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小盘+科技引爆科创行情, 科创系指数谁是你的“菜”?

2025年08月12日 15:34
来源: 界面新闻
编辑:东方财富网

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  年初至今我们可以发现一个很有意思的现象,A股市场的指数明显分化,“国家队”重仓的蓝筹股指数横盘震荡,而相对的,中小盘指数继续小幅攀升。

  至于原因有多个方面:首先8月处于中报披露结束、年报尚未开始的空窗期,业绩暴雷风险低。且,资金成本处于低位,十年期国债收益率逼近1.7%。小盘股对流动性敏感度远高于大盘,宽松环境下上限更高。

  其次,政策催化期,下半年政策密集落地(如产业扶持、货币宽松),小盘股因业务转型快、契合新热点(如AI、机器人低空经济),更易受政策刺激快速反应。

  最后,8月机器人大会、Google开发者大会(上海)、AI硬件新品发布等科技等事件催化。使得科技产业的技术突破,创新药机器人半导体等,均有不同程度实质进展。

  而在全球经济结构调整与科技革命加速推进背景下,科技创新已成为驱动经济增长与产业变革的核心动力。2025年以来,科创板凭借政策扶持与技术突破的双重优势,成为本轮科技股上涨的核心载体。

  截至8月11日,科创综指年内涨幅达22%,大幅领先沪深300、上证50等宽基指数。今天我们就来好好盘一下科创“全家桶”

  科创50、100、200、综指谁是你的“菜”?

  俗话说知己知彼才能百战百胜,我们在深入探究之前,先要了解科创系指数的构筑方式。其实我们可以把指数基金玩家比较熟悉的应该沪深300+中证500+中证1000+中证2000规模体系作为类比,这样就比较直观了。

  简单理解,可以将沪深300视为是A股流通市值最大的300个股票,中证500是接下来500个,至于中证1000和中证2000则是以此类推。

  而科创50+科创100+科创200的规模体系也是如此,科创50代表科创板规模最大的50个个股,科创100是随后100个,科创200则是151至350名的个股,至于科创综指,则是包含了所有科创板个股的指数。

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  数据来源:同花顺iFinD 截至:2024.12.31

  那由于不同行业,大中小盘股的分布不均,所以不同的规模指数,往往会呈现一定的“行业偏性”,科创板的规模指数尤其如此。

  我们从行业分布中可以看出,科创系主要成分行业是信息技术、工业(含新能源、制造业等)、医药卫生,我们就对比一下四大指数的构成比例。

  科创50最显著特点,就是信息技术比例高达69%独占鳌头。主要是中芯国际、寒武纪、海光信息中微公司半导体制造龙头权重较大,相对来说医药和工业比例在这两年显著下降,只有10%出头。

  科创100中信息技术占比近半,工业和医药卫生占比也超过20%。其中也不乏博瑞医药百济神州这样的医药行业巨头。仅有2家公司超过千亿市值,超过90%的权重集中于市值500亿元以下的公司,

  科创200其实是最均衡的,信息技术占比1/3,工业和医药卫生占比都接近1/4。其市值是这四个指数里最小的,平均市值越小,小票属性越足,弹性预期越强。更适合博取高赔率。

  科创综指中信息技术占比近半,工业占比1/4,医药卫生占比18%。而指数本身是一种兼顾大小的包容性选择,因为之前科创行情非常依赖中芯国际、寒武纪带节奏的。上周机构CPO、消费电子等业绩和海外共振品种也有做多迹象。

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  数据来源:Wind 截至:2025.08.12

  那相关基金走势又是如何演绎的呢?我们挑选这四个指数中规模最大的ETF作为代表。分别是易方达上证科创板综合ETF(589800)华夏上证科创板50ETF(588000)、博时上证科创板100ETF(588030)以及华泰柏瑞上证科创板200ETF (588230)。

  从年初至今的表现来看,华泰柏瑞上证科创板200ETF和博时上证科创板100ETF表现突出。华泰柏瑞上证科创板200ETF的回报高达41.19%,年化回报也达到75.44%,远超沪深300的4.77%;而博时上证科创板100ETF的回报为27.75%,年化回报49.05%,同样展现出强劲的增长能力。

  这两只基金在超额回报、信息比率、Sharpe比率和Sortino比率方面均优于其他同类产品,说明其在控制风险的同时实现了较高的收益增长。

  近一年来看,博时上证科创板100ETF和华夏上证科创板50ETF表现最佳。博时上证科创板100ETF回报达64.52%,年化回报64.52%,信息比率和Sharpe比率分别为2.11和1.54,显示出优秀的风险调整后收益。华夏上证科创板50ETF回报48.72%,年化回报48.72%,信息比率和Sharpe比率分别为1.28和1.35,同样表现出色。

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  数据来源:Wind 截至:2025.08.12

  那么最后我们总结一下,如果投资者对于半导体相当看好,且想和机构一起抱团,对基本面要求高,那么不用怀疑科创50就是你的菜。

  如果想要布局二三线成长龙头价值潜力组合,且考虑一定弹性与板块轮动风险,那么科创100应该能满足你的要求。

  如果既想要博取高赔率,又想规避半导体占比过高的情况,较为均衡地分布在多个“硬科技”行业,那么小市值的科创200或是不错选择。

  当然如果求稳,兼顾大小的选择,想要容错率最高,那么科创综指应该较为符合这类投资者。

(文章来源:界面新闻)

(原标题:小盘+科技引爆科创行情, 科创系指数谁是你的“菜”?)

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