高。该团队以纪律性投资见长，通过系统化流程控制组合波动。

　　五是以全市场优质基金产品为投资载体的FOF团队。其在稳健投资领域也拥有天然优势，一方面，团队视野广阔，在大类资产配置、投资区域和策略选择上拥有更多空间，多元化的收益来源有效降低了关联资产的波动风险，也为投资者提供中长期可持续的稳健收益提供了基础；另一方面，团队深耕基金行业，并构建了一套成熟的筛选体系，从而在全市场范围内寻找相关策略优秀的管理人，提供满足投资者需求的“最优解”。

　　另一方面，通过构建高适配的团队体系，打破产品、策略、人的错配，只是汇添富近年来所强调的“规则化”投资的一个体现。五大团队的建设之外，汇添富在稳健收益投资方面强调的“规则化”，贯穿于投资策略制定、投资行为控制、回撤管理优化、投资结果考核等各个环节，以期让投资更具“确定性”。

　　在投资策略制定上，加强对不同风险收益组合的差异化管理，严格根据产品定位和投资收益风险目标，确定权益资产的参考中枢，并将可转债纳入权益仓位计算和跟踪；结合权益中枢与市场研究，确定大类资产配置方案。同时针对低波动的绝对收益风格组合，采用“风险预算”分配，严格约束行业和个股集中度。

　　在投资行为控制上，成立专职投研数据科学团队，对投资策略、组合和基金经理进行密切跟踪，从事后评估转向事中控制，确保风险和收益匹配，对偏离基准的情况及时预警。

　　在回撤管理优化上，进一步规范了回撤管理机制和流程，包括建立回撤管理办法，分档管理、提前预警、责任到人，设定回撤提示线、预警线、止损线和最大回撤目标，明确各档位的责任范围、预警方式和处理措施等。

　　在投资结果考核上，充分总结经验，优化考核框架，强化多资产协同管理。产品考核上，根据不同类型产品的投资需求和特征，赋予绝对收益、最大回撤、相对收益、相对排名等不同权重；管理模式上，形成成熟的多人管理模式，明确主负责人和合管人职责。

　　低利率市场环境中，投资者“稳健但不平庸”的收益需求巨大，且亟待满足。依托“选股专家”的禀赋，汇添富在稳健收益投资领域已经走出了一条新路，形成了人才团队高度适配、投资管理科学有效、产品组合系统完备等鲜明标签，有望为投资者在波动的市场中提供穿越周期的底气和信心。

（文章来源：证券时报网）

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