股债跷跷板又来了！资产要“搬家”吗？

　　股债跷跷板又又又来了。

　　7月以来A股直接起飞，红红火火，“牛回速归”的呼声拉满；另一边，债市却开始了震荡，颗粒难收，收蛋党们集体emo……

　　这熟悉的配方，一年总要循环播放几次。

　　面对股债的此消彼长，要不要把自己的钱搬来搬去？有没有什么简单的法子，能稳稳“拿捏”股债跷跷板？

　　1.股债跷跷板——不建议单押哦

　　回看过去十年的股债代表指数，有六个时间段里，沪深300和中证全债的表现是相反的。

　　在大类资产轮动的规律下，不管是单押股市，还是“死磕”债券，都可能会轮流被市场打败。

2015年以来股债代表指数涨跌幅

数据来源Wind，2015.01.01-2024.12.31，指数过往业绩不预示未来表现。

　　并且，如果手里的单一品种波动比较大，还可能会因为持有体验不好而影响判断，做出追涨杀跌等不理智的操作，影响大家长期投资的信心和耐心。

　　2.股债不是单选题——减震“CP”来了

　　想要打破这种局面，根据自己的风险承受能力，按比例进行股债搭配，以债券为主，以股票为辅，构建一个股债搭配的资产配置组合，可能是个不错的办法。

　　股债不是二选一的单选题，相反，股债“跷跷板”效应带来的此消彼长，正好给构建资产配置组合提供了天然的条件。

　　比如固收增强策略基金就是采用这一思路进行股债搭配的基金产品——大部分仓位投资到债券市场，小部分仓位参与股票市场。

　　只要不是股债双杀的局面，当股市上涨的时候，股票仓位可以捕捉机遇；当股市走弱的时候，因为大部分仓位配置在债券资产，组合的“抗跌”能力有望显现出来。

　　比如股债搭配的偏债混合型基金指数、二级债基指数，最近20年，它们的累计收益超过了同期的沪深300指数和中债新综合财富指数，波动率也适中，可以帮助减少市场短期频繁涨跌带来的焦虑感，提升持有体验。

数据来源：Wind，统计区间：2005.01.01-2025.06.30，指数过往表现不预示未来表现。

　　3.固收增强策略基金，怎么选？

　　固收增强策略基金的管理，同时考验基金经理对股、债等多种资产的掌握度，“国富理财+”出品的国富安颐稳健6个月持有期混合基金（A类份额：017886；C类份额：017887），就有不错的表现。

　　在短期或长期的不同区间里，例如近6月、近1年、成立以来，国富安颐稳健6个月持有期混合A均实现正收益，净值曲线画出了斜向上的趋势，稳稳的很安心。

　　数据来源：本基金2025年第二季度报告，本基金的过往业绩不预示其未来业绩表现，基金及基准完整业绩请见文末注释。基金经理在管的其他产品业绩不代表本产品业绩。市场有风险，投资须谨慎。

　　扛住市场的波动，截至2025年6月30日，国富安颐稳健A的近一年最大回撤、年化波动率也优于同类Wind偏债混合型基金均值，显示出优秀的风险控制能力。基金的夏普比率、卡玛比率同样跑赢同类基金均值，性价比突出。

国富安颐稳健近一年风控指标一览

　　数据来源：Wind，区间2024.7.1-2025.6.30，本基金的过往业绩不预示其未来业绩表现，基金及基准完整业绩请见文末注释。基金经理在管的其他产品业绩不代表本产品业绩。市场有风险，投资须谨慎。

　　股债单押or双赢？如果你也在“股债单选题”里纠结，就来一起关注国海富兰克林基金“国富理财+”固收增强型基金产品线，挑一些合适的产品来一起应对市场波动吧。

　　注：国富安颐稳健6个月持有期混合成立于2023.09.11，2024年完整会计年度A类业绩为7.19%，C类业绩为6.83%。同期业绩比较基准业绩为7.42%。业绩比较基准为中债综合指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率*5%，现任基金经理王晓宁自2023.9.11开始管理，沈竹熙自2023.9.11开始管理。

　　基金经理王晓宁同时管理的其余混合型基金业绩如下：

　　国富策略回报混合A成立于2011.08.02，近五个年完整会计年度2020-2024年业绩为54.39%、18.22%、-14.87%、-9.86%、7.90%，同期业绩比较基准业绩为16.09%、-1.77%、-13.01%、-5.97%、12.12%。国富策略回报混合C成立于2023.05.18，2024年业绩为7.47%，同期业绩比较基准业绩为12.12%。

　　国富鑫颐收益混合成立于2022.3.2，2023-2024年完整会计年度A类业绩为-2.70%、7.33%，C类业绩为-2.99%、7.00%。同期业绩比较基准业绩为-1.38%、7.95%。

　　基金经理沈竹熙同时管理的其余混合型基金业绩如下：

　　国富鑫颐收益混合业绩请见上文。

　　国富新趋势混合成立于2018.02.08，近五个年完整会计年度2020-2024年A类份额业绩为4.91%、12.25%、-7.01%、-2.64%、6.92%，C类份额业绩为4.73%、12.02%、-7.20%、-2.85%、6.72%，同期业绩比较基准业绩为7.37%、-2.81%、-9.05%、-4.94%、12.09%。

（文章来源：中国基金报）

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