股债“跷跷板”又来了！资产如何更好配置？

　　股债“跷跷板”又来了。

　　7月以来，A股走势回暖；另一边，债市却开始震荡。

　　面对股债的此消彼长，要不要把自己的钱搬来搬去？有没有什么简单的方法，能稳稳拿捏股债“跷跷板”？

股债“跷跷板”——不建议单押哦

　　回看过去10年的股债代表指数，有六个时间段里，沪深300和中证全债的表现是相反的。

　　在大类资产轮动的规律下，不管是单押股市，还是“死磕”债券，都可能会轮流被市场“打败”。

2015年以来股债代表指数涨跌幅

　　此外，如果投资者手里的单一品种波动较大，还可能因持有体验不好而影响判断，做出“追涨杀跌”等不理智的操作，影响长期投资的信心和耐心。

股债不是单选题——减震“CP”来了

　　想要打破这种局面，根据自己的风险承受能力，按比例进行股债搭配，以债券为主，以股票为辅，构建一个股债搭配的资产配置组合，可能是个不错的办法。

　　股债不是二选一的单选题。相反，股债“跷跷板”效应带来的此消彼长，正好给构建资产配置组合提供了天然条件。

　　比如，固收增强策略基金就是采用这一思路进行股债搭配的基金产品——大部分仓位投资到债券市场，小部分仓位参与股票市场。

　　只要不是股债“双杀”的局面，当股市上涨的时候，股票仓位可以捕捉机遇；当股市走弱的时候，因大部分仓位配置在债券资产，组合的“抗跌”能力有望显现出来。

　　比如，股债搭配的偏债混合型基金指数、二级债基指数，最近20年的累计收益超过了同期的沪深300指数和中债新综合财富指数，波动率也适中，可以帮助减少市场短期频繁涨跌带来的焦虑感，提升持有体验。

　　数据来源：Wind，统计区间为2005年1月1日—2025年6月30日，指数过往表现不预示未来表现。

固收增强策略基金，怎么选？

　　固收增强策略基金的管理，同时考验基金经理对股、债等多种资产的掌握度，“国富理财+”出品的国富安颐稳健6个月持有期混合基金（A类份额：017886；C类份额：017887），就有不错的表现。

　　在短期或长期的不同区间里，例如近6月、近1年、成立以来，国富安颐稳健6个月持有期混合A均实现正收益，净值曲线画出了斜向上的趋势，稳稳地，很安心。

　　数据来源：该基金2025年第二季度报告。基金过往业绩不预示其未来业绩表现，基金及基准完整业绩请见文末注释。基金经理在管的其他产品业绩不代表本产品业绩。市场有风险，投资须谨慎。

　　国富安颐稳健A扛住市场波动，截至2025年6月30日，近一年最大回撤、年化波动率也优于同类Wind偏债混合型基金均值，显示出优秀的风险控制能力。该基金的夏普比率、卡玛比率同样跑赢同类基金均值，性价比突出。

国富安颐稳健近一年风控指标一览

　　数据来源：Wind，统计区间为2024年7月1日—2025年6月30日，基金的过往业绩不预示其未来业绩表现，基金及基准完整业绩请见文末注释。基金经理在管的其他产品业绩不代表本产品业绩。市场有风险，投资须谨慎。

（文章来源：中国证券报）

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