工银瑞信基金：绩优业绩凸显医药投资硬实力，调仓布局洞察投资先机

　　伴随市场持续回暖，公募基金的赚钱效应再度显现，Wind数据显示，基金市场二季度净利润超过3800亿元。在此背景下，工银瑞信旗下多只权益产品表现抢眼，其中重仓医药创新药的产品成为业绩靓丽的风景线，旗下工银医药健康股票A、工银健康生活混合A近一年净值增长率超30%，彰显"医药投资"硬实力。

　　聚焦创新药：政策支持与基本面共振

　　在经历了长达三年的挑战期后，随着资本市场逐步复苏，受多重利好因素影响，今年以来创新药板块表现强势，这其中既有政策端的持续发力，也有企业基本面的显著改善。

　　2025年初，国务院办公厅正式印发了《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》。该意见涉及五大方面和24条改革措施，强调了深化监管全过程改革、加快构建全国统一大市场，打造具有全球竞争力的创新生态等关键任务，为我国从制药大国向制药强国的转型铺设了坚实的基石。

　　从近期的年中业绩预告来看，大部分创新药公司收入符合预期，医药生物行业的潜力正在不断释放。随着国内市场不利因素逐渐消退、政策持续发力、医院招标回暖、人口老龄化进程加速以及外部环境改善，国内医药生物企业正展现出稳健发展态势和强大的竞争力。创新药的投资逻辑也正在逐步从“政策博弈”转向“成长驱动”，随着中国创新药企在全球产业链中的地位提升，医药行业的投资逻辑有望发生根本性转变。

　　在此背景下，工银瑞信旗下多只医药主题基金业绩突出，以谭冬寒管理的工银医药健康股票A为例，二季报数据显示，过去一年净值增长率为33.32%，基金份额二季度合计净申购超1亿份，充分展现了投资者对工银瑞信基金在创新药投资领域专业能力的认可。

　　此外，工银健康产业混合A以及工银健康生活混合A产品同样也把握住了医药反弹行情，据二季报数据显示，工银健康生活混合A近一年收益率为33.11%，同期业绩比较基准9.73%，超额收益显著。

　　对于行业的布局重点，谭冬寒在工银医药健康股票A二季报中表示：“从估值来看，当前创新药的上涨有充分的基本面支撑，股价依然谈不上泡沫化。二季度我们保持了高仓位，重点布局在创新药和CXO方向，二季度产品业绩跑赢基准”。

　　后续创新药将如何发展，多家机构表示，中国创新药正在经历从量变到质变的过程，未来几年或将迎来创新药产品出海和国内放量爆发期，创新药企业的市值占比有望在二级市场大幅提高。

　　对于接下来的医药行情，谭冬寒在一次采访中表示继续看好创新药的结构性行情，一方面下半年到明年可能还会有多个潜在的重磅BD交易等待落地，另一方面国内政策支持创新的态度更加明确，有望反映到资本市场的定价上。

　　“短期突破+长期布局”双轮驱动，夯实主动权益投研硬实力

　　工银瑞信作为行业较早在医药行业布局的基金公司，长期业绩优异的背后，离不开工银瑞信医药投研团队持续深耕研究。团队主要成员均为科班出身，具备医学、药学临床背景，以赵蓓、谭冬寒为代表的中生代基金经理有十年以上从业经历，擅长从细分子行业里面，找到具有产业特征的趋势性机会。

　　此外，工银瑞信的医药投资逻辑并非单一押注短期热点，而是通过“短期突破+长期布局”系统化实现价值创造。从短期看，公司精准把握创新药估值修复窗口，通过深度研究挖掘具备技术壁垒的企业；从长期看，工银瑞信依托平台型投研体系，覆盖医药全产业链，不断分散风险、增强收益。从配置逻辑看，工银瑞信医药团队采取“四象限”策略：既关注拥有全球竞争力的前沿创新企业，也关注国内大单品放量的商业化阶段公司；既关注传统药企中转型成功的传统龙头白马企业，也关注因为创新药收入快速增长而即将实现扭亏为盈的创新药“新锐龙头”；除了A股的创新药公司，也挖掘被低估的港股标的。这种多元化的投资组合，力争既把握了行业β机会，也通过精选个股获取超额收益。

　　这种以深度研究为根基、兼顾短期机会与长期价值的投资思路，并非局限于医药单一领域，而是贯穿于工银瑞信整体权益投资的底层逻辑。在复杂多变的投资市场中，力争能够持续斩获超额收益，无疑是投资者追求实现财富稳健增长的有力保障。截至2025年6月30日，工银瑞信在国泰海通证券超额收益排行榜中，近七年、近两年超额收益率均居权益类大型公司第一，充分彰显了专业实力与行业地位。

　　另据晨星中国数据显示，截至2025年6月30日，公司旗下包括工银养老产业股票A、工银新金融股票A等多达7只主动权益类基金获十年期五星评级，印证了工银瑞信基金在复杂市场环境中穿越周期的能力。

　　在迈向高质量发展的大背景下，工银瑞信基金凭借对细分赛道的深耕能力、对政策趋势的敏锐洞察，以及追求长期稳定的业绩表现，力争持续为投资者创造价值。未来，随着公司权益投研体系的进一步成熟，有望在结构性行情中释放更大潜力。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

(原标题：工银瑞信基金：绩优业绩凸显医药投资硬实力，调仓布局洞察投资先机)

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