长盛基金举办2025年中期策略会

　　中证报中证网讯（记者王雪青）面对全球利率下行和经济博弈日益加剧的时代背景，如何做好资产配置“必答题”？权益市场和债券市场将如何演绎？投资者又该如何把握机遇？围绕这些焦点问题，8月6日，长盛基金举办2025年中期投资策略会。

　　长盛基金副总经理、长盛同盛成长基金经理郭堃在分析权益领域投资机会时表示，中期更看好AI应用、创新药；长期关注核聚变；短期关注“反内卷”政策是否能带来补库需求。其中，AI应用是未来2-3年维度最确定的产业趋势之一，今年仍属于产业培育和导入期，短期行情需要高风险偏好作支撑，中长期确定性将逐步提高。创新药板块是今年基本面和股价表现最为匹配的强势板块之一，尽管目前积累了较大涨幅，但还谈不上估值泡沫化，且基本面更为强劲。

　　长盛医疗行业基金经理郝征认为，2025年医药行业有两大主线：一是创新及产业链；二是国内医药基本面企稳。具体看来，中国医药出海交易进入爆发期。近年来中国药企加速向创新转型。国内创新药从研发、临床、审批，全方位加速追赶欧美领先企业。目前，中国正取代美国成为全球药企的集中采购地。同时，项目类型由早期的单一品种向ADC、双抗、多抗、技术平台等多领域前沿技术拓展。

　　针对2025下半年权益市场投资策略，长盛基金研究部总经理、长盛同益成长基金经理张谊然表示，三季度或是宏观经济阶段性压力的验证窗口。若三季度经济有所走弱，四季度或存在政策进一步加码的可能性。从基本面的角度看，张谊然认为，四季度企业盈利或有一定幅度改善；2026年整体企业盈利有望温和复苏。

　　展望未来资本市场走势，张谊然分析称，受流动性与政策支持，市场风险偏好或仍相对维持在高位，但缺乏产业趋势的环境下，更多呈现交替轮动的格局。具体到投资机会上，AI、机器人、创新药、可控核聚变、固态电池等领域存在着从0-1的进展，但尚未形成从1-10的明确产业方向，从估值的角度看，也处在中高水平，更多随着事件性与拥挤度呈现轮动；此外，红利方向或仍具有配置价值。

　　长盛基金首席投资官、长盛量化红利基金经理王宁认为，目前A股处于低利率环境，在这种情况下，A股市场的底层是债性，大型机构会从债性、红利、价值角度出发重新构建基础配置。因此，王宁认为，在策略上需要以“红利为基成长为矛”。

　　在固定收益领域，长盛基金固定收益部总经理、长盛盛裕基金经理王贵君表示，虽然近期股市表现较强，在债市收益率低位的情况下债券投资赚钱效应相对削弱，但优质资产或仍然处于稀缺状态，仍有买入力量支撑；需警惕交易拥挤带来的波动。王贵君认为，后续债市或延续震荡格局，若无降准降息等利多催化，则收益率进一步下行空间有限，需注意“反内卷”政策、风险偏好回升可能带来的债市扰动，关注央行重启国债买入、贸易谈判进展。

　　长盛安鑫中短债基金经理张建认为，7月下旬以来，债市面临一定扰动，但仍处于有利环境，债市大幅调整的风险不大，期限利差和信用利差仍有压缩空间，以票息为主的短债类基金仍具有较好的投资价值。

（文章来源：中国证券报·中证网）

(原标题：长盛基金举办2025年中期策略会)

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