A股定增火热！年内公募获配金额近142亿元，多数机构浮盈超20%

　　8月7日，分众传媒、狮头股份等A股上市公司发布定向增发预案，均面向境内自然人及机构投资者发行，均用于融资收购其他资产。今年以来，A股上市公司实施以及有预案的定增项目，频频向机构投资者示好，而随着行情的逐步回暖，机构参与定增的积极性也在增加。

　　数据统计显示，年内已有24家公募机构参与了A股定增，合计获配金额达到141.98亿元，且从机构浮盈来看，多数公募机构浮盈在20%以上。部分医药类公司的账面浮盈较高，一些顺周期资源股的定增优势也在显现，整体来看，公募机构年内参与定增的收获颇丰。

　　年内公募获配金额近142亿元，多数机构浮盈丰厚

　　8月7日，分众传媒、狮头股份等发布定向增发预案，均面向境内自然人及机构投资者发行，均用于融资收购其他资产。从预计募集的资金金额来看，前者超过80亿元。

　　对比一年前，A股定增的预案也频频向机构示好，但20亿元以上的比较少见。今年以来，动辄超50亿元的定增预案比比皆是，且从这些公司的特点来看，要么属于顺周期资源类公司，要么就是有并购需求的科技型企业。

　　简单来说，企业要发展，技术要突破，资源要整合。定增作为一种再融资手段被上市公司所运用，在定向发行对象的配合下，不少公司的盈利抓手产生质的飞跃。

　　可见，上市公司的定增规模与机构之间形成良性互动。据中航证券统计，截至8月1日，今年以来A股已有78家上市公司定增落地，增发股份数量合计为882.27亿股，实际募资总额为6642.74亿元，同比大增668.74%。

　　另据公募排排网数据显示，截至8月5日，今年以来，24家公募机构共计参与了47家A股公司定增，合计获配金额达141.98亿元；按8月5日收盘价统计，浮盈金额达46.50亿元，浮盈比例达32.75%。

　　具体到机构层面，今年以来，诺德基金、财通基金、易方达基金参与定增获配金额均超过10亿元，为参与定增热情最高的3家基金公司。截至目前，在今年内参与定增项目的绝大多数公募机构，浮盈比例不低于20%。

　　其中，最受公募机构青睐的是电子行业个股定增，有色金属、医药生物、国防军工和机械设备4个行业的个股定增也吸引了较多公募机构参与。这些行业正迎来阶段性复苏机遇，叠加供需结构持续优化及政策层面的定向支持，相关定增项目具有较好的投资前景，吸引公募机构布局。

　　A股整体估值回归进行中，11只个股定增实施后股价翻倍

　　那么，今年的公募参与热度有多高？从基金公司参与定增个股的数量来看，有的公司已经达到46只，例如诺德基金。不仅如此，越来越多的基金公司年内参与定增获配的金额超过亿元。

　　今年以来，诺德基金、财通基金、易方达基金参与定增获配金额均超过10亿元，为参与定增热情最高的3家基金公司。分别获配56.33亿元、48.36亿元、12.30亿元。此外，大成基金、华夏基金、鹏华基金、朱雀基金年内参与定增获配金额均不低于2亿元。

　　8月7日，晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，机构参与定增会在流动性风险与个股折价收益中进行权衡，若公募基金产品原本就计划投资某一标的并长期持有，通过定增方式参与往往可降低投资成本。

　　她表示，当前A股整体估值持续处于历史低位，且随着定增市场回暖，项目新增和发行数量均边际回升，叠加很多项目折价水平也进入合理区间，能为公募基金提供安全边际，增加投资性价比，是其参与定增获取潜在收益的重要因素。

　　记者注意到，今年以来，截至8月7日收盘，在增发实施的个股中，自发行价涨幅超100%的已经有11只，包括中航成飞、东山精密、罗博特科、华达科技等。其中，有公募基金参与的罗博特科发行价格40.10元，最新股价为175.15元，涨幅达到336.78%，诺德基金和财通基金的获配金额均在2000万元以上。

　　当然，目前仍有部分增发实施个股自发行价涨幅为负值，虽然没有公募基金的身影，但公募基金参与个股定增也并非稳赚不赔。代景霞表示，定增的 “折价优势” 是吸引公募参与的重要因素，但实际操作中，若定增报价阶段投资者竞争激烈，可能推高发行价，导致折价率大幅低于市场平均水平，甚至 “高价参与” 的情况。

　　因此，公募机构需通过严格的标的筛选、分散化配置、动态跟踪项目进展等方式对冲风险，而普通投资者在选择参与定增的基金产品时，也需关注其投研能力与风险控制水平，避免盲目迷信 “定增必赚” 的误区。

（文章来源：每日经济新闻）

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