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目标10000点!同泰基金“喊出”A股小目标

2025年08月11日 17:35
来源: 老狼财经
编辑:东方财富网

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  最近A股走势活跃,上证综指已经站稳3600点,未来指数能涨到多少点,是每一位投资者都关注的话题。

  同泰基金近日给出了目前业内最乐观预测——10000点。

  在一场内部路演中,同泰基金通过一张PPT展示了用来估算A股市值的DDM模型P0=D1/(r-g)。

  P0为A股总市值,D1为A股分红总额,r为 wind全A指数发布至今的风险溢价中位数1.96%,g为股息增长率。

  在第一种零增长情景下,2024年A股分红金额为2.39万亿元,g=0,r=1.96%,代入计算得出A股市值=122万亿元,对应当前90万亿元总市值,有35%的上涨空间。

  在第二种稳定增长情境下,2024年A股分红金额为2.39万亿元,g=1%,r=1.96%,代入计算得出A股市值=265万亿元,对应指数有194%上涨空间。

  同泰基金的估算过程并不神秘,其采用的DDM模型就是常见的股利贴现模型,这是一种通过折现未来股息计算股票内在价值的估值方法,广泛应用于成熟企业价值评估。在这里,同泰基金将A股整体视为一家成熟的大型企业,用全市场的股息和未来分红增长能力推算A股上涨空间。

  1

  对标美日股市中国资产或翻倍

  类似同泰基金如此乐观的机构,还有信达证券。在近期发布的一份研报中,信达证券表示,2011年至今,A股估值一直系统性地低于美股估值。截至2025年7月25日,A股上证综指PE为15.6倍,美股标普500 PE为28.5倍,如果A股估值涨到美股估值,对应上证综指涨幅空间为83%。

  7月25日当天上证综指报收3593.66点,按照此预测,上证综指目标位约为6600点。

  对比美国股市后,再对比日本股市。根据信达证券的统计,从股市市值/GDP的指标看,2021年之前中国股市和日本股市接近,但从2021年开始日本股市的该指标开始明显超过中国股市,目前中国股市该指标处于全球偏低水平。

  信达证券认为,如果牛市确认,中国股市市值/GDP应该追上日本股市。截至2025年二季度,中国股市市值/GDP约为0.71,日本股市为1.66,如果达到日本股市水平,对应的全A指数涨幅空间约为134%。

  2

  政策+资金双重加持 A股或突破4000点

  股利贴现、股市市值/GDP等估算方法,可以说是对美好未来的折现,知名经济学家洪灏则从更具实战意义的资金博弈角度,对中国资产的中期走势给出良好展望。

  洪灏曾被彭博社评为“中国最精准的策略师”,在香港市场的外资机构圈里颇有声望。近日,洪灏表示,政策预期明朗化和资金持续宽松,将推动中国资产价格走高。反内卷政策效果未来一旦显现,物价指数开始回升,将推动中国股票指数明显上台阶,超过4000点顺理成章。

  具体到港股,洪灏表示,港股日均成交额中近50%来自南向资金,今年年初至今净流入400亿美元,远超2024年水平。同时,港股IPO市场2025年以来的融资额已经达到800亿港元,同比增长近3倍,不少优质行业巨头公司赴港上市将持续吸引增量资金,形成“一级市场活跃、二级市场估值提振”的正循环。

  “如果你相信中国经济的韧性、相信长期战略方向没有错,那你就有资格享受市场的长期红利。” 洪灏总结说。

(文章来源:老狼财经)

(原标题:目标10000点!同泰基金“喊出”A股小目标)

(责任编辑:73)

 
 
 
 

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