突发！特朗普再次威胁

　　周五美股三大指数涨跌不一，其中道琼斯涨0.08%，纳斯达克跌0.4%，标普500跌0.29%。道琼斯和标普500还在盘中创出历史新高。本周，美国三大股指保持涨势，其中道指累计上涨1.74%，标普500上涨0.94%，纳指上涨0.81%。

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Meta创出历史新高

　　具体到盘面，Meta在周五盘中一度涨近2%，续创历史新高，总市值也一度破2万亿美元，为美股中第6家总市值突破过2万亿美元的上市公司。收盘时，Meta涨0.4%，总市值为1.97万亿美元。今年以来，Meta股价累计上涨34.23%。

　　据财联社报道，年内Meta股价的走强，在于扎克伯格的AI豪赌获得了市场的认可。7月底，Meta公布了上季度业绩，各项数据均大超预期，且上调了年内资本开支的下限，继续加码AI。Meta上调全年资本开支下限，预计2025年全年资本支出（包括融资租赁）将在660亿-720亿美元，前值为640-720亿美元，以满足AI与业务需求。

　　除了Meta外，微软、谷歌、亚马逊等也积极增加AI投资。此外，得益于AI发展对算力需求的增加，英伟达、台积电等公司也表现强势，英伟达更是成为全球第一家总市值破4万亿美元的公司。

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特朗普威胁“300%关税”

　　除Meta创历史新高外，特朗普关于半导体产业征收关税的最新表态，也成了市场关注的焦点。

　　据央视财经报道，本周五美国总统特朗普表示，他将在未来两周内对进口芯片和半导体征收关税。特朗普说，一开始税率会更低，以允许公司在美国建立制造工厂，之后税率会大幅上升，税率可能会是200%，又或许是300%。

　　上周，特朗普曾表示，他将对进口半导体征收100%的关税，但承诺在美国建立制造业的公司将被豁免。特朗普周五的最新言论意味着，他对进口半导体征收的关税可能会更高。

　　受上述消息影响，周五美股半导体概念股整体走弱，收盘时应用材料跌14.07%，科磊、拉姆研究、科休半导体、美光科技等也跌幅靠前。

　　特朗普对半导体征收关税的计划，市场普遍表示了反对。中国世贸组织研究会常务理事、全球化智库高级研究员何伟文认为，美国对进口芯片和半导体征收约关税，无疑是把“双刃剑”。一方面，它可能迫使部分企业回流美国或在美投资；另一方面，反而会加速“去美国化”。美国企业将海外产能转向当地市场销售，外国企业也避开美国市场构建本土供应链，最终削弱美国的全球产业地位。

　　波士顿咨询公司多年前的研究报告已经预警，如果美国强制半导体产业回流，其芯片产业规模或将跌至世界第二或第三位。因为芯片产业包含设计、设备、材料、晶圆、封装测试等七大全球分布环节。

　　根据世贸组织全球价值链报告，美国仅占全球供应链35%的份额。这种强制性政策将促使其他国家绕开美国，构建非美供应链体系，反而可能导致美国在全球集成电路市场的地位进一步下滑。

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50基点降息成泡影？

　　还有一件事，同样是市场关注的焦点，那便是美联储会不会降息。在美国国内，明显分成了两大阵营，一方是美联储对降息的谨慎，另一方是美国白宫主张的大幅度降息。

　　8月14日，旧金山联储主席玛丽·戴利在采访中表示，9月降息50个基点将释放错误信号。她认为当前劳动力市场虽在走弱，但未达需要紧急措施的程度。

　　摩根士丹利则表示，美联储主席鲍威尔可能在杰克逊霍尔年会上抑制市场预期。前美银经济学家Ethan Harris警告，若预期过度升温，美联储将难以维持利率不变。芝加哥联储主席古尔斯比等鹰派官员已开始发声反对立即降息。

　　至于美国白宫，总统特朗普已多次在社交媒体上呼吁鲍威尔立刻降息。美国财长贝森特则在8月13日呼吁9月降息50个基点，称利率应下调150-175个基点。

　　从最新的美联储利率观测工具来看，9月美联储降息25个基点的概率为83.4%，维持利率不变的概率为16.6%。

　　据第一财经报道，周五披露的，有“恐怖数据”之称的美国零售销售7月实现平稳增长，表明尽管进口价格上涨，且对美国总统特朗普的贸易关税持续担忧，但美国消费者支出好于预期。考虑到关税因素的影响未来可能将进一步显示在物价中，美联储9月的政策天平可能重新导向传统的25个基点降息。

　　芝加哥联储主席古尔斯比在周五的讲话中将特朗普关税政策称为“滞胀性冲击”——称其既可能推高物价，又会抑制增长，这种恶性组合，将使美联储平衡通胀与就业的双重使命变得更加艰难。

（文章来源：东方财富研究中心）

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