公募REITs二季度业绩分化：消费、保障房抗跌，产业园业绩下滑显著

　　近日，《每日经济新闻》记者获悉，随着公募基金二季报披露完毕，公募REITs也交出了今年二季度“成绩单”。

　　Wind数据显示，目前，全市场已上市的公募REITs中，公开披露经营数据的有66只，有可比数据的为62只。其中，二季度营收超过1亿元的产品共有13只，环比增长的有28只，34只产品营收环比下滑。大多数产品都实现了盈利，其中1只产品单季度净利润破亿元，还有23只产品净利润超过1000万元。此外，从可分配金额来看，环比上涨的共有36只，其中单季度可供分配金额过亿元的产品有5只。

　　申银万国证券的数据显示，今年二季度，公募REITs整体营收同环比下滑2.6%和5.8%，可供分配金额同比提升4.1%、环比下降8.7%。从业绩表现来看，保障房和消费最为稳健；仓储物流可供分配金额同比分化、环比均上行，能源类受季节扰动较大，产业园业绩则下滑较为明显。

　　13只产品单季营收破亿元

　　Wind数据和基金二季报显示，目前，全市场已上市的公募REITs中，公开披露经营数据的有66只，有可比数据的为62只。其中，二季度营收过亿元的产品共有13只，其中交通基础设施占绝大多数。

　　例如，去年12月成立并上市的平安宁波交投REIT，以5.35亿元的营收排在首位，这也是一季度之后，该REIT再次营收“夺魁”；紧随其后的是营收3.86亿元的鹏华深圳能源REIT，排在第三位的则是收入2.43亿元的中信建投国家电投新能源REIT。

　　从环比增减幅方面来看，在有可比数据的产品中，二季度营收环比增加最多的是鹏华深圳能源REIT，相比一季度末增长了66.16%。另外还有5只产品营收环比增幅都超过10%，分别是工银河北高速REIT、华夏金隅智造工场REIT、华夏北京保障房REIT、富国首创水务REIT和招商基金蛇口租赁住房REIT。

　　相比之下，二季度营收环比下滑的产品数量增加至34只，其中有10只产品下滑幅度超过10%。相比一季度末，国泰君安济南能源供热REIT营收下滑99.98%，这与供热类产品的季节性特点紧密相关。国泰君安资管在该产品二季报中表示，本报告期为非供暖季，采暖费收入在供暖季确认。

　　净利润方面，有可比数据的62只产品中，绝大多数都实现了盈利，其中有23只产品净利润超过1000万元。单季度净利润最高的产品仍然是平安宁波交投REIT，达到1.13亿元；排在第二和第三位的依次是中信建投国家电投新能源REIT和鹏华深圳能源REIT，二季度分别实现净利润8662.44万元和5343.13万元。

　　保障房和消费业绩最稳健

　　除了营收和净利润，公募REITs的可供分配金额也是投资者关注焦点。

　　Wind数据显示，二季度共有5只产品可供分配金额突破亿元大关，分别是平安宁波交投REIT、中金安徽交控REIT、国金中国铁建REIT、工银河北高速REIT和平安广州广河REIT。

　　除了这几只产品，二季度还有52只公募REITs的可供分配金额超过1000万元，其中有10只超过5000万元。

　　另外，在有可比数据的62只产品中，有26只的可供分配金额环比均出现不同程度下滑，其中6只产品环比下滑幅度超过50%。不少产品，尤其是可供分配金额同比下滑超过10%的产品，都在二季报中对原因做了说明。

　　例如，今年二季度，鹏华深圳能源REIT可供分配金额环比下滑7.23%、同比下滑54.68%。鹏华基金在该产品二季报中表示，下降主要受两个因素影响：一是应交税费变动（应付项目变动相关科目）的同比增加，二是应收项目变动（一季度末与二季度末应收账款差额，主要为6月与3月应收电费差额）规模的同比上升。其中，应交税费变动源于根据主管部门指导，项目公司上年所得税款主要于今年二季度支付，本报告期集中支付了2024年剩余所得税费用。应收项目变动同比增加，主要原因则是本年度6月末应收账款余额相较3月末的变动量，大于上年度同期的对应变动量。

　　鹏华基金还表示，目前，澳气长协期内气量供应相对稳定，“敬请投资人理性看待本报告期可供分配金额的变动”。

　　另一只下滑明显的产品是建信中关村产业园REIT。Wind数据显示，该产品二季度可供分配金额环比增加17.98%，但同比下滑超过30%。

　　建信基金在该产品二季报中表示，报告期内，基础设施项目面临较为严峻的竞争局面，基础设施项目阶段性采取“以价换量”策略；受租金水平和期末出租率同比下降的影响，二季度基础设施项目营业收入同比下降17.81%，可供分配金额同比下降33.01%；此外，截至二季度末，基础设施项目期末加权平均剩余租期为2.67年，经营情况整体趋于稳定，后续随着新租户签约和存量客户续约，期末加权平均剩余租期将随之变动。为此，基金管理人拟采取的措施包括持续推进剩余面积去化、尽快增加客户储备、优化运营策略等。

　　对于公募REITs二季度的表现，中金公司表示，可比口径下，从板块可供分配金额同比表现排序来看，消费>保租房>高速>仓储物流>产业园>能源>市政环保，项目基本面波动分化，经营压力部分释放。

　　申银万国也在研报中指出，从业绩表现来看，保障房和消费最为稳健；能源类受季节扰动较大，中航京能光伏可供分配金额改善较为明显；仓储物流可供分配金额同比分化、环比均上行；交通类（高速公路）受周边路网变动带来的分流效应和多地降雨明显增多的影响，仅华泰江苏交控REIT可供分配金额实现同比上行；产业园业绩下滑较为明显，单季营收同比下降7%~25%（2024年前上市的REITs），环比则有所分化。

（文章来源：每日经济新闻）

(原标题：公募REITs二季度业绩分化：消费、保障房抗跌，产业园业绩下滑显著)

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