首页 > 正文

浦银安盛基金蒋佳良:推进“指数家”战略,探索差异化发展模式

2025年08月19日 14:59
来源: 21世纪经济报道
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  8月16日,由南方财经全媒体集团指导,《21世纪经济报道》主办,浦发银行联合主办,浦银理财、浦银安盛基金协办的“2025资产管理年会” 在上海隆重举行。

  浦银安盛基金总经理助理、首席权益投资官蒋佳良出席“被动投资大发展下的资管新趋势”圆桌论坛,围绕被动指数投资实践、公募基金高质量发展路径、权益投资破局等议题展开分享。

  “被动主动化”与“主动被动化”趋势

  在被动指数投资领域,浦银安盛基金全力推进“指数家”战略,将指数投资划分为 ETF 与量化两大板块,未来将重点发力量化方向。蒋佳良指出,量化领域正浮现两大值得关注的新趋势:一个是 “被动主动化”,另一个为 “主动被动化”。

  他表示,“被动主动化”主要针对指数增强与量化投资领域。随着被动投资近年来的快速发展,投资者对该领域的接受度持续提升,若能做好指数增强,有望进一步获得投资者认可。

  具体到“主动被动化”,蒋佳良以今年的机器人产业投资为例进行阐释:机器人作为新兴初创产业,现阶段难以预判哪些企业能走到最后,且市场缺乏能有效表征该产业趋势的指数。对此,浦银安盛基金一方面主动筛选一批优质公司,另一方面利用被动投资手段进行一揽子投资,这种主动与被动相结合即为“主动被动化” 方法。

  他强调,“主动被动化”模式尤其适用于新兴产业或跨行业赛道的产业趋势投资,也是浦银安盛基金未来希望重点探索的方向。当前ETF领域竞争激烈,指数相对同质化,他认为,无论是“主动被动化”还是“被动主动化”,浦银安盛基金都可以为客户提供差异化的解决方案。

  高质量发展实践:以基准为锚构建中长期考核体系

  对于监管推动公募基金高质量发展的方案,蒋佳良表示高度认同,认为这是需要长期坚持且正确的方向。他介绍,在此方案推进前,针对过去几年权益市场中投资者不赚钱、体验差的痛点,浦银安盛基金已在内部做出多项调整。

  一是明确产品基准并进行超额收益考核。浦银安盛基金对所有产品线进行全面梳理,首要任务是确定每只产品的基准,要求基金经理在构建组合时必须参考该基准,且公司重点考核组合相对基准的超额收益。

  二是从中长期维度观测基金经理行为。基金经理坚持基准可能导致业绩阶段性波动,涉及到短、中、长的问题。曾经产品业绩不佳、排名不好可能会使基金经理面临调整,现在公司更关注基金经理的投资动作是否变形、投资策略与组合方法论是否坚持产品风格以及是否契合当下基准。若基金经理符合上述要求,即便业绩短期不佳,公司也将给予高度包容,更注重从中长期维度评估其行为。

  他进一步指出,如果监管制订了新的规则,考核机制将会发生变化,基金经理的行为必然会因此进行调整,投资理念、收益管理模式与此相对应地发生一些变化,此时公司也会引入量化归因工具(如巴维尔主流归因工具)对组合进行分析。

  “我们IT部门联合权益及固收部门自主开发了嵌入内部 OA 系统的权益工作台,使基金经理在任意时点均可掌握组合状况、规模变化、交易情况及优劣分析,既满足客户需求,也更好地适应市场变化。”他举例道。

  权益投资破局:以客户需求为导向,多元配置打开新空间

  从权益投资角度出发,蒋佳良指出,过去三年权益市场表现不佳,客户体验度较差。客户的核心诉求是持续稳定赚钱、提升投资体验感与获得感,这与监管推动公募基金高质量发展的初衷高度一致。为此,公募基金行业需在以下两方面寻求突破。

  首先是产品端,他认为,传统销售模式以产品为中心,但市场反响不佳,核心原因在于未了解客户的真实需求。未来的关键是深挖客户真实需求,依据其收益目标与风险偏好设定基准、设计产品,再匹配合适的投资经理,打破明星基金经理发行产品包打天下的传统模式,以不同的产品组建不同的方法论。

  再者是投资端,蒋佳良坦言,过去三年多数主动基金经理未能跑赢指数,被动投资因此快速发展,核心原因在于多数基金经理出身研究员,虽深耕行业与公司研究,但对组合方法论的研究深度不足。而监管要求强化基准意识,恰好为组合构建提供了明确锚点,有助于基金经理提升投资能力,进而改善投资者体验。

  同时,需以量化归因手段作为辅助验证。在基金经理追求超额收益的过程中,若出现组合异常波动,可通过量化工具检验投资行为,为基金经理调整组合、实现再平衡提供依据,形成完整管理闭环。

  在多元资产配置方面,他表示,传统工具过于单一,而通过纳入商品、黄金、海外资产等长期低相关性品种,可有效改善投资组合的绩效。当前市场对多元配置型 FOF的接受度快速提升,今年发行规模较大的 FOF产品多以多元资产配置为核心,充分印证了客户需求的迫切性。蒋佳良认为,多元资产配置为行业提供了新的研究方向,是未来重要的发展路径。

(文章来源:21世纪经济报道)

(原标题:浦银安盛基金蒋佳良:推进“指数家”战略,探索差异化发展模式)

(责任编辑:91)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安联基金安信基金
B
博道基金渤海汇金北京京管泰富基金百嘉基金贝莱德基金管理博时基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长安基金长城基金长城证券财达证券淳厚基金创金合信基金长江证券(上海)资管长盛基金财通基金财通资管诚通证券长信基金财信证券
D
德邦基金德邦证券资管大成基金东财基金达诚基金东方阿尔法基金东方红资产管理东方基金东莞证券东海基金东海证券东吴基金东吴证券东兴基金东兴证券第一创业东证融汇证券资产管理
F
富安达基金蜂巢基金富达基金(中国)富国基金富荣基金方正富邦基金方正证券
G
光大保德信基金国都证券广发基金广发资产管理国海富兰克林基金国海证券国金基金国联安基金国联基金格林基金国联民生国联证券资产管理国融基金国寿安保基金国泰海通资管国泰基金国投瑞银基金国投证券国投证券资产管理国新国证基金国信证券国新证券股份国信证券资产管理工银瑞信基金国元证券
H
华安基金汇安基金华安证券华安证券资产管理汇百川基金华宝基金华宸未来基金华创证券泓德基金华富基金汇丰晋信基金海富通基金宏利基金汇泉基金华润元大基金华商基金惠升基金恒生前海基金华泰柏瑞基金华泰保兴基金红土创新基金汇添富基金红塔红土恒泰证券华泰证券(上海)资产管理华夏基金华西基金华鑫证券合煦智远基金恒越基金弘毅远方基金
J
嘉合基金景顺长城基金嘉实基金九泰基金建信基金江信基金金信基金金鹰基金金元顺安基金交银施罗德基金