浙商资管周文超、陈顾君：科创综指将迎来投资窗口期

　　今年以来，投资机构对科创领域的布局热度持续升温。Wind数据显示，截至今年6月末，全市场科创主题基金产品数量已攀升至200只左右。今年上半年，新成立的科创主题基金近百只，合计首发规模近700亿元。

　　近日，浙商资管推出公司首只覆盖科创板全貌的指数产品——浙商汇金上证科创板综合指数基金，拟由基金经理周文超、陈顾君执掌。两位基金经理在接受中国证券报记者专访时表示，科创板正迎来历史性发展机遇，其高研发投入构筑的成长“护城河”以及当前相对较低的估值，为投资者布局中国科技未来提供了优质土壤。

　　全貌覆盖下的硬科技“温度计”

　　面对市场上已有的科创50、科创100等指数产品，浙商资管为何选择布局科创综指？周文超的答案直指核心：传统科创指数存在表征局限，而综指可以更好地反映板块全貌。

　　“上证科创综指由上海证券交易所与中证指数公司联合打造，覆盖科创板近97%市值，样本数量远超其他指数。”周文超表示，与科创50（市值覆盖率45%）等传统科创指数相比，科创综指具备三大独特优势。

　　第一，全链条覆盖，同时纳入大、中、小市值企业，避免因市值门槛遗漏潜力标的。第二，行业配置更加均衡，半导体、电力设备、机械制造、医药生物多元布局，打破单一行业的高波动风险。第三，利润前景可期，未来一年归母净利润预期同比增速为60%，即将迎来利润的拐点。

　　周文超表示，对于投资者而言，该指数成为一键布局科创板的理想工具。“过去投资者需同时买入多只ETF，仍难覆盖小盘股，而科创综指可以真正实现全市场打包，在分散个股风险的同时，精准捕捉板块整体成长红利。”周文超表示，该基金风险等级为R4，适合风险承受能力较强（C4-C5级）、追求科技产业长期增长红利的积极型投资者。

　　有望迎来估值和业绩双击

　　谈及宏观层面的研判，两位基金经理持谨慎乐观的态度。“决策层提出稳定楼市股市，股市的战略定位上升到前所未有的高度。”陈顾君表示，“我们看到，中国经济的抗风险能力已发生质变。此外，市场情绪亦在快速修复。”但与此同时，他也直言，新旧动能切换尚未完成，叠加百年大变局下的外部不确定性，A股下半年或延续震荡格局。

　　市场风格层面，陈顾君认为，市场风格或再度向科技倾斜。他分析，今年上半年市场先后追逐DeepSeek、机器人、可控核聚变等科技热点，但二季度受海外扰动因素压制，价值风格占优。展望下半年，陈顾君预计，市场或再次重现科技成长风格占优的阶段行情，重点关注三季度下旬（半年报发布后）和四季度初的时间窗口。

　　“对于科技板块投资，我们综合分析了TMT领域几个细分行业自2024年四季度以来的业绩表现，发现在A股30多个细分行业里面，通信、电子、计算机、传媒为代表的科技板块业绩在近几个季度名列前茅，而且逐步进入上行通道，每个季度都有代表性的公司业绩超预期，明显超越了宏观经济周期，走出了独立趋势。”陈顾君表示，“例如部分半导体公司，单季度业绩超越2021～2022年的行业景气高峰，而本轮景气周期才刚刚开启。在稳健的基本面支撑下，科技行业相对估值均处于近年历史较低位置。从去年底以来，我们已经看到部分细分行业获得明显的重估。预期2025年下半年到2026年，我们将看到科创板块估值和业绩的双击局面。我们认为，在这样的行业背景下，被动指数投资是非常适合普通投资者的选择。”

　　硬核科创投研团队护航

　　近年来，浙商资管科技团队逐步壮大发展，在基本面追踪等多个方面形成了系统化的策略。未来，浙商资管计划进一步扩大科技团队规模，加强分工覆盖，进一步深耕细分领域。

　　据悉，浙商资管科技团队由5名资深投研专家构成，全部具备8年以上科技赛道研究经验，且兼具产业与金融复合基因。“我们完整穿越了智能手机、信创、半导体国产化等多轮周期，对识别技术真伪、评估商业化潜力有独特方法论。”周文超以“0-1”阶段投资为例解释：技术路线竞争、研发风险、政策支持力度等需动态验证，团队凭借深厚的产业资源网络，能高效获取一线情报并交叉求证。

　　对于新发基金如何实现高效指数跟踪，陈顾君介绍了“基准不偏离，细节可优化”的双轨策略。“首先，我们会利用好6个月建仓期的有利条件，择机逢低配置；其次，在配置上，我们仍然有微调空间。目前科创板有接近600只股票，对大量尾部小权重标的，我们会做到有取有舍，对于大量同质化竞争、产品重复度高、规模和权重小的公司我们会适当舍弃，同时相对侧重配置更加有代表性的行业细分龙头。我们科技团队更加重视对优质龙头公司的跟踪，保证本产品能够更好分享优质公司成长的红利。”

（文章来源：中国证券报）

(原标题：浙商资管周文超、陈顾君：科创综指将迎来投资窗口期)

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